스티치 픽스 연간 매출 성장세 회복, 2027 회계연도 전망 제시

온라인 퍼스널 스타일링 기업 스티치 픽스(Stitch Fix Inc., NASDAQ: SFIX)는 활성 고객 수 감소에도 불구하고 고객당 지출액이 늘어나면서 2026 회계연도 연간 매출이 2021 회계연도 이후 처음으로 성장세로 돌아섰다. 4분기 매출은 6분기 연속 증가했으며, 조정 EBITDA와 잉여현금흐름(FCF) 모두 흑자 기조를 유지했다.

2026년 8월 1일로 끝난 4분기 순매출은 전년 동기 대비 4.2% 증가한 3억 2,440만 달러를 기록했다. 여성 및 남성 '픽스(Fix)' 사업 부문이 모두 성장했으며, 특히 남성 부문은 두 자릿수 성장률을 올렸다. 활성 고객당 매출은 전년 동기 대비 7.8% 증가한 592달러로 역대 최고치를 기록했다.

활성 고객 수가 전년 동기 대비 9% 감소한 227만 7,000명에 그쳤음에도 불구하고 이러한 실적 개선을 이뤄냈다. 스티치 픽스는 활성 고객 증가율이 전년 동기 대비 700bp 가까이 개선되어 9분기 연속 개선세를 나타냈다고 밝혔다. 고객 유지율 또한 8분기 연속 전분기 대비 개선되어 약 4년 만에 3분기 연속 최고치를 달성했다.

4분기 조정 EBITDA는 1,080만 달러로 이익률 3.3%를 기록했다. 회사 측은 이 결과가 가이던스 상단을 상회한 것으로 지속적인 비용 통제 기조가 반영됐다고 설명했다. 매출총이익률은 43.6%를 기록했으며, 판매비와 관리비(판관비)는 총 1억 4,570만 달러였다. 광고비는 매출의 9.9%를 차지했다.

비GAAP 기준 4분기 잉여현금흐름은 440만 달러를 기록했다. 스티치 픽스는 부채 없이 현금 및 현금성 자산과 투자 자산 2억 2,090만 달러로 이번 회계연도를 마감했다.

2026 회계연도 성장세 전환

연간 순매출은 13억 4,800만 달러로 전년 대비 6.4% 증가하며 2021 회계연도 이후 이어지던 연간 매출 감소세를 종식했다. 연간 매출총이익률은 43.7%를 기록했다.

조정 EBITDA는 2025 회계연도 4,910만 달러에서 5,340만 달러로 늘어났으며, 조정 EBITDA 마진은 3.9%에서 4.0%로 확대됐다. GAAP 기준 지속영업 순손실은 2,880만 달러에서 1,260만 달러로 줄어들었고, 순손실률은 2.3%에서 0.9%로 개선됐다.

판관비는 연간 매출의 45.3% 수준으로 전년 대비 220bp 이상 하락했다. 주식 기준 보상은 5,670만 달러에서 4,640만 달러로 감소했다.

지속영업활동 현금흐름이 3,910만 달러에 달하고 유형자산 취득이 총 1,920만 달러를 기록함에 따라 연간 잉여현금흐름은 930만 달러에서 1,980만 달러로 증가했다. 현금 및 투자 자산은 2025 회계연도 말의 2억 4,270만 달러에서 감소했으며, 운전자본은 1억 6,760만 달러에서 1억 1,260만 달러로 감소했다.

제품 및 기술 분야 최우선 과제

스티치 픽스는 전문 스타일리스트, 맞춤형 상품 큐레이션, 추천 기술의 결합을 중심으로 한 턴어라운드 전략을 이어가고 있다. 현재 추진 중인 이니셔티브에는 더 큰 규모의 픽스(Fix) 주문, 상황 및 트렌드 기반 테마 픽스, 패밀리 계정, 그리고 고객이 '프리스타일(Freestyle)' 아이템을 직접 선택하면 스타일리스트가 이를 중심으로 픽스를 구성해 주는 기능 등이 포함된다.

또한 인공지능(AI) 활용도 확대하고 있다. 시각화 도구를 통해 고객이 생성형 이미지로 추천 의상을 살펴볼 수 있도록 지원하는 한편, 머천다이징 팀은 자체 데이터와 고객 피드백을 활용해 자체 브랜드(PB) 상품을 개발하고 있다. 스티치 픽스는 AI 기반 디자인 프로세스를 통해 상품 개발 기간을 수개월에서 약 1주일로 단축할 수 있다고 밝혔다.

2027 회계연도 전망

경영진은 2027 회계연도 1분기 순매출을 3억 2,300만 달러~3억 2,800만 달러, 조정 EBITDA를 300만 달러~600만 달러로 예상하고 있다.

스티치 픽스는 2027 회계연도 연간 매출을 13억 1,000만 달러~13억 6,000만 달러, 매출총이익률을 43%~44%, 조정 EBITDA를 2,700만 달러~4,200만 달러로 전망했다. 연간 잉여현금흐름 가이던스는 발표 자료에 포함되지 않았다.

이러한 전망은 소비자 수요, 관세 및 통상 정책, 고객 유치 및 유지, 재고 관리, 공급망 상황, 상품 배송을 둘러싼 불확실성의 영향을 받는다. 스티치 픽스는 또한 사업 전환 전략의 실행, 제품 및 서비스의 시장 수용성, 실적 예측, 잠재적 기술 장애 등과 관련된 리스크를 언급했다. 아울러 2024 회계연도에는 1주일이 추가되었던 만큼, 연간 매출 및 활성 고객 성장률의 연속성을 언급할 때 조정을 거친 52주 기준 비교 수치를 사용했다고 덧붙였다.