퀄컴 주가는 1분기 실적과 매출이 예상치를 상회했음에도 불구하고 부진한 향후 전망 발표 이후 10% 하락했습니다

퀄컴 주가는 수요일 장 마감 후 거래에서 10% 하락했는데, 이는 회사가 예상치를 상회하는 이익과 매출을 기록했음에도 불구하고 발생한 현상입니다.

퀄컴의 다음 분기 전망은 좋지 않았는데, 회사는 메모리 칩 부족을 부진한 실적 전망의 원인으로 지목했고, 시장은 이러한 변명을 받아들이지 않는 듯했습니다.

퀄컴은 2026 회계연도 1분기에 조정 주당순이익 3.50달러를 기록하며 예상치인 3.41달러를 상회했습니다. 매출은 122억 5천만 달러로 예상치인 122억 1천만 달러를 약간 웃돌았습니다.

이는 작년 같은 분기 대비 5% 증가한 수치입니다. 하지만 예상치를 상회하는 실적에도 불구하고 주가는 폭락했습니다. 문제는 향후 몇 달간 실적 전망이 부정적이었던 데 있었습니다.

매출 및 이익 분석 결과 전년 대비 소폭 성장세를 보였습니다

GAAP 기준으로 매출은 여전히 122억 5천만 달러를 기록하며 작년의 116억 7천만 달러보다 증가했습니다. 그러나 순이익은 31억 8천만 달러에서 30억 달러로 6% 감소했습니다. GAAP 기준 주당 순이익 또한 2.83달러에서 2.78달러로 소폭 하락했습니다.

퀄컴의 영업이익은 33억 7천만 달러로, 지난해 35억 5천만 달러에서 감소했습니다. 연구개발비는 22억 3천만 달러에서 24억 5천만 달러로 증가했고, 총비용은 88억 9천만 달러로 늘어났습니다. 이러한 비용 증가에도 불구하고, 퀄컴은tron반도체 판매 덕분에 시장 예상치를 상회하는 실적을 달성했습니다.

반도체 칩 판매를 담당하는 QCT(Quality and Technology Center) 부문은 전년 대비 5% 증가한 106억 1천만 달러의 매출을 기록했습니다. QCT 부문 내에서는 휴대폰 칩이 78억 2천만 달러, 자동차 칩이 11억 달러, IoT(사물인터넷) 칩이 16억 9천만 달러의 매출을 올렸습니다. 세 부문 모두 완만한 성장세를 보였으며, 특히 자동차 칩 부문은 15%라는 가장 높은 성장률을 기록했습니다.

라이선스 사업 부문인 QTL은 전년 대비 4% 증가한 15억 9천만 달러의 매출을 올렸습니다. QCT의 세전 이익은 2% 증가한 33억 달러를 기록했고, QTL의 세전 이익은 6% 증가한 12억 3천만 달러를 기록했습니다.

메모리 칩 공급 제약으로 인해 실적 전망이 부진해짐

진짜 타격은 회사의 다음 분기 실적 전망에서 나왔습니다. 퀄컴은 매출을 102억 달러에서 110억 달러 사이로 예상한다고 밝혔는데, 이는 애널리스트들의 예상치인 111억 1천만 달러보다 낮은 수치입니다. 주당 순이익 전망치도 2.45달러에서 2.65달러로 제시했는데, 이는 예상치인 2.89달러에 한참 못 미칩니다. 바로 이 부분에서 투자자들이 공황 상태에 빠지기 시작했습니다.

회사 측은 메모리 칩 공급 차질이 휴대폰 고객사의 수요에 악영향을 미치고 있다며 실적 전망치를 하향 조정했다고 설명했다. 회사 측은 성명에서 "이번 실적 전망치에는 여러 휴대폰 고객사의 수요에 미치는 메모리 공급 제약 및 관련 가격의 영향이 반영되어 있다"고 밝혔다.

QCT의 예상 매출은 88억 달러에서 94억 달러 사이, QTL은 12억 달러에서 14억 달러 사이입니다. GAAP 기준 주당 순이익은 1.69달러에서 1.89달러 사이, 비GAAP 기준은 2.45달러에서 2.65달러 사이로 예상됩니다. 주식 기반 보상으로 약 0.68달러, 기타 항목으로 약 0.08달러가 차감될 것으로 예상됩니다.

재무상태표 세부 내역, 자사주 매입 및 배당금 지급

2025년 12월 28일 기준, 퀄컴의 cash보유액은 72억 1천만 달러로, 9월의 55억 2천만 달러에서 증가했습니다.

시장성 유가증권은 총 46억 2천만 달러였으며, 재고는 소폭 증가한 66억 7천만 달러를 기록했습니다. 총자산은 530억 3천만 달러로, 501억 4천만 달러에서 증가했습니다.

총 부채는 299억 6천만 달러로 증가했으며, 장기 부채는 148억 2천만 달러로 변동이 없었습니다. 주주 자본은 전 분기의 212억 1천만 달러에서 230억 7천만 달러로 증가했습니다.

퀄컴은 해당 분기 동안 주주들에게 36억 달러를 환원했습니다. 여기에는 주당 0.89달러에 해당하는 9억 4,900만 달러의 배당금과 1,500만 주에 달하는 26억 달러 규모의 자사주 매입이 포함됩니다.

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