벨덴, 데이터센터 전망 확대로 3분기 매출·수주 사상 최대 경신

벨든(Belden Inc.)은 핵심 시장인 자동화 및 스마트 빌딩 분야의 두 자릿수 유기적 성과와 루커스 네트웍스(Ruckus Networks)의 첫 분기 실적 기여에 힘입어 회계연도 3분기 기준 역대 최대 매출과 수주실적을 기록했다고 발표했다. 이 네트워크 장비 업체는 또한 1억 달러 규모의 신규 광케이블 조립 공급 계약을 체결함에 따라 2027년 데이터센터 사업 예상 규모가 지난 분기 발표했던 연환산 1억 7,500만 달러에서 2억 7,500만 달러 이상으로 확대되었다고 밝혔다.

9월 27일로 끝난 분기의 매출은 전년 동기 대비 38% 증가한 9억 6,600만 달러를 기록했다. 인수 및 매각이 증가율 중 24퍼센트포인트를 기여했고, 구리 가격 연동 전가가 3퍼센트포인트를 더했으며, 유기적 매출은 11% 증가했다. 이번 실적에는 7월 1일 인수가 완료된 루커스의 실적이 포함되어 있다.

수주액은 공시 기준 46%, 유기적 기준 16% 증가하며 역대 최대인 10억 2,000만 달러를 기록했다. 수주출하비율(book-to-bill ratio)은 1.05를 기록해 수주가 분기 매출을 초과했음을 나타냈다. 자동화 및 스마트 빌딩 부문은 각각 두 자릿수의 유기적 매출 성장과 약 30%의 수주 증가를 기록했다.

조정 매출총이익은 50% 증가한 4억 120만 달러를 기록했고, 조정 매출총이익률은 330베이시스포인트(bp) 확대된 41.5%를 나타냈다. 조정 EBITDA는 44% 증가한 1억 7,110만 달러로, 이익률은 70베이시스포인트 상승한 17.7%를 기록했다. 조정 순이익은 13% 늘어난 8,930만 달러, 조정 희석주당순이익(EPS)은 15% 증가한 2.26달러를 기록했다.

GAAP 기준 벨든은 전년 동기의 5,670만 달러(주당 1.41달러) 순이익에서 적자 전환해 1,140만 달러(희석 주당 0.29달러)의 순손실을 기록했다. 판매비와 관리비, 연구개발비 지출, 무형자산 상각비 증가를 반영하면서 분기 영업이익은 7,630만 달러에서 1,680만 달러로 감소했다. 이자비용 역시 1,160만 달러에서 4,180만 달러로 증가했다.

데이터센터 계약으로 2027년 사업 기회 확대

벨든은 분기 말 이후에 체결되어 3분기 수주액에서 제외된 1억 달러 규모의 이번 계약이 2027년 인도 예정인 광케이블 조립품 공급을 대상으로 한다고 밝혔다. 이는 기존 티어 1 하이퍼스케일 고객과의 프로그램을 확장하는 것으로, 웨스코 인터내셔널(Wesco International)을 통해 이행될 예정이다.

회사는 2027년 데이터센터 사업 매출이 2억 7,500만 달러를 넘어설 것으로 예상하고 있다. 벨든은 또한 기존 하이퍼스케일 고객으로부터 800만 달러 이상의 후속 주문을 수주했다고 보고했다. 데이터홀 외부의 데이터센터 인프라 분야에서는 2025년 수주 프로젝트와 관련된 산업용 스위치 주문이 회사의 당초 추정치를 약 50% 상회했으며, 유럽, 중동, 아프리카 및 아시아·태평양 지역에서의 추가 프로젝트 수주로 제품 규격 채택 범위를 넓혔다.

벨든의 솔루션 전략은 이번 분기 동안 아시아·태평양 지역의 1,000만 달러 규모 고속철도 네트워크 프로젝트, 미국의 900만 달러 규모 병원 프로젝트, 캐나다의 신설 병원 2곳을 대상으로 한 약 2,000만 달러 규모의 사업을 포함해 여러 대형 프로젝트 수주 성과를 냈다.

루커스 수요, 출하량 상회

루커스는 부품 수급난과 공급업체의 리드타임 연장으로 출하가 지연되면서 전년 동기 대비 6% 감소한 1억 6,800만 달러의 매출을 올렸다. 그럼에도 불구하고 수주는 10% 증가했고, 매장 판매(POS) 및 실판매(sell-through) 활동은 6% 늘어났으며, 1.09의 수주출하비율을 기록했다.

벨든은 대체 조달, 제품 대체, 더 많은 부품 할당량을 확보하기 위한 통합 구매를 통해 공급 제약에 대응하고 있다고 밝혔다. 회사는 루커스의 수주잔고가 견조하다고 설명했으나, 출하 회복 속도는 제품군별로 다를 것이라고 덧붙였다. 4분기 실적 전망(가이던스)에는 공급업체 물량 확보에 대한 현재의 가시성이 반영되어 있다.

통합 작업에는 벨든과 루커스의 공동 고객 파일럿 프로그램, 통합 조달 및 물류, 루커스 ICX 이더넷 스위치의 인도 내 신규 생산 등이 포함된다. 경영진은 이번 인수로 유·무선 네트워크 전반에 걸친 벨든의 포트폴리오가 확장되었으며, 풀스택 융합 네트워크 솔루션을 향한 추진력이 강화되었다고 설명했다.

한편 무선 브로드밴드 부문은 고객들이 DOCSIS 4.0 및 광케이블 확장 프로젝트에 지속적으로 투자함에 따라 2026년 상반기와 동일하게 1%대 초반의 유기적 매출 성장을 기록했다.

4분기 전망 및 재무상태표 우선과제

벨든은 4분기 매출이 9억 6,000만 달러에서 9억 8,000만 달러 사이일 것으로 예상하고 있다. GAAP 기준 희석주당순이익은 0.24달러~0.39달러, 조정 주당순이익은 2.20달러~2.35달러로 전망했다. 이 가이던스에는 루커스 실적이 포함되어 있으며 순이자비용 4,430만 달러, 감가상각비 1,900만 달러, 세율 17.2%, 주식 수 3,950만 주를 가정했다.

분기 말 기준 지난 12개월(TTM) 잉여현금흐름은 2억 2,870만 달러로 전년 동기의 2억 1,400만 달러에서 증가했다. 벨든은 2026년 하반기에 약 2억 달러, 2027년에 약 3억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 것으로 추정하고 있다. 루커스 인수로 9월 27일 기준 장기부채가 2025년 말 12억 9,000만 달러에서 30억 3,000만 달러로 증가함에 따라, 부채 감축(디레버리징)이 단기 자본 배분의 최우선 과제로 떠올랐다. 순레버리지 비율은 3.9배를 기록했으며, 회사의 장기 목표는 2029년까지 약 1.5배로 낮추는 것이다.

이번 전망은 부품 수급 제약, 공급업체 리드타임 변동성, 인수 통합 이행 상황의 영향을 받을 수 있다. 또한 벨든은 경제 및 시장 상황, 운전자본 변동, 가격 책정, 세율 및 규제 당국 제출 서류에 명시된 기타 위험 요인으로 인해 실제 결과가 전망치와 달라질 수 있다고 주의를 당부했다.