비탈릭 부테린은 DeFi)가 중앙 집중식 스테이블코인에 의존하는 것에 의문을 제기했습니다

Ethereum 생태계가 중앙 집중식 스테이블코인에 지나치게 의존하고 있다는 점이 근본적인 문제에 직면하게 만들고 있습니다.

네트워크 공동 창립자인 비탈릭 부테린은 탈중앙화 금융에서 널리 사용되는 스테이블코인 전략에 의문을 제기해 왔습니다. 그는 현재 시장에 나와 있는 많은 상품들이 탈중앙화 DeFi X 포럼에서 한 발언을 통해 탈중앙화 금융이 중앙 집중식 자산에서 이익만 추구하는 것이 아니라 위험을 분산시킨다는 본래의 목표에서 벗어났다고 분명히 밝혔습니다

DeFi 위험 분산 및 관리 방식을 바꿔야 한다고 확신했습니다 전통적인 기업이 소유한 토큰에서 수익을 창출하는 것뿐만 아니라, 디파이가 본래 의도했던 대로 분산형 위험 관리를 제공해야 한다는 것 DeFi .

그는 특히 "USDC 수익률" 상품을 비판하며, 이러한 상품들이 중앙 집중식 발행기관에 지나치게 의존하고 있으며 단일 기업이 주도하는 위험성을 충분히 줄이지 못한다고 지적했습니다. 그는 이러한 대출 모델이 DeFi 의 본래 취지인 분산형 위험 관리를 제공하지 못한다고 언급했지만, 특정 플랫폼을 직접적으로 언급하지는 않았습니다.

스테이블코인 설계를 위한 대안 모델

Ethereum 공동 창시자는 스테이블코인을 완전히 배제하지는 않았습니다. 그는 탈중앙화 DeFi의 본래 목적에 더 부합하는 두 가지 접근 방식을 제시했습니다. 첫 번째는 알고리즘을 사용하여 이더리움으로 뒷받침되는 스테이블코인이고, 두 번째는 실물 자산으로 뒷받침되지만 이를 보호하기 위한 추가 담보를 확보하는 스테이블코인입니다.

부테린은 대다수의 사람들이 이더리움(ETH) 기반 스테이블코인을 통해 암호화폐 보유 자산을 담보로 대출받아 스테이블코인을 구매할 수 있을 것이라고 설명했습니다. 단일 발행자에 집중된 위험을 개방형 시장으로 이전하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 그는 "달러 거래에 대한 거래상대방 위험을 시장 조성자에게 넘길 수 있다는 점은 여전히 큰 장점"이라고 말했습니다. 이는 단일 기업보다는 개방형 시장에 대한 신뢰를 보여주는 것입니다.

그러나 비테린은 실물 자산을 사용하는 스테이블코인도 적절하게 설계된다면 여전히 기능할 수 있다고 주장했습니다. 이러한 코인들이 충분한 추가 지원을 받고 보유 자산을 널리 분산시킨다면, 하나의 투자 실패가 전체 시스템을 불안정하게 만들지는 않을 것이라는 설명입니다. 보유자들의 위험 부담은 줄어들며, 그는 외부 자원을 활용하는 것보다 견고하고 분산된 안전망 .

주요 플랫폼 은 USDC 에 크게 의존하고 dent

이 수치들은 중앙 집중식 스테이블코인이 현재 대출 시장에서 얼마나 널리 사용되고 있는지를 보여줍니다. 현재 Aave 의 주요 Ethereum 에서 Ethereum 분산 기술의 취지에 어긋나는 "단일 실패 지점"이라고 지적합니다 .

이러한 변화는 이미 스카이 프로토콜(구 메이커DAO)에서 시험되고 있으며, 스카이 프로토콜은 2026년 말까지 USDS 공급량이 210억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 스카이 프로토콜은 다양한 실물 자산 수익률을 활용하여 과담보 모델이 USDC의 시장 지배력에 상당한 위협이 될 만큼 확장 가능하다는 것을 입증하려고 합니다.

현재 DeFi 과거의 함정에 빠져 있습니다. 많은 프로토콜들이 빠른 성장을 추구하는 과정에서 저렴한 유동성을 얻기 위해 진정한 자유를 희생했고, 결국 중앙 집중식 스테이블코인에 크게dent 하게 되었습니다. 여기서 문제가 발생합니다. 전체 시스템이 기업 본사에 책임을 져야 하는 상황에서 어떻게 "자율적"이라고 부를 수 있을까요? DeFi 장기적인 해결책이 되기를 바란다면, 이러한 중앙 집중식 요소들은 시스템을 하나로 묶어주는 접착제라기보다는 일시적인 지원책으로 간주해야 합니다.

비테린의 최근 발언은 그의 이전 비판을 . 1월 11일, 그는 Ethereum 더욱 안정적인 스테이블코인이 필요하다고 주장했다. 그는 중앙 집중식 기업과 국가 통화에 지나치게 의존하는 계획은 피해야 한다고 말했다.

논의 과정에서 그는 스테이블코인이 불안정한 통화와 흔들리는 체제 등 장기적인 문제들을 해결해야 한다고 강조했습니다. 또한 가격 정보 조작과 코딩 오류에도 강해야 한다고 언급했습니다. 그는 DeFi 의 주요 목표는 자립적이고 자율적인 시스템을 개발하는 것이라고 밝혔습니다. 그는 커뮤니티가 단기적인 이익을 넘어 물리적 및 디지털 산업의 경기 침체에 탄력적인 시스템을 구축하고 위험 분산 메커니즘을 장려할 것이라고 기대했습니다.

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