Phillips 66 2026회계연도 2분기: 순이익 38억 4,700만 달러

Phillips 66(NYSE: PSX)는 2026회계연도 2분기 회사 귀속 순이익이 38억 4,700만 달러로, 2025회계연도 2분기의 8억 7,700만 달러에서 증가했다고 발표했다. 희석 EPS는 2.15달러에서 9.55달러로 상승했다. 6월 30일 종료 분기의 조정 이익은 37억 8,800만 달러였으며, 증가는 주로 정제와 재생연료 부문에 집중됐다. 영업현금흐름은 72억 5,900만 달러였고, 총부채는 분기 중 66억 달러 감소했다.

핵심 재무 실적

Phillips 66의 순이익 기준 실적은 전년 동기와 2026회계연도 1분기 모두보다 크게 개선됐다. GAAP 기준 이익과 조정 이익의 격차가 작았다는 점은 특수 항목 조정이 분기 전체 이익에 미친 순효과가 제한적이었음을 시사한다.

회사는 이익과 EPS에 대해서는 전년 동기 비교를, 조정 EBITDA와 현금흐름에 대해서는 전분기 비교를 제시했다.

조정 이익, 조정 EPS, 조정 EBITDA 및 운전자본 제외 영업현금흐름은 비GAAP 지표다. 2분기 조정 항목에는 기존에 완료된 소매 자산 매각의 종결 후 변동과 관련된 이익 및 법률 관련 충당금이 포함됐다.

사업 및 부문별 실적

정제 부문은 조정 세전이익의 전년 동기 증가분 대부분을 창출했으며, 재생연료 부문은 손실에서 이익으로 전환했다. 화학 부문도 개선됐지만, 마케팅 및 스페셜티 부문은 1분기 손실에서 회복했음에도 전년 동기 실적에는 미치지 못했다.

정제 마진이 이익 증가의 대부분을 견인

정제 부문의 실현 마진은 2026회계연도 1분기 배럴당 10.11달러에서 24.08달러로 상승했다. 경영진은 이러한 개선이 주로 시장 크랙 스프레드 상승과 우호적인 시가평가 효과에 따른 것이라고 밝혔다. 원유 설비 가동률은 1분기 95%에서 96%로 높아졌고, Wood River 및 Humber 정유공장의 작업 완료에 따라 정기보수 비용은 1억 7,800만 달러에서 1억 2,300만 달러로 감소했다.

투자자들은 정제 부문의 전년 동기 비교가 완전히 동일 기준은 아니라는 점에 유의해야 한다. 2025년 9월 30일까지의 실적에는 WRB Refining 지분법 이익 중 Phillips 66의 비례 지분이 포함됐다. 2025년 10월 1일부터는 WRB의 나머지 50%를 인수한 뒤 Borger 및 Wood River 정유공장 실적 100%를 연결 반영했다.

재생연료 부문, 흑자 전환

재생연료 부문은 1분기 4,100만 달러의 세전 손실에서 2분기 5억 4,400만 달러의 이익으로 개선됐다. 회사는 규제 크레디트 가격 상승, 재생연료 생산 확대 및 우호적인 시가평가 효과를 이유로 들었다. 생산량은 전 분기 하루 4만 배럴에서 하루 5만 3,000배럴로 증가했다.

미드스트림 이익은 마진과 물량 증가의 혜택을 받았다. 이는 이 분기에 1분기의 Winter Storm Fern 차질이 재발하지 않은 점도 일부 영향을 미쳤다. NGL 분별 처리량은 사상 최대인 하루 102만 배럴을 기록했고, NGL 파이프라인 수송량은 하루 94만 3,000배럴로 증가했다.

글로벌 올레핀 및 폴리올레핀 설비 가동률이 94%에서 91%로 하락했음에도, 화학 부문은 마진 상승의 혜택을 받았다. 마케팅 및 스페셜티 부문은 글로벌 마케팅 마진 개선과 우호적인 시가평가 효과에 힘입어 1분기 1억 4,100만 달러의 조정 손실에서 5억 1,400만 달러의 이익으로 전분기 대비 회복했다.

