레오나르도 DRS, 3분기 수주잔고 사상 최대 기록하며 2026년 전망 상향

레오나르도 DRS(NASDAQ: DRS)는 3분기 매출이 11% 증가하고 이익이 매출보다 빠르게 성장함에 따라 2026년 매출, 조정 EBITDA 및 조정 희석 주당순이익(EPS) 가이던스를 상향 조정하고 범위를 좁혔다고 밝혔다. 전술 레이더, 전력 및 추진 시스템, 우주 감지 프로그램에 대한 견조한 수요에 힘입어 수주 잔고(funded backlog) 역시 회사 역대 최고치인 56억 4,000만 달러로 늘어났다.

9월 30일로 종료된 분기 매출은 전년 동기의 9억 6,000만 달러에서 10억 7,000만 달러로 증가했다. 조정 EBITDA는 프로그램 실행력, 우호적인 사업 포트폴리오(mix), 물량 증가에 따른 영업 레버리지 효과를 반영해 27% 증가한 1억 4,900만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 180베이시스포인트(bp) 확대된 14.0%를 나타냈다.

GAAP 기준 순이익은 전년 동기 7,200만 달러에서 1억 1,500만 달러로 증가했다. 조정 순이익은 59% 증가한 1억 2,400만 달러, 조정 희석 EPS는 0.29달러에서 0.46달러로 늘어났다. GAAP 희석 EPS는 전년 동기 0.26달러에서 0.43달러를 기록했다. 회사 측은 사업 성과와 낮아진 세율이 이익 성장을 뒷받침했다고 밝혔다.

사상 최대 수주 잔고로 수요 가시성 확보

3분기 수주액(bookings)은 전년 동기 대비 25% 증가한 16억 달러를 기록하며 수주·매출 비율(book-to-bill ratio) 1.5배를 달성했는데, DRS는 이것이 4년 전 상장 이후 가장 높은 수준이라고 설명했다. 첨단 감지 및 컴퓨팅 부문과 통합 미션 시스템 부문 모두 수주·매출 비율 1.5배를 기록했다.

수주 잔고는 전년 동기 46억 8,000만 달러에서 21% 증가했다. DRS는 이러한 총액이 광범위한 고객 수요와 자사 포트폴리오가 미국 국방 우선순위에 부합하고 있음을 반영한다고 밝혔다.

3분기 동안 회사는 드론 대응 전담 부서(JIATF-401)를 지원하는 5억 달러 규모의 사업을 수주했다. 또한 대한민국 해군의 KDDX 구축함 사업에 영구자석 전동 추진 시스템을 공급하는 업체로 선정됐다.

두 사업 부문 모두 성장세 기록

첨단 감지 및 컴퓨팅 부문 매출은 주로 전술 레이더 및 우주 탑재체 프로그램에 힘입어 14% 증가한 6억 5,900만 달러를 기록했다. 해당 부문의 조정 EBITDA는 22% 증가한 7,800만 달러, 마진은 80베이시스포인트 상승한 11.8%를 나타냈다. DRS는 사업 이행력, 우호적인 제품 조합, 물량 레버리지 효과가 이러한 실적 개선을 이끌었다고 설명했다.

통합 미션 시스템 부문 매출은 전력 및 추진 프로그램의 성장에 힘입어 12% 증가한 4억 2,800만 달러를 기록했다. 부문 조정 EBITDA는 34% 급증한 7,100만 달러, 마진은 280베이시스포인트 확대된 16.6%를 기록했다. 전력 및 추진 프로그램의 물량 증가와 우수한 실행력이 이러한 상승세를 뒷받침했다.

연간 전망치 상향 조정 및 범위 축소

DRS는 이제 2026년 매출을 2025년 대비 8%~9% 성장한 39억 5,000만 달러~39억 8,500만 달러로 예상하고 있다. 기존 가이던스 범위는 39억 달러~39억 7,500만 달러(7%~9% 성장)였다. 경영진은 올해 누적 실적과 수주 잔고의 매출 전환 기대감이 수정된 가이던스 범위에 대한 높아진 가시성을 제공했다고 밝혔다.

조정 EBITDA는 기존 전망치인 5억 2,500만 달러~5억 4,000만 달러에서 20%~23% 증가한 5억 4,500만 달러~5억 5,500만 달러로 전망된다. 회사는 프로그램 실행, 우호적인 포트폴리오 조합, 물량 증가에 따른 효과가 마진 개선을 이끌 것으로 예상하고 있다.

조정 희석 EPS 전망치는 기존 1.34달러~1.39달러에서 1.50달러~1.53달러로 상향 조정됐다. DRS는 희석 주식수 추정치인 2억 6,900만 주를 유지하면서 연간 예상 실효 세율을 기존 16.5%에서 13%로 낮췄다.

회사는 조정 순이익의 약 75% 수준인 잉여현금흐름 목표를 지속적으로 추진하고 있다. 또한 4분기가 연간 매출, 조정 EBITDA, 조정 순이익 및 잉여현금흐름에 의미 있게 기여할 것으로 예상하고 있다.

DRS는 제품 개발 및 추가 생산능력 확충을 위해 2026년 연구개발(R&D) 지출을 매출의 3.5%로, 설비투자(CapEx)를 매출의 4%로 확대할 계획이다. 인공지능(AI), 데이터 융합 및 미션 소프트웨어 역량을 확장하기 위한 Raft LLC 인수는 4분기에 완료될 것으로 예상되지만 가이던스에는 포함되지 않았다.

발표 자료에 따르면 자재 수급 시기 및 물량, 인력 집행 진행 상황이 매출에 영향을 미치는 주요 요인으로 남아 있다. 또한 Raft 인수는 거래 종결 조건과 당국의 승인 대상이며, 예상되는 이점, 자금 조달 및 통합 과정에는 불확실성이 수반된다. DRS는 비(Non)-GAAP 지표가 보조적인 수단이며 다른 기업이 사용하는 유사한 명칭의 지표와 직접 비교할 수 없을 수 있으므로 GAAP 결과와 함께 고려해야 한다고 명시했다.