샌디스크 주가는 왜 6% 급등했을까? AI 스토리지 수요가 계속 달아오르는 가운데 로젠블랫이 '매수' 의견으로 분석 개시

TradingKey - 로젠블랫 증권이 샌디스크(SNDK)에 대해 '매수' 투자의견과 목표주가 2,400달러를 제시하며 커버리지를 개시했습니다. 이에 힘입어 화요일 샌디스크 주가는 약 6.8% 상승한 1,887.04달러에 마감했습니다.

캐시디 연구원은 인공지능(AI)의 발전이 기존 NAND 플래시 메모리의 수요 구조를 바꾸고 있다고 판단합니다. 과거 NAND는 주로 PC, 스마트폰, 가전제품에 사용되었으며 업계 경쟁은 저장 밀도 향상과 단가 절감에 초점이 맞춰져 있었습니다. 하지만 AI 모델의 규모가 확장되고 추론 작업에서 발생하는 데이터양이 지속적으로 늘어남에 따라 저장 제품에 대한 데이터센터의 요구사항이 변하고 있으며, 성능, 용량, 내구성 및 공급 안정성의 중요성이 크게 높아지고 있습니다.

이러한 추세 속에서 NAND는 기존의 단순 저장 부품에서 AI 인프라의 핵심 요소로 더욱 통합될 것으로 예상됩니다. 일반 소비자용 저장장치에 비해 대규모 AI 시스템은 훨씬 더 많은 데이터를 처리하고 지속적인 모델 학습과 추론을 수행해야 하므로 고용량·고성능 저장장치에 대한 수요를 견인하고 있습니다. 캐시디 연구원은 이러한 변화가 단순한 최저가 중심의 커모디티(범용 제품)에 불과했던 NAND의 가치를 광범위한 AI 생태계 내에서 끌어올릴 수 있다고 지적합니다.

샌디스크는 현재 일본 키옥시아와 공동 개발한 BiCS8 및 BiCS10 아키텍처를 포함한 차세대 NAND 기술을 추진하고 있습니다. 이러한 기술은 수직 적층 저장 셀 레이어 수를 늘림으로써 한정된 공간 내에서 더 높은 용량을 제공할 수 있습니다. 캐시디 연구원은 높은 저장 밀도와 원가 경쟁력을 바탕으로 샌디스크가 AI 데이터센터 저장장치 시장에서 경쟁력을 유지할 수 있는 유리한 입지를 확보하고 있다고 전망합니다.

실적 전망과 관련해 로젠블랫은 2026년 6월 말 시작하는 2027 회계연도에 샌디스크의 데이터센터 매출이 217억 달러에 달하고, 2028 회계연도에는 286억 달러로 더욱 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 캐시디 연구원이 제시한 목표주가 2,400달러는 보고서 발간 당시 주가 대비 약 30%의 추가 상승 여력이 있음을 의미합니다.

늘어나는 AI 수요 외에도 고객과의 새로운 공급 협력 모델 역시 애널리스트들이 긍정적으로 평가하는 이유입니다. 샌디스크는 8개 주요 NAND 고객사와 다년간의 계약을 체결하여 일정량의 제품 공급량과 가격을 사전에 확정해 둔 것으로 알려졌습니다. AI가 NAND 수요의 빠른 증가를 견인하는 상황에서 이러한 계약은 향후 수주 가시성을 제고하는 데 도움이 됩니다.

캐시디 연구원은 대규모 장기 계약이 샌디스크 NAND 생산 능력의 상당 부분을 커버할 수 있어, 과거 메모리 업계를 자주 괴롭혔던 수급 변동성을 완화할 수 있을 것으로 보고 있습니다. 자본시장 관점에서는 AI 수요가 계속 증가하고 장기 계약을 통해 수주 안정성이 한층 강화될 경우, 샌디스크의 경기 순환 사이클이 한결 완만해질 수 있습니다.

출처: TradingView

기술적 관점에서 주가는 20일 이동평균선(1,619.64달러)과 60일 이동평균선(1,565.21달러)을 여유 있게 웃돌며 단기 및 중기적으로 상승 기조를 유지하고 있습니다. 1,810달러 선은 기존 저항선에서 1차 지지선으로 전환되었으며, 다음 지지선은 1,616~1,620달러에 위치해 있습니다. 추가 하향 이탈 시 1,565달러 안팎이 주목받을 것으로 보입니다.

상방으로는 1,900달러 부근에 단기 저항선이 위치하며, 2,000달러가 주요 심리적 저항선 역할을 하고 있습니다. 거래량을 동반하며 종가 기준으로 2,000달러를 상향 돌파할 경우 2,100~2,200달러 구간까지 상승 폭을 확대할 수 있으나, 1,810달러 선을 지키지 못할 경우 돌파 실패에 유의해야 합니다.

RSI는 신호선(55.92)을 상회하는 64.69로 상승하여 상승 모멘텀이 강화되고 있음을 나타내지만, 아직 뚜렷한 과매수 구간에 진입하지는 않았습니다.