Phillips 66는 하루 2억 2,000만 입방피트(220 MMCFD) 규모의 Dos Picos II 가스 플랜트가 완전 생산에 도달했다고도 밝혔다. 회사는 하루 3억 입방피트(300 MMCFD) 규모의 Zeus 가스 플랜트와 하루 10만 배럴 규모의 Coastal Bend NGL 분별 설비를 발표했다. 한편 CPChem은 텍사스와 카타르의 폴리머 프로젝트 작업을 계속했으며, 이들 프로젝트는 2027년에 완전 가동에 들어갈 것으로 예상된다.

수익성, 현금흐름 및 재무상태표

72억 5,900만 달러의 영업현금흐름은 운전자본 변동을 제외한 영업현금흐름 43억 1,700만 달러를 웃돌았다. 약 29억 달러의 차이는 운전자본이 보고된 분기 현금 창출에 실질적으로 기여했음을 보여준다.

총부채는 3월 31일 271억 2,400만 달러에서 6월 30일 205억 6,500만 달러로 감소했다. 현금 및 현금성자산도 51억 5,000만 달러에서 40억 9,900만 달러로 줄었지만, 순부채는 55억 800만 달러 감소한 164억 6,600만 달러를 기록했다. 부채자본비율은 48%에서 39%로 개선됐고, 순부채자본비율은 43%에서 33%로 하락했다.

분기 중 Phillips 66는 자본적 지출 및 투자에 7억 2,600만 달러를 사용했으며, 배당금 5억 800만 달러와 자사주 매입 3억 7,900만 달러를 포함해 주주에게 총 8억 8,700만 달러를 환원했다. 분기 말 기준 회사는 현금 41억 달러와 약정 신용한도 64억 달러를 보유했다.

최근 내부자 거래

제공된 Yahoo Finance 요약에 따르면, 직전 6개월 동안 16건의 거래에서 19만 6,080주가 취득되고 9건의 거래에서 14만 159주가 매도돼 순취득은 5만 5,921주였다. 취득 항목에는 주식 보상과 파생상품 행사가 포함된다. 공개시장 매수로 명시 분류된 거래는 Kevin Omar Meyers 이사의 매수 2건뿐이었으며, 각각 약 175주가 관련됐다.

가장 최근 보고된 10건의 거래에는 CFO Kevin J. Mitchell이 같은 날 파생증권을 행사하고 주식을 매도한 사례가 여러 건 포함됐다. 이 기록은 거래 내용을 설명하지만, 내부자들이 회사 전망을 어떻게 보는지를 입증하지는 않는다.

투자자가 주시해야 할 위험 요인

• 정제 마진 민감도: 이익 증가의 상당 부분은 크랙 스프레드 상승, 배럴당 24.08달러의 실현 정제 마진 및 우호적인 시가평가 효과에서 나왔다. 이러한 요인이 반전될 경우 이익 변동성이 크게 확대될 수 있다.
• 재생연료 크레디트 익스포저: 해당 부문의 흑자 전환은 부분적으로 규제 크레디트 가격 상승에 의존했다. 크레디트 가격이나 정부의 재생연료 정책 변화는 매출과 마진 모두에 영향을 줄 수 있다.
• 현금흐름에 대한 운전자본 기여: 보고된 영업현금흐름 중 약 29억 달러는 운전자본 변동을 반영했으므로, 운전자본 제외 영업현금흐름은 기초적인 현금 창출력을 판단하는 중요한 지표다.
• 프로젝트 실행: Zeus 가스 플랜트, Coastal Bend 분별 설비 및 CPChem 폴리머 프로젝트는 영업에 온전히 기여하기 전까지 건설, 인허가, 비용 및 일정 관련 위험을 수반한다.

요약

Phillips 66의 2026회계연도 2분기 개선은 주로 정제 마진 상승, 크랙 스프레드 개선, 규제 크레디트 및 우호적인 시가평가 효과에 힘입었으며, 재생연료 부문도 흑자로 전환했다. 현금 창출은 상당한 부채 감축을 뒷받침했지만, 운전자본은 보고된 영업현금흐름에 실질적으로 기여했다. 향후 실적은 정제 마진과 재생연료 크레디트의 지속성, 지속적인 운영 성과 및 회사 확장 프로젝트의 실행에 크게 좌우될 것이다.