크록스, 헤이듀드 성장 회복에 2026년 매출 전망 상향

크록스(Crocs Inc., NASDAQ: CROX)가 두 브랜드 모두에서 3분기 매출이 증가함에 따라 2026년 연간 매출 전망을 상향 조정했다. 해외 수요가 크록스 브랜드의 3분기 역대 최대 매출을 견인했고, 헤이듀드(HEYDUDE)도 성장세로 돌아섰다. 이 신발 기업은 현재 연간 매출이 약 3% 증가할 것으로 예상하며, 이는 3연속 연간 실적 전망치(가이던스) 상향 조정이다.

9월 30일로 종료된 분기의 매출은 전년 동기의 9억 9,630만 달러에서 4.6% 증가한 10억 4,000만 달러를 기록했으며, 이는 보고 실적 기준과 고정 환율 기준 모두 동일하다. 조정 영업이익은 12% 증가한 2억 3,200만 달러를 기록했고, 조정 영업이익률은 150bp(1.5%포인트) 확대된 22.3%를 나타냈다.

조정 희석주당순이익(EPS)은 26% 증가한 3.69달러를 기록했다. 미국 일반회계기준(GAAP) 기준 순이익은 전년 동기의 1억 4,580만 달러(주당 2.70달러)에서 2억 1,680만 달러(희석주당 4.52달러)로 증가했다.

매출 대비 조정 판매비와 관리비(SG&A) 비중이 40bp 상승한 38.1%를 기록했음에도 불구하고, 조정 매출총이익률은 180bp 확대된 60.3%를 기록했다. GAAP 매출총이익률은 66.2%에 달했는데, 이는 2026년 2월 미국 대법원 판결에 따른 일회성 관세 환급금 6,410만 달러가 반영된 결과다. 크록스는 조정 실적 산출 시 해당 환급금 및 기타 특정 항목을 제외했다.

해외 시장 성장, 크록스 브랜드 실적 견인

크록스 브랜드 매출은 4.4% 증가한 8억 7,270만 달러를 기록했으며, 발표 자료의 반올림된 고정 환율 기준으로는 4% 증가했다. 해외 매출은 해외 소비자 직접 판매(D2C) 매출 24% 증가와 중국, 인도, 일본, 한국, 서유럽 전역의 성장에 힘입어 12% 증가한 4억 3,440만 달러를 기록했다.

북미 지역 크록스 매출은 2% 감소한 4억 3,840만 달러를 기록했다. 전 지역을 통틀어 D2C 매출은 8% 증가한 5억 1,040만 달러를 기록한 반면, 도매 매출은 3억 6,240만 달러로 보합세를 유지했다.

크록스 브랜드의 조정 매출총이익률은 160bp 증가한 63.4%를 기록했다. 크록스는 지속적인 클로그 혁신, 클로그 이외 제품군으로의 확장, 샌들 라인의 두 자릿수 성장이 실적을 뒷받침했다고 밝혔다. 라이프스타일 제품군에는 발레 플랫과 멜로우 클로즈드 힐 스타일이 포함되었으며, 샌들 실적은 마이애미와 새터데이 프랜차이즈가 이끌었다.

헤이듀드, 분기 성장세 복귀

헤이듀드 매출은 6.1% 증가한 1억 6,990만 달러를 기록해, 경영진이 2026년 핵심 목표로 제시했던 성장세 복귀를 달성했다. 파트너사들의 주문량이 늘어나고 브랜드 계약이 확대됨에 따라 도매 매출은 14% 증가한 7,910만 달러를 기록했다. D2C 매출은 9,080만 달러로 소폭 상승했다.

회사는 헤이듀드의 실적 호조가 평균 판매 단가 개선, 재고 관리, 비용 효율화 덕분이라고 설명했다. 스트레치 복스(Stretch Sox) 및 저지(Jersey)와 같은 핵심 제품에 더해 브레이디드 월리(Braided Wally) 및 HEY20에 대한 수요가 실적을 보완했다. 또한 크록스는 샌들 제품군이 예상치를 상회하는 성과를 냈으며, 워크 슈즈, 부츠, 슬리퍼가 4분기와 2027년에 추가적인 기회를 제공할 것으로 전망했다.

헤이듀드의 조정 매출총이익률은 350bp 상승한 45.8%를 기록했다. 브랜드의 GAAP 매출총이익률은 전년 동기 42.3%에서 55.1%로 상승했으며, 2026년 수치 역시 관세 환급 혜택을 받았다.

연간 실적 전망치 상향 조정

2026년 연간 기준, 크록스는 연결 매출 성장률이 약 3%에 달할 것으로 예상한다. 크록스 브랜드 매출은 약 4% 증가할 것으로 전망되는 반면, 헤이듀드 매출은 연간 기준으로 보합세를 유지할 것으로 예상된다.

회사는 연간 조정 영업이익률이 22.5%를 상회하고 조정 희석 EPS가 주당 14.45달러에서 14.65달러에 달할 것으로 전망했다. GAAP 희석 EPS 전망치는 14.71달러에서 14.91달러다. 조정 실효세율은 18%로 예상되며, 설비투자(CAPEX)는 7,000만 달러에서 8,000만 달러 수준으로 전망된다.

4분기 전체 매출은 크록스 브랜드의 6%~8% 성장 및 헤이듀드의 10%~12% 성장을 포함해 7%~9% 증가할 것으로 경영진은 예상하고 있다. 조정 영업이익률은 약 20.5%로 예상되며, 조정 희석 EPS는 3.25달러에서 3.45달러로 전망된다.

크록스는 3분기에 전년 동기의 2억 2,620만 달러에서 증가한 2억 7,550만 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출했다. 해당 기간 동안 2억 5,000만 달러 규모의 자사주를 매입하는 동시에 부채도 감축했다. 회사는 자본 배분의 우선순위로 브랜드 투자, 약 17억 달러의 잔여 한도 내 기회주의적 자사주 매입, 순차입금 비율(Net Leverage)을 목표 범위인 1.0~1.5배 수준으로 유지하는 정책을 유지하고 있다고 밝혔다.

이번 전망치에는 2026년 10월 26일 기준 환율이 반영되어 있다. 크록스는 자사의 전망치가 규제 당국 제출 서류에 기재된 위험 및 불확실성에 좌우될 수 있으며, 향후 조정 지표에 영향을 미치는 특별 항목이나 비핵심 항목을 정확히 예측하기 어려울 수 있다고 주의를 당부했다.