다든 2027 회계연도 1분기 실적: 영업활동 현금흐름 감소 속 매출 증가

다든 레스토랑(NYSE: DRI)은 2027 회계연도 1분기 매출이 전년 동기 대비 5.1% 증가한 32억 달러를 기록했다고 발표했습니다. 계속영업 GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 전년 동기 2.19달러에서 2.05달러로 감소했으나, 전년 동기 조정 EPS인 1.97달러와 비교하면 4.1% 증가했습니다. 롱혼 스테이크하우스가 포트폴리오 성장을 견인했으나, 운전자본 변동이 현금 창출에 부담을 주면서 영업활동 현금흐름은 2억 7,900만 달러로 감소했습니다.

핵심 실적 데이터

모든 사업 부문의 동일 매장 매출이 성장세를 보이고 직영 매장 수가 2,165개에서 2,218개로 늘어나며 매출 성장을 뒷받침했습니다. 그러나 전년 동기 실적에 올리브 가든 캐나다 매각 이익이 포함되어 있었던 영향 등으로 발표된 영업이익과 순이익은 감소했습니다.

당분기에는 EPS 조정 항목이 없었습니다. 전년 동기 조정 실적에서는 거래 및 통합 비용, 매장 폐쇄 비용, 올리브 가든 캐나다 매각 이익이 제외되었습니다.

사업 및 부문별 실적

다든의 동일 달력 기준 동일 매장 매출은 3.2% 증가했습니다. 동일 달력 기준 수치는 53주 회계연도에서 52주 회계연도로 전환됨에 따라 발생한 1주간의 시차를 보정한 것으로, 기저 수요를 평가하는 데 더욱 유용합니다.

롱혼 스테이크하우스는 부문 이익 증가율이 매출 증가율을 웃돌며 매출과 이익 성장의 가장 명확한 조화를 보여주었습니다. 올리브 가든은 분기 매출의 약 42%를 차지하며 다든의 가장 큰 사업 부문으로 남아 있으나, 동일 달력 기준 동일 매장 매출은 1.0% 증가에 그쳤습니다.

부문 이익은 매출에서 식음료 비용, 매장 인건비, 매장 경비, 마케팅 비용을 차감한 금액입니다. 비현금성 부동산 관련 비용은 제외됩니다. 바하마 브리즈의 남아 있는 매장들이 2027 회계연도 4분기까지 폐쇄되거나 타 브랜드로 전환될 예정임에 따라 동일 매장 매출 집계에서도 제외되었습니다.

수익성, 현금흐름 및 재무상태표

식음료 비용은 매출 증가율을 소폭 상회하는 약 6.0% 증가했으며, 매장 인건비는 약 4.1% 증가했습니다. 감가상각비는 1억 3,510만 달러에서 1억 4,420만 달러로 늘어났고, 순이자비용은 4,540만 달러에서 5,030만 달러로 증가했습니다.

영업활동 현금흐름은 6,350만 달러 감소했습니다. 유동자산, 부채 및 기타 항목의 변동으로 인한 현금 유출액은 전년 동기 3,350만 달러에서 1억 2,220만 달러로 늘어났습니다. 토지, 건물 및 장비에 대한 자본적 지출 1억 7,530만 달러를 반영한 후, 영업활동 현금흐름은 해당 지출을 약 1억 370만 달러 상회했으나 이는 전년 동기의 약 1억 6,840만 달러에서 감소한 수치입니다.

다든은 1억 8,420만 달러의 배당금을 지급했으며, 자사주 매입으로 2억 2,080만 달러의 현금 유출을 기록했습니다. 회사는 별도로 약 110만 주를 2억 2,230만 달러에 매입했으며 자사주 매입 한도 잔액은 13억 달러라고 밝혔습니다. 단기 차입금은 순기준 2억 8,590만 달러 증가한 반면, 현금 및 현금성 자산은 분기 말 기준 2억 2,050만 달러로 거의 변동이 없었습니다. 단기 차입금 및 유동성 장기부채는 2026 회계연도 말 6억 9,360만 달러에서 9억 7,970만 달러로 증가했습니다.

이사회는 또한 2026년 10월 9일 기준 주주를 대상으로 2026년 11월 2일에 지급될 주당 1.62달러의 분기 배당금을 의결했습니다.

