델 실적 전망: AI 서버 모멘텀에 주목, 월가 주가 최대 650달러 전망

TradingKey - 월가는 AI 서버 붐에 낙관적인 전망을 내놓으며, 실적 발표를 앞둔 델의 목표주가를 최고 650달러까지 상향 조정하는 등 강력한 추천을 이어가고 있다.

9월 1일 델(DELL) 주가는 실적 발표를 앞두고 높은 수준의 변동성을 유지하였으며, 야간 거래에서 0.31% 상승해 일시적으로 458.31달러를 기록했다. 전날 델 주가는 0.05% 소폭 하락하며 보다 좁은 가격 변동 폭을 보였다. 하지만 이러한 소강 상태의 변동성은 장 마감 후 발표되는 실적 보고서로 인해 깨질 전망이다.

오늘 장 마감 후 델 테크놀로지스는 2027 회계연도 2분기(Q2 FY27) 실적을 발표할 예정이다. 주요 기관들은 델이 매출과 이익 모두 두 배 가까이 성장하는 강력한 실적을 거둘 것으로 일반적으로 예상하고 있으며, 매출은 전년 동기 대비 약 50% 증가한 445억~449억 달러, 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 100% 이상 급증한 4.90~4.95달러, 단일 분기 AI 서버 매출은 155억~160억 달러에 달할 것으로 전망하고 있다. 또한 지난 회계분기 AI 서버 주문 잔고는 513억 달러로 늘어났으며, 월가는 수주 잔고가 실제 매출로 전환되는 효율성과 신규 주문 수주 속도에 주목하고 있다.

현재 월가 리서치 팀들은 델 주식에 대해 전반적으로 '강력 매수(Strong Buy)' / '비중 확대(Overweight)' 투자의견을 유지하고 있으며, 최고 목표주가는 현재 주가 대비 40% 이상의 상승 여력을 의미하는 650달러로 제시하고 있다. 상세 내용은 다음과 같다.

막대한 AI 서버 수주 잔고와 지속적인 기업용 AI 서버 교체 수요에 힘입어 주요 기관들은 델의 이번 실적 발표에 대해 낙관적인 태도를 유지하고 있으며, 이는 전통적인 PC 제조업체에서 글로벌 AI 하드웨어 인프라 선도기업으로의 변모에 따른 델의 재평가에 대한 시장의 신뢰를 보여준다.

하지만 시장은 델의 매출총이익률 축소 위험을 선택적으로 간과하고 있을 수 있다. AI 서버용 부품(GPU, HBM 메모리) 비용이 매우 높아 기존 범용 서버에 비해 매출총이익률이 낮다. 고마진 스토리지 사업의 판매량이 기대만큼 늘어나지 않을 경우 전체 수익성이 하락할 수 있어, 이는 주가의 주요 잠재적 하방 위험 요소로 작용한다.

월가 옵션 시장에서는 실적 발표 후 단 하루 동안의 주가 변동성이 9.5%~17%에 달할 것으로 예상하고 있다. 매출이나 실적 전망(가이던스)이 시장 기대치에 부응하는 수준에 그치거나 이에 미달할 경우, 단기 고점에서 차익 실현 매물이 쉽게 출현할 수 있다. 기술적 분석 관점에서 델 주가는 하방으로 400달러 선이 무너질 수 있으며, 360달러 선에서 지지선을 모색할 수 있다.

델 주가 차트, 출처: TradingView