Genpact 2026회계연도 2분기 실적: 매출 7.1% 증가, EPS 14.7% 상승

Genpact(NYSE: G)는 2026회계연도 2분기 순매출이 13억 4,300만 달러로 전년 동기 대비 7.1% 증가했다고 발표했다. 희석 EPS는 0.75달러에서 0.86달러로 14.7% 늘었다. Advanced Technology Solutions가 매출 성장의 대부분을 차지했고 마진은 소폭 개선됐지만, 분기 영업현금흐름은 전년 동기 대비 큰 폭으로 감소했다.

핵심 재무 실적

매출총이익은 매출보다 빠르게 증가하면서 매출총이익률은 36.5%로 상승했다. GAAP 및 조정 기준 이익도 주당 기준으로 두 자릿수 증가율을 기록한 반면, 영업현금 창출은 반대 방향으로 움직였다.

조정 영업이익과 조정 희석 EPS는 non-GAAP 지표다. 조정 항목은 주로 주식기준보상, 인수한 무형자산 상각 및 관련 세금 효과를 제외하며, 조정 영업이익에는 기타 수익 및 비용 조정도 반영된다.

사업 및 부문별 실적

Advanced Technology Solutions는 주요 성장 동력이었다. 이 부문의 매출은 7,070만 달러 증가해 Genpact 전체 전년 동기 대비 매출 증가분의 약 79%를 차지했다. 반면 규모가 훨씬 큰 Core Business Services 부문은 제한적인 성장에 그쳤다.

보고 기준 매출 성장률 7.1%와 불변환율 기준 성장률 6.9%의 차이는 작았으며, 이는 환율이 전체 성장률에 소폭의 긍정적 영향만 미쳤음을 시사한다. 경영진은 이번 분기의 모멘텀을 고객 수요와 고부가가치 Advanced Technology Solutions로의 전환에 연계했다.

수익성과 주식 수

매출총이익률은 약 60bp 확대됐지만, 이 개선이 영업이익률에 완전히 반영되지는 않았다. 판매비와 일반관리비(SG&A)는 매출보다 빠른 약 10.4% 증가한 2억 9,410만 달러를 기록했으며, 이에 따라 GAAP 및 조정 영업이익률은 모두 전년 동기보다 10bp 높은 수준에 그쳤다.

희석 EPS가 순이익보다 빠르게 증가한 것은 희석 가중평균 주식 수가 전년 동기 대비 약 3.7% 감소한 영향도 일부 받았다. Genpact는 분기 중 약 160만 주를 약 5,000만 달러에 자사주 매입했으며, 주당 평균 매입 가격은 32.04달러였다.

높은 이익은 더 강한 현금 창출로 이어지지 않았다

순이익이 증가했음에도 분기 영업현금흐름은 1억 7,700만 달러에서 7,200만 달러로 감소했다. 이번 발표는 분기 감소를 설명하는 별도 세부 내역을 제공하지 않았지만, 6개월 현금흐름표는 상당한 운전자본 부담을 보여준다. 매출채권은 1억 7,530만 달러의 현금을 사용했고, 기타 영업자산 증가는 추가로 1억 1,180만 달러의 현금을 사용했다. 이에 따라 상반기 영업현금흐름은 4,890만 달러로, 전년 동기 2억 1,780만 달러에서 감소했다.

현금 및 현금성자산은 2026년 6월 30일 기준 5억 1,740만 달러로, 2025년 말의 8억 5,380만 달러와 비교된다. 상반기 동안 Genpact는 장기부채 3억 6,330만 달러를 상환하고, 자사주 매입에 1억 2,000만 달러를 지출했으며, 언아웃 대가로 7,750만 달러를 지급하고 배당금으로 6,330만 달러를 분배했다. 회사는 또한 만기가 도래한 단기투자자산에서 3억 5,000만 달러를 회수했으며, 해당 단기투자자산은 연말 3억 5,000만 달러에서 0으로 감소했다.

가이던스

Genpact는 Advanced Technology Solutions의 연간 성장률 전망을 최소 25%로, 조정 희석 EPS 성장률 전망을 최소 12%로 상향했다. 발표 자료는 두 지표의 이전 수치 전망을 공개하지 않았다. 3분기 전망은 기술 부문 성장이 보합에서 소폭 감소가 예상되는 Core Business Services 실적을 상쇄할 것으로 예상되는 또 다른 기간을 가리킨다.

경영진 관점

발크리샨 칼라(Balkrishan Kalra) CEO는 Agentic Operations로의 전환이 더 빠르게 추진력을 얻고 있으며, 이것이 높아진 Advanced Technology Solutions 전망을 뒷받침한다고 말했다. 마이클 와이너(Michael Weiner) CFO는 고객 수요, 실행력, 사상 최대 수주, 증가하는 수주잔고 및 지속적인 파이프라인 확대를 언급했지만, 발표 자료는 수주, 수주잔고 또는 파이프라인 수치를 제공하지 않았다.

투자자가 주시할 위험 요인

• 성장은 여전히 Advanced Technology Solutions에 집중돼 있다. 이 사업은 매출의 27%를 차지했지만 2분기 추가 매출의 약 5분의 4를 제공했다. 3분기 Core Business Services가 보합에서 소폭 감소할 것으로 예상되는 가운데, 기술 부문 성장 둔화는 연결 실적에 불균형적으로 큰 영향을 미칠 수 있다.
• 현금 전환은 보고된 이익에 뒤처지고 있다. 매출채권과 기타 영업자산 증가는 상반기 현금흐름에 부담으로 작용했다. 운전자본 사용이 지속될 경우 부채 감축, 자사주 매입 및 배당에 쓸 수 있는 현금이 줄어들 수 있다.
• 비용 증가는 마진 확대를 제한할 수 있다. 2분기 SG&A는 매출보다 빠르게 증가해, 매출총이익률 개선에도 영업이익률 개선을 제한했다. 연간 마진 전망을 달성하려면 지속적인 비용 통제와 유리한 사업 구성비가 필요하다.
• non-GAAP 조정 항목은 여전히 중요하다. 2분기 주식기준보상은 2,180만 달러에서 2,640만 달러로 증가했다. 이 비용은 조정 실적에서 제외되지만 GAAP 이익에 영향을 미치며, 자사주 매입으로 상쇄해야 할 희석을 발생시킬 수 있다.

요약

Genpact의 2026회계연도 2분기 실적은 Advanced Technology Solutions의 빠른 성장, 소폭의 마진 확대 및 순이익보다 빠른 EPS 성장에 힘입었다. 주요 상쇄 요인은 운전자본 부담으로 인한 현금 창출 약화였다. 앞으로 주시할 부분은 기술 부문 성장이 둔화된 Core Business Services를 계속 상쇄할 수 있는지, 영업현금흐름이 회복되는지, 그리고 회사가 상향된 연간 성장 및 조정 EPS 목표를 달성할 수 있는지다.