2분기 실적 발표 앞둔 메타 주가 9거래일 연속 하락; 반등할 수 있을까?

TradingKey - 실적 발표를 앞두고 메타의 주가는 소폭 반등했으나, 자본 지출이 추가로 상향 조정될 경우 주가는 하락세를 이어갈 것입니다.

7월 29일(동부 시간) 메타( META)는 소폭 반등하며 0.64% 상승한 597.21달러에 일시 거래되었습니다. 지난 9거래일 동안 메타의 주가는 거센 매도 압력에 시달리며 고점인 680달러 위에서부터 지속적으로 하락해 현재까지 누적 12% 이상 떨어졌고, 이는 올해의 전반적인 성과를 끌어내렸습니다.

메타 주가가 지속해서 하락하는 근본적인 원인은 광고를 팔지 못해서가 아니라 돈을 지나치게 많이 쓰고 있기 때문입니다. 메타의 가이던스에 따르면 2026년 연간 자본 지출(CapEx) 가이던스가 1,250억~1,450억 달러로 크게 상향 조정되었으며, 이는 매출의 거의 50%에 달해 매그니피센트 7 중 가장 높고 알파벳( GOOG ), 마이크로소프트( MSFT) 및 아마존( AMZN) 등 다른 테크 대기업들보다 훨씬 높은 수준입니다.

이러한 지출 패턴은 메타의 잉여현금흐름(FCF)과 영업이익률을 잠식했습니다. 데이터 센터를 확장하고 비싼 AI 반도체/메모리를 구매함에 따라 메타(META)의 영업이익률은 최고치였던 48%에서 약 41%로 감소했습니다. 투자자들은 AI의 투자자본수익률(ROI)이 실현되기까지 너무 오래 걸려 현금흐름이 심각하게 위축될까 우려하고 있습니다.

오늘 장 마감 후 시간외 거래에서 메타가 2분기 실적을 발표할 예정인 가운데, 시장은 자본 지출이 추가로 상향 조정될지 여부에 집중하고 있습니다. 만약 지출 가이던스가 다시 통제 불능 상태가 된다면 단기적으로 2차 매도세를 유발해 올해 최저점인 520달러를 다시 테스트할 수 있습니다. 반면 자본 지출이 변동 없이 유지되고 다음 분기 가이던스가 완만하다면, 시장은 현재의 매도세를 과도한 패닉으로 해석하여 주가가 소폭 반등할 수도 있습니다.

메타의 자본 지출이 시장의 엄격한 감시를 받고 있지만, 이는 상황이 더 악화될지 여부만을 결정할 뿐이며 진정한 실적 개선을 결정하는 핵심은 광고 사업입니다. 만약 2분기 광고 매출이 예상을 훨씬 뛰어넘는 강력한 회복탄력성을 보여주며 AI가 광고 매출을 실질적으로 견인했음을 증명한다면 주가에 활력을 불어넣을 것입니다.

2025년 8월 최고치를 기록한 이후 메타 주가의 반등 고점과 하락 저점은 지속해서 낮아져 왔으며, 패턴의 꼭짓점에 가까워지는 대칭 삼각 수렴을 형성하고 있어 추세 돌파가 임박했음을 시사합니다. 다가오는 실적 데이터가 평이하다면 메타의 주가는 600달러 선 부근에서 계속해서 좁은 등락을 거듭할 가능성이 크며, 예상을 뛰어넘는다면 위로 돌파해 700달러 선에 도전할 것으로 예상되고, 반대의 경우에는 아래로 돌파할 수 있습니다.

META 주가 차트, 출처: TradingView