투자자들이 평소보다 높은 수익률에도 불구하고 일론 머스크의 스페이스X가 발행하는 250억 달러 규모의 채권에 몰려들고 있다

SpaceX(SPCX)가 대규모 투자자들을 대상으로 250억 달러 규모의 채권을 발행하고 있는데, 비슷한 신용 등급을 가진 다른 기업들보다 높은 금리를 제시하고 있음에도 불구하고 개인 투자자들의 매수 신청이 쇄도하고 있습니다. 당초 200억 달러 규모로 계획되었던 이번 발행은 수요가 급증하면서 50억 달러가량 증액되었습니다. 화요일 정오 무렵에는 발행 주문량이 거의 900억 달러에 달했습니다.

SpaceX는 6월 11일 사상 최대 규모의 IPO를 통해 860억 달러를 조달했고, 이후 주가는 마치 잠 못 잔 암호화폐 차트처럼 요동치기 시작했습니다.

SPCX 주가는 상장 후 첫 4거래일 동안 급등세를 보였으나, 이후 투자자들이 과대광고에 현혹되지 않고 실적에 집중하면서 하락세로 전환했습니다. 지난주 무디스(MCO)는 SpaceX에 투자등급인 Baa1 등급을 부여했지만, 이는 채권 투자자들이 더 높은 수익률을 요구하는 것을 막지는 못합니다.

투자자들은 SpaceX가 5년에서 30년에 걸쳐 자금을 조달함에 따라 더 높은 수익률을 요구하고 있습니다

이번 채권은 만기에 따라 미국 국채 대비 1.1%~1.75%의 추가 수익률을 제공할 것으로 예상됩니다. 채권 만기는 5년에서 30년까지 다양합니다. 초기 협상에서는 1.4%~2%의 수익률 기대치가 있었지만,tron수요로 인해 하향 조정되었습니다.

가격이 낮아졌다고 해서 SpaceX에 투자하는 비용이 저렴해지는 것은 아닙니다. 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE) 소유의 아이스 데이터 서비스(ICE Data Services) 자료에 따르면, 유사한 투자 등급 회사채는 미국 국채보다 약 0.93%포인트 높은 가격에 거래되고 있습니다.

더블B 등급의 투기 등급 차입자 비율은 약 1.56%포인트였습니다. 따라서 SpaceX는 투자 등급을 받았지만, 시장은 여전히 SpaceX가 많은 것을 증명해야 하는 기업으로 보고 있습니다.

구매자들도 선호하는 만기가 있었다. 5년 만기 채권은 240억 달러 규모의 수요를trac모았지만, 30년 만기 채권은 약 155억 달러trac에 그쳤다. 간단히 말해, 투자자들은 SpaceX에 투자하고 싶어 하지만, 30년 장기trac을 체결하는 데에는 서두르지 않는 것이다.

회사는 채권 투자자들에게 자사의 가장 잘 알려진 사업들을 강조하며 투자 유치를 위한 프레젠테이션을 진행했습니다. 로드쇼에는 로켓 발사, 우주 탐사 임무, 그리고 스타링크 사용자들이 외딴 곳에서 인터넷에 접속하는 모습이 담긴 영상들이 포함되었습니다.

스페이스X의 최고재무책임자(CFO)인 브렛 존슨은 매각에 앞서 투자자들에게 회사가tron투자등급을 유지하기를 원한다고 밝혔습니다. 또한 그는 부채가 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 차감 전 이익)의 3배 미만으로 유지되어야 한다고 말했습니다.

뱅크 오브 아메리카(BAC), 시티그룹(C), 골드만삭스(GS), JP모건 체이스(JPM), 모건 스탠리(MS)가 이번 거래의 주요 주간사로 참여하고 있습니다.

개인 투자자들이 기록적인 속도로 스페이스X 주식을 매수하는 가운데 손실은 계속 증가하고 있습니다

채권 발행은 스페이스X에 대한 자금 열풍의 한 측면에 불과합니다. 반다 리서치의 데이터에 따르면 개인 투자자들은 스페이스X(SPCX)의 상장 후 첫 5거래일 동안 4억 500만 달러어치를 매수했습니다. 이는 기업공개(IPO) 이후 첫 주 개인 투자자 매수량으로는 역대 최대 규모입니다.

두 번째로 큰 첫 주 개인 투자자 구매액은 2021년 11월 Rivian(RIVN)의 1억 8500만 달러였습니다. 이는 SpaceX의 총 구매액의 절반에도 미치지 못했습니다.

SpaceX에 대한 개인 투자자들의 매수액은 같은 기간 동안 '매그니피센트 세븐' 주식에 투자된 총액 1억 5,800만 달러를 넘어섰습니다. '매그니피센트 세븐'에는 애플(AAPL), 마이크로소프트(MSFT), 알파벳(GOOGL), 아마존(AMZN), 엔비디아(NVDA), 메타 플랫폼(META), 테슬라(TSLA)가 포함됩니다.

개인 투자자들의 SpaceX ETF 매수량은 ETF 수요를 훨씬 웃돌았습니다. 지난주 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPY)와 인베스코 QQQ 트러스트(QQQ)의 매수량을 합친 것보다 더 많았는데, 두 ETF의 매수 규모는 3억 5200만 달러에 달했습니다.

이제 좀 더 어두운 부분을 살펴보겠습니다. SpaceX는 2025년에 49억 달러의 손실을 기록했고, 2026년 1분기에는 42억 8천만 달러의 영업 손실을 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 이 회사는 AI 인프라, 위성, 발사 시스템, 데이터 센터, 칩, 컴퓨팅 파워에 막대한 투자를 계속하고 있습니다.

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