FTAI 2026년 3분기 매출, 항공우주 부문 성장에 힘입어 47% 증가

FTAI 에비에이션(NASDAQ: FTAI)은 항공우주 제품(Aerospace Products) 부문의 급격한 성장이 항공 리스(Aviation Leasing) 부문의 전년 대비 이익 감소를 상쇄하면서 2026년 3분기 매출, 순이익, 조정 EBITDA가 모두 증가했다고 발표했다. 회사는 2026년 및 2027년 실적 전망(가이던스)을 재확인하는 한편 자사주 매입 한도를 10억 달러로 확대했다.

9월 30일로 종료된 분기 매출은 전년 동기 대비 47% 증가한 9억 7,770만 달러를 기록했다. 주주 귀속 순이익은 1억 1,400만 달러에서 1억 4,910만 달러로 증가했으며, 비GAAP 지표인 조정 EBITDA는 2억 9,740만 달러에서 3억 4,830만 달러로 17% 늘었다.

FTAI는 미인출된 20억 2,500만 달러 규모의 회전신용공여를 포함해 분기 말 기준 24억 달러의 유동성을 보유하고 있다고 밝혔다. 순부채는 30억 7,000만 달러로 연환산 3분기 조정 EBITDA의 2.2배 수준이며, 이는 경영진의 목표 차입금 비율(레버리지) 범위인 2.5~3.0배를 하회한다.

항공우주 제품 부문이 성장을 견인

항공우주 제품 부문은 여전히 주요 이익 기여 분야로 남았다. 사업부문 매출은 전년 동기 5억 1,790만 달러에서 76% 증가한 9억 1,000만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA는 57% 증가한 2억 8,240만 달러를 기록했다. 해당 부문의 조정 EBITDA 마진율은 31%로 경영진이 제시한 약 30%의 가이던스에 전반적으로 부합했다.

이번 분기 동안 전 세계 생산량은 311대의 CFM56 엔진 모듈에 달해 전년 동기의 207대에서 50% 증가했다. FTAI는 연간 전망치인 1,200대를 향해 2026년 첫 9개월 동안 877대의 모듈을 생산했다. 경영진의 생산 전망에 따르면, GMF 에어로아시아(GMF AeroAsia) 및 이집트에어(EgyptAir)와의 파트너십을 통한 FTAI 지분 생산량을 포함해 2027년에는 1,700대의 모듈을 생산할 것으로 예상된다. 회사는 전 세계 네트워크를 가동률 100%로 가동할 경우 연간 3,000대의 모듈 생산 능력을 지원할 수 있을 것으로 추정하고 있다.

FTAI는 항공사들이 리스 연장, 추가 항공기 확보 및 자금 조달 솔루션을 모색함에 따라 중고 항공기 및 엔진의 시장 수급이 여전히 타이트하다고 밝혔다. 회사는 금융 리스, 운용 리스, 맞춤형 구조를 포함해 기관 투자자와 함께 엔진 자금 조달 구조를 제공하기 시작했다.

리스 이익, 전략적 자본으로 이동

항공 리스 부문의 조정 EBITDA는 1억 400만 달러로, 전년 동기의 1억 3,440만 달러보다는 감소했으나 2분기의 8,820만 달러보다는 18% 증가했다. FTAI가 항공기 투자를 대차대조표 직접 투자에서 전략적 자본 기구로 지속적으로 전환함에 따라 해당 부문 매출은 전년 동기 1억 4,920만 달러에서 6,770만 달러로 감소했다.

전략적 자본은 이번 분기 조정 EBITDA에 5,400만 달러를 기여하여 해당 부문 전체의 절반 이상을 차지했다. 대차대조표상 직접 리스는 경영진의 목표 분기 범위인 3,000만~5,000만 달러의 상단인 5,000만 달러를 기여했다. 9월 30일 기준 FTAI는 145대의 엔진과 21대의 항공기를 포함해 약 10억 달러의 대차대조표 리스 자산을 보유하고 있었다.