전년도 매각 이익과 주식 수 감소로 엇갈린 EPS 신호

GAAP EPS 감소와 조정 EPS 증가 간의 대조는 대부분 전년 동기 기저효과에 기인합니다. 2026 회계연도 1분기 보고된 계속영업 순이익에는 올리브 가든 캐나다 매각에 따른 세후 이익 3,150만 달러가 포함되어 있었으며, 이는 추이스(Chuy’s) 통합 및 매장 폐쇄 비용으로 일부 상쇄되었습니다. 이러한 항목들을 제외함에 따라 전년 동기 조정 순이익은 보고된 2억 5,790만 달러에서 2억 3,140만 달러로 감소했습니다.

조정된 기저와 비교할 때 당분기 순이익은 약 1.3% 증가에 그쳤으나, 조정 EPS는 4.1% 증가했습니다. 주당 수치의 높은 증가율은 희석 주식 수가 1억 1,760만 주에서 1억 1,440만 주로 약 2.7% 감소한 덕분입니다. 이러한 비교는 당분기 기저 이익 성장이 완만했으며, 주식 수 감소가 EPS 성장에 의미 있게 기여했음을 보여줍니다.

2027 회계연도 실적 가이던스

다든은 계속영업 연간 희석 순EPS 범위를 포함한 2027 회계연도 전망치를 재확인했습니다. 이에 따라 1분기 실적으로 인해 경영진이 공시된 이익 전망 범위를 변경하지는 않았습니다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 거래 데이터의 최근 6개월 동안 매수는 17건에 걸쳐 총 146,635주, 매도는 11건에 걸쳐 총 85,902주였습니다. 이에 따라 순매수는 60,733주를 기록했으며, 총 내부자 보유 주식 수는 약 344,510주로 보고되었습니다.

거래 유형과 금액이 공시된 최근 거래는 아래와 같습니다. 출처 자료에는 보고된 거래 금액의 통화가 명시되어 있지 않았습니다.

이러한 공시 데이터는 거래 세부 사항을 제공하지만 내부자의 매매 동기를 밝히지는 않으므로, 이러한 매도 및 권리 행사가 그 자체로 다든의 전망에 대한 판단 기준이 되지는 않습니다.

투자자가 주의해야 할 위험 요소

• 올리브 가든의 성장 둔화: 다든의 가장 큰 사업 부문인 올리브 가든의 동일 달력 기준 동일 매장 매출은 1.0% 증가에 그쳤습니다. 올리브 가든의 규모를 고려할 때, 롱혼 스테이크하우스가 호조를 보이더라도 완만한 성장이 지속되면 전체 포트폴리오의 성장 속도가 제한될 수 있습니다.
• 현금 전환 능력 약화: 주로 유동자산 및 부채 변동에 따른 현금 사용량이 늘어나면서 영업활동 현금흐름이 18.5% 감소했습니다. 운전자본 압박이 지속될 경우 자본적 지출 및 주주 환원에 사용할 수 있는 자금이 줄어들 수 있습니다.
• 조달 및 영업 비용 증가: 이자비용, 감가상각비, 식음료 비용이 매출보다 빠른 속도로 증가했습니다. 비용이 추가로 상승할 경우 마진 개선이 제한될 수 있습니다.
• 바하마 브리즈 매장 폐쇄 및 전환: 동일 매장 매출 집계에서 바하마 브리즈는 제외되었으며, 남은 매장들은 2027 회계연도 4분기까지 폐쇄되거나 전환될 예정입니다. 투자자는 브랜드 철수로 인한 변동과 포트폴리오의 실질적인 영업 추세를 구분해야 합니다.

요약

다든의 2027 회계연도 1분기는 5.1%의 매출 성장과 전 부문 플러스 동일 매장 매출 성장을 기록했으며, 롱혼 스테이크하우스가 가장 강력한 영업 실적을 달성했습니다. 기저 조정 순이익은 완만하게 증가했으나 주식 수 감소에 힘입어 조정 EPS는 더 빠른 성장세를 보였습니다. 다만 영업활동 현금흐름 약화와 단기 차입금 증가로 인해 주의가 요구됩니다. 향후 최우선 과제는 올리브 가든의 수요 유지, 롱혼의 모멘텀 보존, 현금 전환 능력 개선, 그리고 재확인된 2027 회계연도 EPS 전망 달성입니다.