알파벳은 보기 드문 100년 만기 채권과 200억 달러 규모의 대형 채권을 발행하고 있습니다

GOOG 주가가 VIX 지수와 함께 급등하고 있습니다. 이는 흔치 않은 현상입니다. VIX trac는 시장의 불안감을 반영하기 때문에, VIX 지수가 상승하면 주가는 하락하는 경향이 있으며, 특히 대형주들이 그렇습니다.

구글 파이낸스 자료에 따르면 오늘 GOOG 주가는 2% 상승했고, VIX 지수는 1.2% 상승했습니다.

그렇다면 왜 구글 주가가 초록색일까요? 바로 역사적인 채권 발행 때문입니다. 알파벳이 수십 년 만에 처음으로 cash 조달에 나서고 있습니다.

알파벳은 영국 파운드화로 발행되는 100년 만기 채권을 곧 출시할 예정입니다. 이 채권은 다섯 개의 서로 다른 파운드화 채권 묶음으로 판매되며, 그중 하나는 2126년에 만기가 도래합니다.

그리고 잘 들어보세요, 이런 시도는 모토로라가 1997년에 한 이후로 기술 기업이 처음 하는 겁니다. 보통 이런 100년 만기 채권은 정부나 대학에서 발행하죠.

기업들이 그런 프로젝트에 손대지 않는 이유는 기술 업계에서 100년이라는 기간은 너무 긴 계획이기 때문입니다.

빅 쇼트의 마이크 버리는 이미 X에 대한 게시물에서 이러한 비교를 언급하며 GOOG에 대해 비관적인 전망을 내놓았습니다. 하지만 그는 과거 두 번의 시장 폭락 중 20번을 정확하게 예측했던 인물이라는 점을 기억해야 합니다.

알파벳이 사상 최대 규모의 채권 발행을 준비하면서 주가가 상승했습니다

100년 만기 채권은 그저 시작일 뿐입니다. 알파벳은 예상치인 150억 달러를 훨씬 뛰어넘는 200억 달러 규모의 미국 달러 채권도 발행하고 있습니다. 이 채권에 대한 수요는 폭발적이었고, 주문량은 최고 1,000억 달러를 넘어섰습니다. 이는 사상 최대 규모의 기업 채권 발행 중 하나입니다. 이 모든 것은 인공지능 경쟁 덕분입니다.

2066년 만기 채권이 더 낮은 프리미엄으로 판매되고 있습니다. 이전에는 국채 대비 1.2%포인트 높았지만, 지금은 0.95%포인트에 불과합니다. 이는 구매자들이 더 낮은 수익을 받아들이고 있다는 뜻입니다. 투자자들은 인공지능(AI) 관련 기업에 몰려들고 있으며, 알파벳은 바로 그 중심에 있습니다.

지난주 알파벳은 올해 자본 투자에 최대 1,850억 달러를 지출할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 지난 3년간 지출한 금액을 합친 것보다 많은 액수입니다. 이 자금의 대부분은 데이터 센터 구축과 AI 칩 구매에 투입될 예정입니다. 모건 스탠리의 브라이언 노왁은 CNBC에서 알파벳이 2027년까지 2,500억 달러를 투자할 수도 있다고 언급했습니다.

여러 은행이 이번 채권 발행을 지원하고 있습니다. JP모건, 골드만삭스, 뱅크오브아메리카가 미국 측을 맡고 있으며, 도이치뱅크, 캐나다 왕립은행, 웰스파고도 참여하고 있습니다. 이들 은행들은 모두 이번 거래에 대한 질문에 함구했습니다.

기술 기업들은 인공지능(AI) 성장에 발맞추기 위해 cash 흐름을 줄이고 있다

작년에 미국 4대 인터넷 기업은 2,000억 달러의 잉여 cash 흐름을 창출했는데, 이는 2024년의 2,370억 달러보다 감소한 수치입니다. 인공지능(AI) 투자로 인해 수익이 줄어들고 있는 것입니다. 하지만 이들 기업은 여전히 막대한 cash보유하고 있습니다. 지난 분기 말 기준으로 이 네 기업의 cash 보유액은 총 4,200억 달러가 넘습니다.

이는 OpenAI나 Anthropic 같은 AI 스타트업에 비해 엄청난 이점입니다. 이들 스타트업은 빠르고 화려하지만 알파벳만큼 자금력이 풍부하지 않기 때문입니다.

도이치뱅크 애널리스트들은 지난주 알파벳의 투자가 "의미 있는 해자"를 구축하는 것이라고 분석했습니다. 이는 경쟁업체를 차단하려는 시도라는 뜻입니다.

대기업들은 단 몇 단어만 입력해도 앱을 구축하는 AI 도구를 계속해서 테스트하고 있는데, 이는 당연히 상당한 컴퓨팅 파워를 필요로 합니다. 알파벳과 같은 클라우드 서비스 제공업체들은 이러한 컴퓨팅 파워에 대한 엄청난 수요에 직면하면서 더욱 많은 투자를 하고 있습니다.

하지만 모든 것이 순조로운 것은 아닙니다. 일각에서는 우려를 표하고 있습니다. 오픈AI가 위기에 처하면 전체 시장에 큰 타격을 줄 수 있다는 것입니다. 이 회사는 1조 4천억 달러가 넘는 AI 관련 계약을 체결한 상태입니다. 만약 여기서 문제가 발생하면 그 여파가 확산될 수 있습니다.

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