오시코시 3분기 매출 증가, 제품 믹스 및 비용 영향으로 조정 이익 감소

오시코시 코퍼레이션(Oshkosh Corporation)은 특장차 및 수송 부문의 매출 감소를 고소작업대 장비의 견조한 수요가 상쇄하면서 3분기 매출이 증가했다고 발표했다. 다만 불리해진 매출 믹스와 비용 증가가 수익성에 부담을 안겼다. 회사는 매출 약 110억 달러, 조정 희석 주당순이익(EPS) 8.50달러~9.50달러를 제시하는 2026년 실적 전망을 발표했다.

9월 30일로 종료된 3개월 동안 순매출은 전년 동기의 26억 9,000만 달러에서 28억 4,000만 달러로 5.7% 증가했다. 조정 영업이익은 2억 1,690만 달러로 20.9% 감소했으며, 조정 영업이익률은 10.2%에서 7.6%로 축소됐다.

조정 희석 EPS는 전년 동기의 3.20달러에서 2.41달러로 24.7% 감소했다. 미국 회계기준(GAAP) 기준 영업이익은 1억 9,710만 달러로 6.9%의 이익률을 기록했으며, 희석 EPS는 전년 동기의 3.04달러 대비 감소한 2.22달러를 기록했다.

오시코시는 조정 순이익 감소의 주요 원인으로 매출 믹스, 판매비·관리비(SG&A) 증가, 법인세를 꼽았다. 반면 판매량 증가, 가격-비용 역학, 유통 주식 수 감소는 이를 일부 상쇄했다.

고소작업대 부문, 매출 성장 견인

고소작업대(Access) 부문 매출은 북미 지역의 판매량 증가와 가격 인상에 힘입어 20.7% 증가한 13억 4,000만 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 1억 4,990만 달러로 23.1% 증가했으며, 조정 영업이익률은 11.0%에서 11.2%로 소폭 상승했다.

회사는 JLG 제품 수요가 메가 프로젝트 활성화의 수혜를 계속 입고 있다고 밝혔다. 고소작업대 부문의 수주잔고는 전년 동기 대비 268% 증가한 27억 달러에 달해 향후 매출 가시성을 확보했다. 다만 매출 믹스와 성과 보상비용이 해당 분기 판매량 증가에 따른 이점을 부분적으로 상쇄했다.

오시코시는 또한 시각 인공지능(AI)을 활용해 건설 현장 지도를 작성하고 프로젝트 진행 상황, 품질, 안전에 대한 정보를 제공하는 넥스테라(Nextera)의 자율주행 디지(Didge) 로봇을 강조했다.

특장차 및 수송 부문 이익 감소

특장차(Vocational) 부문 매출은 가격 인상 효과보다 판매량 감소 영향이 더 크게 작용하여 7.0% 감소한 8억 9,990만 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 1억 2,40만 달러로 32.2% 감소했으며, 조정 영업이익률은 15.6%에서 11.4%로 축소됐다.

해당 부문의 실적은 판매량 감소, 생산 구조 전환 비용 및 판관비 증가의 영향을 받았다. 오시코시는 생산량 증대 노력의 일환으로 피어스(Pierce) 사업부의 소방차 조립 라인을 새로운 고효율 생산 라인으로 계속 이전하고 있다고 밝혔다. 특장차 부문 수주잔고는 67억 달러로 전년 동기 대비 5.3% 증가했다.

수송(Transport) 부문 매출은 전년 동기에 반영된 소형전술차량(JLTV) 지식재산권 라이선스 계약 영향으로 4.4% 감소한 5억 6,200만 달러를 기록했다. 영업이익은 77.6% 감소한 820만 달러로 줄었고, 영업이익률은 매출 믹스와 제조 간접비의 영향으로 6.2%에서 1.5%로 축소됐다. 가격 인상이 이를 일부 상쇄했다.

수송 부문 수주잔고는 총 56억 달러로 전년 동기 대비 12.8% 감소했다. 또한 오시코시는 모로코로부터 HET A1 트랙터 및 트레일러 50대에 대한 후속 주문을 받았다고 공개했다.

2026년 전망 및 현금흐름

2026년에 대해 오시코시는 약 110억 달러의 매출과 약 8억 5,000만 달러의 조정 영업이익을 예상하고 있다. 제시된 조정 EPS 범위 8.50달러~9.50달러는 GAAP 기준 예상 희석 EPS 8.00달러~9.00달러에 해당한다.

회사는 고소작업대 매출을 약 48억 달러(조정 영업이익률 9.75%), 특장차 매출을 약 37억 달러(조정 영업이익률 12.5%), 수송 매출을 약 23억 달러(영업이익률 4.0%)로 전망하고 있다.

경영진은 또한 약 23.5%의 세율, 약 1억 8,000만 달러의 설비투자, 약 6,250만 주의 평균 주식 수를 예상하고 있다. 잉여현금흐름은 예상 영업 현금흐름 7억 8,000만 달러~8억 8,000만 달러를 바탕으로 6억 달러~7억 달러로 전망된다.

3분기 잉여현금흐름은 전년 동기의 4억 6,430만 달러에서 감소한 2억 7,470만 달러를 기록했다. 2026년 첫 9개월 동안 영업활동 현금흐름 순액이 5억 3,320만 달러로 늘어나면서 잉여현금흐름은 7,770만 달러에서 4억 3,320만 달러로 증가했다.

오시코시의 전망은 고소작업대 및 특수차량 시장의 경기 순환적 수요, 관세 및 공급망 차질, 투입 원가, 생산율 실행, 노동력 수급, 정부 예산 불확실성, 방산 및 우정사업 주문 시기 등 여러 불확실성에 노출되어 있다. 회사는 또한 가격 정책 실행, 제조 효율성 개선을 통한 비용 절감, 보증 비용, 사이버 보안 및 인수합병 통합을 재무 목표 달성의 잠재적 리스크 요인으로 꼽았다.