프랙타일의 65억 달러 규모 협상은 앤트로픽의 한 건의 거래가 AI 칩의 가격을 어떻게 재조정하는지 보여준다

앤트로픽과의 계약 체결로 영국 반도체 회사 프랙타일은 65억 달러 규모의 기업 가치 평가 논의에 나서게 되었는데, 이는 엔비디아와 경쟁할 수 있는 기업들을 재평가하려는 투자자들의 열의를 보여줍니다. 더 나아가, 인공지능 분야의 선두 기업들이 이제 반도체 업계에 영향력을 행사하고 있으며, 고객과의 계약 체결만으로도 반도체 생산 이전부터 기업 가치가 상승할 수 있다는 점도 중요한 시사점입니다.

프랙타일은 현재 65억 달러의 기업가치(pre-money valuation)를 기준으로 약 6억 달러의 자금 조달을 논의 중입니다. 추가 투자는 다른 기업가치 평가 기준으로 이루어질 수 있으므로, 6억 달러 전액을 투자하는 것만으로는 투자 후 기업가치를 정확하게 산출할 수 없습니다. 앤스로픽과 프랙타일은 아직 최종 확정되지 않은 이번 거래에 대해 논평을 내놓지 않았습니다.

고객 한 명을 기반으로 6배의 성장을 이뤄냈습니다

3개월 전, 프랙타일은 5월에 2억 2천만 달러를 . 최근 발표된 수치는 그보다 약 6배나 큰 규모입니다. 물론 5월 평가액은 투자 유치 후 기업 가치를 기준으로 한 것이고, 이번 평가액은 투자 유치 전 기업 가치를 기준으로 한 것이므로 완벽한 비교는 아닙니다.

가장 중요한 새로운 변수는 앤트로픽(Anthropic)입니다. 프랙타일(Fractile)은 클로드(Claude)의 개발사인 앤트로픽에 약 2억 5천만 달러 상당의 칩을 판매하는 예비 계약을 , 양측은 협력 확대를 기대하고 있습니다. 해당 칩은 2027년에 출시될 예정이므로, 이번 계약은 실질적인 운영보다는 미래 지향적인 성격이 강합니다.

이 세부 사항은 다음과 같은 이유로 매우 중요합니다. Fractile의 재평가는 현재 사용 중인 칩에서 발생하는 수익이 아니라 미래 추론 시장에 대한 고객의 검증과 기대에 의해 좌우됩니다.

앤트로픽이 계속해서 투자를 다각화하는 이유는 무엇일까요?

앤트로픽의 접근 방식은 이 회사의 지지가 왜 그토록 강력한지 잘 보여줍니다. 이 회사는 8월 5일 아마존, 구글, 엔비디아, AMD의 제품을 계속 활용하면서도 자체 칩 개발을 위한 엔지니어 팀을 구성하고 있다고 발표했습니다.

이미 대외적으로도 막대한 투자를 단행했습니다. 지난 4월, 앤스로픽은 향후 10년간 최대 5기가와트의 컴퓨팅 파워를 확보하기 위해 AWS 기술에 1,000억 달러 이상을 투자하기로 약속했습니다. 또한 2027년부터는 구글 및 브로드컴과 협력 관계를 확대하여 수 기가와트 규모의 TPU를 도입할 계획입니다.

앤트로픽의 성공은 이 분야에 얼마나 막대한 컴퓨팅 파워가 필요한지를 여실히 보여줍니다. 여러 자료에 따르면, 이 회사의 연간 매출은 4월 초 300억 달러를 돌파했고, 5월 중순에는 470억 달러에 이르렀으며 650억 달러 . 이는 2025년 말 예상 매출 약 90억 달러에서 크게 증가한 수치입니다.

Fractile과의 협력을 통해 Anthropic은 특정 공급업체에 대한 의존도를 낮추면서 필요한 컴퓨팅 파워를 확보할 수 있는 또 다른 방법을 얻게 되었습니다.

추론 분야는 점점 경쟁이 치열해지고 비용도 많이 든다

프랙타일은 추론, 즉 사전 학습된 모델이 응답을 생성하는 데 사용하는 컴퓨팅 유형에 집중합니다. 이 회사는 추론 작업 시간이 길어질수록 지연 시간, 메모리 대역폭 및 비용이 점점 더 중요해질 것이라고 주장합니다.

프랙타일의 창립자이자 CEO인 월터 굿윈은 지난 5월 회사의 핵심 가치를 다음과 같이 설명했습니다

"추론은 AI 산업의 수익 창출 동력인 동시에 산업 확장을 제한하는 요인이기도 합니다."

투자자들은 상용화 단계가 매우 다양한 여러 경쟁 기업에 유사한 투자를 하고 있습니다.

Etched는 이미 고객에게 기술을 제공하고 작동하는 하드웨어를 개발하는 등 업계를 크게 앞서나가고 있으며, Groq는 글로벌 추론 인프라를 제공합니다. 반면 Fractile과 OLIX는 여전히 2027년 출시를 예상하고 있습니다.

가치 평가와 실제 상업적 성공 사이의 차이가 바로 성장하는 산업의 위험 요소입니다. 세리티 파트너스의 마이클 애슐리 슐먼은 이를 다음과 같이 잘 설명합니다

"반도체 역사에는 훌륭한 칩이었지만 성공적인 사업으로 이어지지 못한 사례가 많다." - 마이클 슐만

프랙타일은 앤트로픽의 투자 의지에서 가치를 얻고 있지만, 진정한 과제는 2027년에 칩이 예정대로 출시되어 경제적인 성능을 발휘할 수 있을지 여부에 달려 있습니다. 만약 그렇다면 현재의 기업 가치는 여전히 상당히 낮을 수 있습니다. 하지만 그렇지 않다면, 현재 가치의 6배에 달하는 가격 조정은 정당화하기 훨씬 어려워질 것입니다.

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