EUR/USD(EURUSD) 종목이 10월1일에 0.51% 하락했습니다. 무엇이 이 움직임을 이끌고 있나요?

유로/달러 환율의 하락은 주로 유로존 전역의 스태그플레이션 우려 고조와 함께 미 달러화에 유리한 방향으로 수익률 격차가 확대된 데 따른 것이다. 유로존 주요국의 인플레이션 예비치가 헤드라인 소비자물가의 가파른 상승을 나타냈음에도, 시장 참가자들은 이를 기저 근원 물가 압력의 지속적인 확대라기보다 에너지 가격 상승에 따른 충격으로 판단했다. 이에 따라 중앙은행이 역내 경제 성장의 하방 리스크 가중을 막기 위해 신중한 입장을 시그널로 보내자, 자금시장에서는 유럽중앙은행(ECB)의 공격적인 긴축 기대를 후퇴시켰다.

반면, 미 달러화는 벤치마크인 10년물 미국 국채 수익률이 수년 만의 최고치 근처에 머무는 등 높은 국채 수익률에 힘입어 견조한 펀더멘털적 지지를 받았다. 회복세를 보인 미국 제조업 활동을 포함한 견조한 거시경제 지표는 미국 경제의 상대적 우위를 나타내는 서사를 강화했다. 이러한 성장 모멘텀의 구조적 차이는 ECB 대비 미국 연방준비제도(Fed)의 높게 형성된 단기 금리 기대를 유지시켰으며, 기관 자금이 유로화에서 이탈하여 달러 표시 자산으로 유입되는 결과를 낳았다.

지정학적 갈등과 지속적인 에너지 시장 변동성은 해당 통화쌍의 비대칭적 리스크를 더욱 악화시켰다. 에너지 수입에 의존하는 유로존 경제는 높은 연료비로 인해 교역조건이 더 가파르게 악화되는 문제에 직면해 있으며, 이는 주요 회원국의 소비 수요와 기업 이익을 위협하고 있다. 이러한 거시경제적 악재로 인해 유로화는 높은 헤드라인 인플레이션의 수혜를 받지 못했으며, 가격 흐름이 주요 기술적 지지선을 하회하면서 유로화는 기술적 매도세에 취약해졌다.

전반적으로 이번 움직임은 높은 미국 실질 수익률과 우수한 성장 모멘텀이 유럽 내 국지적인 인플레이션 급등 현상을 지속적으로 압도하는 시장 환경을 반영한다. 유로존 경제 펀더멘털이 구조적 안정을 보이거나 미국 성장 모멘텀이 연준의 비둘기파적 금리 재평가를 이끌어낼 만큼 충분히 둔화할 때까지, 금리 차이와 거시경제 심리는 유로화 대비 미 달러화의 강세를 지속적으로 지지할 전망이다.

기술적으로 EUR/USD (EURUSD) 종목은 MACD (12,26,9) 값이 -0.004이며, 이는 매도 신호를 나타냅니다. 20.988의 상대강도지수 값은 매도 상태를 시사하고, 99.360의 윌리엄스 %R 값은 과매도 상태를 의미합니다. 주의 깊게 모니터링하십시오.

최근 주요 사건 및 리스크:

• 미 국채 금리 급등 및 금리 차 확대: 미국 10년물 국채 금리가 수십 년 만의 최고치인 5.30% 근접 수준까지 급등함에 따라 미국과 독일 간 금리 격차가 미 달러화 강세 방향으로 크게 확대되었으며, 이는 유로/달러 환율을 수개월 만의 최저 수준으로 끌어내리는 지속적인 하락 압력으로 작용하고 있습니다.
• 에너지 쇼크에 따른 유로존 스태그플레이션 리스크: 주로 에너지 비용 상승에 기인하여 유로존 주요국의 인플레이션 지표가 예상보다 높게 발표된 것은 금리 인상에 따른 통화 매수세를 자극하기보다는 지역 경제 성장에 부담으로 작용하고 있어, 유로화에 대한 스태그플레이션 우려를 심화시키고 있습니다.
• 비둘기파적인 ECB 금리 가이드언스: 크리스틴 라가르드 ECB 총재가 신중하고 절제된 정책 대응을 강조하며 국채 금리 상승이 이미 금융 여건을 긴축시키고 있다고 밝힘에 따라, 단기 내 ECB 금리 인상에 대한 기대감이 낮아져 유로화 지지력이 약화되었습니다.
• 약세 옵션 헤지 및 기술적 이탈 리스크: 옵션 시장의 내재변동성 스큐는 콜옵션 대비 유로 풋옵션 수요가 증가했음을 보여주며, 현재 1.1300 부근의 지지선이 무너질 경우 유로/달러 환율이 1.1200 바닥을 향해 하방 모멘텀을 가속화할 위험에 처해 있습니다.

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