2025년 전략적 자본 기구인 SCI I은 분기 말까지 212대의 항공기 인수를 완료하고 약 39억 달러를 투자했다. 투자의향서(LOI) 대상 항공기를 포함해 이 기구는 301대의 항공기에 대한 약정을 확보했다. FTAI는 SCI I이 12월 31일까지 해당 거래의 대부분을 마무리할 것으로 예상하고 있으나, 투자의향서 대상 자산이 최종적으로 인수되지 않을 수도 있다고 지적했다. SCI I은 3분기에 약정 금액의 5%를 분배해 9월까지의 2026년 누적 분배율을 17.5%로 끌어올렸으며, 12월 31일에 추가로 5%를 분배할 계획이다.

2026년 기구인 SCI II는 9월부터 자금 집행을 시작했다. 분기 말까지 10대의 항공기 인수를 마무리하고 2억 7,100만 달러를 투자했으며, 인수가 완료되었거나 투자의향서 체결 상태인 항공기는 총 109대다. 이 기구는 20억 달러 규모의 약정 뱅크하우스(창고형) 대출 한도와 10억 달러 규모의 아코디언 옵션을 확보하고 있으며, 자금 조달은 계속 진행 중이다.

FTAI 파워, 2027년 양산 준비

FTAI 파워는 Mod-1 이동식 터빈의 핵심 시험을 완료하고, 천연가스 및 액체 연료 모두에서 25메가와트의 피크 출력과 23메가와트의 연속 기저부하 출력을 달성했다. 이 사업 부문은 2027년과 2028년 미국과 캐나다의 데이터센터 개발 프로젝트에 인도할 2.5기가와트 이상의 용량에 해당하는 100대 이상의 계약을 확보했다.

회사는 2027년 FTAI 파워의 조정 EBITDA 가이던스로 4억 5,000만~7억 5,000만 달러를 재확인했다. 계획된 생산 증대(램프업)는 월 최대 5대의 초기 생산 속도에서 연말 월 10~15대 수준으로 진행된다. 실제 생산량과 시기는 실행 여부 및 기타 불확실성에 따라 달라질 수 있다.

FTAI는 2026년 발전 사업에 대한 순투자액이 총 3억 8,600만 달러에 달할 것으로 예상한다. 이 수치에는 생산 재고자산 4억 8,400만 달러, 장비 및 공구 5,000만 달러, 초기 스타트업 비용 8,600만 달러가 포함되며, 고객 선수금 2억 3,400만 달러로 일부 상쇄된다. 3분기 지출에는 비반복적 연구개발(R&D) 비용 2,200만 달러와 영업 비용 500만 달러가 포함되었다.

FTAI 파워는 또한 이동식 복합화력 시스템을 개발하기 위해 인더스트롬(Industrom)과 합작법인을 설립했다. 이 선택형 추가 장치는 추가 연료, 배출가스 또는 용수 소비 없이 9메가와트를 더 기여하도록 설계되어, 예상 합계 출력을 32~34메가와트로 늘리고 열효율을 50% 이상으로 높인다. 첫 번째 시험용 장치는 2027년 하반기에 나올 것으로 예상된다.

현금흐름 및 자본 환원

FTAI는 발전 사업을 제외한 2026년 연결 조정 EBITDA 목표치인 약 14억 달러를 유지했으며, 신규 성장 투자를 반영한 조정 잉여현금흐름(FCF)을 6억 4,400만 달러로 전망했다. 회사는 주로 추가 엔진 원자재 구매로 인해 신규 성장 추진 전 2026년 조정 잉여현금흐름 목표치를 6,100만 달러 하향 조정한 11억 700만 달러로 수정했다. 예정된 신규 성장 투자는 SCI II, 발전 재고자산, 시설, 발전 R&D 및 초기 비용 지출을 포함해 총 4억 6,300만 달러다.

회사는 9월에 5억 달러 규모의 1차 자사주 매입 프로그램을 발표했으며, 실적 발표일 기준으로 8,000만 달러 상당의 주식을 매입했다. 이후 총 자사주 매입 한도를 10억 달러로 증액했다. FTAI는 또한 주당 0.50달러의 분기 배당금을 선언했다.

경영진의 전망은 항공기 거래 완료, 전략적 자본 자금 조달 및 집행, 모듈 생산 능력 확대, Mod-1 양산 확대, 시험 결과를 상업적 실적으로 전환하는 등 여러 실행 요인에 의존한다. FTAI는 또한 인수 통합, 자금 조달, 차입 여력, 인허가, 부품 수급 상황, 계획된 파트너십 및 생산 이니셔티브의 시기와 관련된 불확실성을 지적했다.