캐터필러, 수주잔고 781억 달러 달성에 3분기 이익 38% 증가

캐터필러(NYSE: CAT)는 주요 장비 사업 부문의 판매량 증가와 유리한 가격 정책이 실적을 견인함에 따라 3분기 영업이익이 38% 증가했다고 발표했다. 캐터필러는 2026년 연간 실적 전망을 유지하는 한편, 상당한 관세 비용에도 불구하고 사상 최고치인 781억 달러의 수주 잔고를 기록하며 견조한 수주 세를 입증했다.

9월 30일로 끝난 3분기 매출액은 전년 동기 176억 4,000만 달러에서 17% 증가한 206억 8,000만 달러를 기록했다. 이러한 증가세에는 최종 사용자에 대한 장비 판매 증가에 힘입어 판매량 증가에 따른 22억 1,000만 달러와 가격 인상 실현에 따른 6억 6,300만 달러의 기여가 포함됐다.

영업이익은 30억 5,000만 달러에서 42억 1,000만 달러로 증가했으며, 영업이익률은 17.3%에서 20.4%로 상승했다. 조정 영업이익은 전년 동기(17.5%) 대비 상승한 20.6%의 조정 영업이익률을 기록하며 38% 증가한 42억 6,000만 달러를 나타냈다.

주당순이익은 7.13달러로 46% 증가했으며, 조정 주당순이익은 7.20달러로 45% 증가했다. 조정 실적에는 두 기간 모두 주당 0.07달러의 구조조정 비용이 제외됐다.

3분기 실적에는 주당 약 0.21달러에 해당하는 1억 2,800만 달러의 국제긴급경제권한법(IEEPA) 관세 환급금이 포함됐다. 해당 환급금을 제외한 관세 비용은 약 6억 달러로 캐터필러의 예상치에 부합했다. 제조업 비용 상승은 판매량 증가 및 가격 인상 효과를 일부 상쇄했다.

장비 사업 부문, 두 자릿수 매출 성장 기록

발전 및 에너지(Power & Energy) 부문은 물량 증가와 유리한 가격 정책에 힘입어 18% 증가한 88억 달러의 총매출을 올렸다. 부문 이익은 21억 4,000만 달러로 31% 급증했으며, 이익률은 21.9%에서 24.4%로 상승했다. 소매 판매는 36% 증가했는데, 발전 부문이 75%, 석유 및 가스 부문이 5% 성장한 반면 산업용 소매 판매는 3% 감소했다.

건설 기계(Construction Industries) 부문 매출은 물량 증가, 최종 사용자 대상 장비 판매 호조, 유리한 가격 인상 실현을 반영해 18% 증가한 80억 달러를 기록했다. 부문 이익은 33% 증가한 18억 3,000만 달러를 기록했으며, 이익률은 20.4%에서 22.9%로 상승했다. 물량 증가와 가격 인상 효과가 부정적인 제조 비용 부담을 충분히 상쇄했다.

건설 소매 판매는 20% 성장했다. 북미는 27% 증가했고, 라틴아메리카는 13%, 유럽·아프리카·중동 지역은 16% 증가했다. 아시아·태평양 지역 소매 판매는 2% 감소했다.

자원 산업(Resource Industries) 부문 매출은 46억 달러로 15% 증가했으며, 부문 이익은 6억 2,200만 달러로 14% 증가했다. 이익률은 부정적인 제조 비용이 물량 증가 및 가격 인상 효과를 압박함에 따라 전년 동기(13.6%) 대비 소폭 낮아진 13.5%를 기록했다. 소매 판매는 4% 증가했는데, 광업·중건설·채석 및 골재 부문의 8% 증가세가 철도 부문의 70% 감소세로 일부 상쇄됐다.

금융 상품(Financial Products) 부문 매출은 평균 수익 자산 증가와 평균 조달 금리 하락에 힘입어 9% 증가한 11억 8,000만 달러를 기록했다. 부문 이익은 10% 증가한 2억 6,400만 달러를 기록했다. 수익 자산 증가에 따른 이익은 캐터필러 파이낸셜(Cat Financial)의 대손충당금 증가로 일부 상쇄됐다.

수주 잔고, 사상 최고치 경신

캐터필러는 전년 동기 대비 382억 달러(96%), 2026년 2분기 대비 60억 달러 증가한 781억 달러의 사상 최고 수주 잔고로 이번 분기를 마감했다. 분기 동안 총 딜러 재고는 8억 달러 증가했으며, 전년 동기 대비 1억 달러 늘어났다. 딜러는 독립된 사업체로서 자체 재고를 관리한다.

기계, 발전 및 에너지(MP&E) 영업활동 현금흐름은 16% 증가한 45억 달러를 기록했다. 영업활동 현금흐름에서 자본적 지출을 차감하고 재량적 연금 기여금을 제외한 MP&E 잉여현금흐름은 주로 수익성 개선에 힘입어 19% 증가한 38억 달러를 기록했다.

캐터필러는 이번 분기 동안 12억 달러 규모의 자사주 매입과 7억 5,000만 달러에 가까운 배당금을 포함해 약 20억 달러를 주주에게 환원했다. 또한 캐터필러는 79억 달러의 기업 현금 잔고와 만기가 다소 긴 유동성 유가증권으로 보유한 추가 16억 달러를 보고했다.

연간 실적 전망 유지

캐터필러는 2025년 대비 연간 매출 및 수입이 10%대 중후반 성장할 것이라는 전망을 유지했다. IEEPA 관세 환급금을 제외한 조정 영업이익률은 지난해보다 높고 연간 목표 범위 하단 근처를 기록할 것으로 예상된다.

경영진은 연간 MP&E 잉여현금흐름이 연간 목표 범위인 60억~150억 달러의 상반부에 위치할 것으로 예상하고 있다. 2025년 초부터 시행된 관세 비용은 IEEPA 관세 환급금을 제외하고 연간 약 22억 달러에 달할 것으로 추정된다. 또한 약 33억 달러의 MP&E 자본적 지출, 약 3억 달러의 구조조정 비용, 그리고 일회성 항목을 제외한 23%의 글로벌 연간 실효세율을 예상하고 있다.

4분기의 경우 캐터필러는 전년 동기 대비 완만한 매출 성장과 더 높은 조정 영업이익률을 전망하고 있다. 관세 비용은 2025년 4분기보다 약 2억 달러 낮은 약 6억 달러로 추정된다.

실적 전망은 경제 여건, 원자재 및 재료 가격, 제품 수요, 관세 및 무역 정책, 환율 변동, 딜러 재고 결정, 공급 상황, 금융 상품 부문의 신용 위험으로 인한 불확실성에 여전히 노출되어 있다. 또한 캐터필러는 캐터필러 파이낸셜(Cat Financial)의 대손충당금 증가와 불리한 제조 비용을 사업 일부 부문의 현재 압박 요인으로 지목했다.