연준의 바 의장은 새로운 법률에도 불구하고 스테이블코인이 혼란을 야기할 수 있다고 경고했습니다

미국 중앙은행 고위 관계자는 화요일 스테이블코인이 제기하는 위험에 대해 심각한 경고를 발하며, 획기적인 스테이블코인 관련 법안이 통과되었음에도 불구하고 감독상의 허점이 금융 시스템을 스트레스와 불안정에 취약하게 만들 수 있다고 말했습니다.

이 달러 연동 스테이블코인 에 대한 최초의 규제 체계를 마련했지만 , 시스템적 위험을 완전히 완화하기 위해서는 아직 많은 노력이 필요하다고 경고했습니다.

새로운 규정은 진전된 조치이기는 하지만, 여전히 많은 위험을 완전히 제거

의회는 급속도로 성장하는 스테이블코인 산업에 질서와 예측 가능성을 부여하기 위해 GENIUS 법안을 도입했습니다. 이 법안은 스테이블코인과 같은 디지털 자산의 발행 및 보증 방식에 대한 기준을 설정하여 업계를 훨씬 더 안전하게 보호합니다.

바는 해당 법률이 혁신을 촉진하고 스테이블코인을 더욱 보편화할 수 있다는 점을 인정했습니다. 그러나 그는 적절한 안전장치 없이 민간 cash 만들어졌을 때 어떤 일이 벌어질 수 있는지 역사가 보여준다고 말했습니다. 

배러는 "스테이블코인은 시장 불안으로 인해 유동성이 높은 국채의 가치에 압력이 가해지는 상황이나 개별 발행기관 또는 관련 법인에 재정적 어려움이 발생하는 경우를 포함하여 광범위한 상황에서 액면가로 신속하고 안정적으로 상환될 수 있을 때만 안정적일 것"이라고 말했다.

스테이블코인이 여전히 위험할 수 있는 이유

안정적인 가치를 유지하도록 보장됩니다 . 하지만 이를 위해서는 스테이블코인을 발행하는 기업들이 발행하는 모든 코인을 뒷받침할 충분한 우량 자산( cash , 국채 등)을 보유해야 합니다.

배러는 안정성이 단 한 가지에 달려 있다고 강조했습니다. 바로 금융 위기 동안 고객이 언제든 스테이블코인을 실제 달러로 환전할 수 있다는 것입니다. 만약 이러한 신뢰가 무너지면, 이른바 '런(run)'이라고 불리는 사태가 발생하여 모든 사람이 한꺼번에 자금을 인출할 수 있습니다. 게다가 상황은 더욱 악화될 수 있는데, 스테이블코인 발행자들이 가장 위험한 자산에 투자함으로써 금융 수익을 극대화하려 하기 때문입니다. 

불안정하고 매매가 어렵다면 주식 손실이 더 커지고 시스템이 악화될 수 있습니다. 배러는 준비 자산은 안전하고 유동적이어야 한다고 말했습니다. 하지만 스테이블코인도 문제가 생길 수 있으며, 그럴 경우 가치가 급격히 떨어져 개인 지갑뿐 아니라 사회 전체에 피해를 줄 수 있습니다.

동시에 그는 매우 다른 방식으로 스테이블코인의 가치가 오용될 수 있고 기업과 합법적인 사업에 해를 끼칠 수 있으며, 사람들이 이를 명확하게 이해하고 미국 달러를 보호할 필요가 있다는 점을 인정하기도 했습니다.

규제가 현실과 항상 일치하지 않는 이유는 무엇일까요?

바의 경고는 더 중요한 점을 강조합니다. 법을 제정하는 것만으로는 해결책의 일부일 뿐입니다. 스테이블코인이 진정으로 안전하려면 규제 기관, 은행, 그리고 정부 기관이 협력하여 관련 법규를 효율적으로 시행하고 집행해야 합니다.

CLARITY 법안은 dent 서명하여 법률로 제정된 GENIUS 법안에는 달러 기반 결제 스테이블코인에 대한 규정이 포함되었습니다.

GENIUS 법안은 발행기관이 유동성 자산을 충분히 확보하도록 요구합니다. 필수 준비 자산은 실물 통화와 단기 국채입니다. 발행기관은 투자자의 신뢰를 유지하기 위해 매달 준비 자산 잔액을 모두 공개해야 합니다.

하지만 배러는 여전히 해결해야 할 과제가 남아 있다고 말했습니다. 예를 들어, 스테이블코인 발행기관을 평가할 때 다양한 금융기관 간의 협력이 필요하며, 이를 위해 정부 규정 준수 여부를 모니터링하고 관리해야 합니다. 나아가 모든 관련 주체들이 서로 협력하는 것이 매우 중요합니다. 이러한 협력이 없다면 위험을 간과하고 놓칠 수 있습니다.

디지털 자산을 규제하려는 사람들에게도 동일한 우려가 적용됩니다. 입법자들은 암호화폐 산업 규제를 보다 폭넓게 제시하는 '클래리티 법안(Clarity Act)'과 같은 새로운 법안을 마련하기 위해 여전히 의견 일치를 보지 못하고 있습니다. 스테이블코인 관련 위험은 시장이 냉각되는 주요 원인 중 하나일 수 있습니다.

앞서 배러는 지니어스 법안이 갑작스러운 시장 공황으로 인한 위험을 줄여 엄격한 규제가 필요할 정도로 만들 수 있다고 예측한 바 있다. 하지만 그는 이를 위해서는tron감독이 필요하다고 믿는다.

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