페더럴 시그널, 3분기 수주 33% 급증에 2026년 조정 EPS 전망 상향

페더럴 시그널(NYSE: FSS)은 환경 솔루션 그룹의 매출 21% 증가에 힘입어 3분기 매출, 이익 및 주문 증가를 기록한 후 연간 조정 주당순이익(EPS) 전망치를 상향 조정했다. 이 회사는 2026년 조정 주당순이익이 기존 5.12달러~5.30달러에서 5.20달러~5.32달러로 늘어날 것으로 예상하고 있다.

또한 페더럴 시그널은 주로 제3자 쓰레기 수거차의 인도 지연이 예상됨에 따라 연간 순매출 전망치를 기존 25억 8,000만 달러~26억 7,000만 달러에서 26억 1,000만 달러~26억 4,000만 달러로 축소했다. 회사 측에 따르면 수정된 범위는 연간 매출 성장률 20%~21%에 해당한다.

매출, 이익 및 주문 증가

3분기 순매출은 전년 동기의 5억 5,500만 달러에서 18% 증가한 6억 5,550만 달러를 기록했다. 영업이익은 1억 1,140만 달러로 19% 증가했으며, 영업이익률은 16.9%에서 17.0%로 소폭 상승했다.

순이익은 7,960만 달러로 17% 증가했고, GAAP 희석 주당순이익은 16% 증가한 1.29달러를 기록했다. 조정 주당순이익은 18% 상승한 1.34달러로 집계됐다. 조정 EBITDA는 1억 4,040만 달러로 21% 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 20.9%에서 21.4%로 확대됐다.

매출총이익률은 29.1%에서 28.9%로 하락한 반면, 매출액 대비 판매·기술·일반관리비 비중은 11.1%에서 10.6%로 감소했다. 순이자비용은 280만 달러에서 530만 달러로 증가했다.

주문량은 33% 증가한 6억 2,010만 달러를 기록했으며, 분기 말 수주잔고는 약 9억 6,700만 달러에 달했다. 제3자 라브리(Labrie) 쓰레기 수거차 주문 및 웨스턴 테크놀로지 인수로 확보한 수주잔고를 제외하면, 주문량은 전년 동기 대비 약 1억 5,800만 달러(34%) 증가했다. 수주잔고에는 약 3,300만 달러의 제3자 라브리 쓰레기 수거차 주문이 포함되어 있다.

환경 솔루션 사업 부문의 성장이 견인

환경 솔루션 그룹 매출은 21% 증가한 5억 6,380만 달러, 영업이익은 19% 증가한 1억 140만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 20% 증가한 1억 2,640만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 전년 동기 22.5% 대비 22.4%로 그룹의 목표 범위인 18%~24%의 상단부에 위치했다.

회사 측은 제3자 라브리 쓰레기 수거차 매출을 제외하면 해당 그룹이 5% 안팎의 자체 매출 성장을 기록했다고 밝혔다. 애프터마켓 매출은 부품, 중고 장비 판매 및 임대 수익의 두 자릿수 증가에 힘입어 21% 상승하며 해당 사업 부문 분기 매출의 약 26%를 차지했다. 환경 솔루션 그룹(ESG) 주문은 43% 증가한 5억 2,970만 달러를 기록했다.

안전 및 보안 그룹 매출은 2% 증가한 9,170만 달러를 기록한 반면, 영업이익은 4% 증가한 2,280만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 4% 증가한 2,390만 달러였으며, 조정 EBITDA 마진은 50bp 개선된 26.1%로 그룹의 목표 범위인 22%~28%의 상단부에 안착했다. 주문량은 6% 감소한 9,040만 달러였다.

현금 창출을 통한 투자 및 인수 지원

페더럴 시그널은 이번 분기 동안 전년 동기 대비 약 50% 증가한 약 9,100만 달러의 영업활동 현금흐름을 창출했다. 올해 첫 9개월 동안의 영업활동 현금흐름은 94% 증가한 약 3억 600만 달러에 달했다. 경영진은 영업활동 현금흐름을 순이익으로 나눈 값인 연간 현금 전환율 목표 100%를 계속 유지하고 있다.

이 회사는 이번 분기 동안 약 3,400만 달러, 첫 9개월 동안 약 1억 4,300만 달러의 부채를 상환했다. 9월 30일 기준 페더럴 시그널은 약 7,400만 달러의 현금 및 현금성 자산, 약 3억 4,700만 달러의 순부채, 회전한도 대출을 통해 이용 가능한 약 10억 4,000만 달러의 한도를 보유하고 있다.

페더럴 시그널은 7월에 약 900만 달러 규모의 웨스턴 테크놀로지 인수를 완료했다. 분기 종료 후에는 약 2,900만 달러의 1차 지급액으로 글로벌 바큐엄 시스템즈(Global Vacuum Systems)를 인수했다. 텍사스에 본사를 둔 이 회사는 규제 대상 또는 유해 물질 수집 및 운반에 사용되는 맞춤형 액체 진공 탱크 트럭을 제조한다. 페더럴 시그널은 이번 인수로 진공 트럭 포트폴리오의 공백을 메웠으며 잠재적인 판매 채널 및 플랫폼 시너지를 확인했다고 밝혔다.

경영진은 또한 뉴웨이(New Way)와 메가(Mega)의 통합 작업이 예정보다 빠르게 진행되고 있으며, 두 사업 모두 2026년 각 분기마다 내부 마진 및 이익 기여 기대치를 초과했다고 말했다.

페더럴 시그널은 2026년 설비투자액으로 4,500만 달러~5,500만 달러를 예상하고 있다. 회사의 전망은 추가 인수가 없다는 전제하에 순이자비용 약 2,400만 달러~2,500만 달러, 기타 비용 300만 달러~350만 달러, 추가적인 일회성 항목을 제외한 4분기 실효 세율 약 25%를 가정한다.

전망은 여전히 경제적·정치적 불확실성, 관세 및 기타 무역 갈등, 인플레이션, 공급망 차질, 원자재 수급 및 가격 결정, 환율 변동, 금리 변화의 영향을 받을 수 있다. 페더럴 시그널은 인수 통합, 사이버 보안, 규제 환경 변화, 소송, 제품 경쟁 등도 실제 결과가 예상과 크게 달라질 수 있는 요인으로 꼽았다.