AI 반도체주 30% 조정 경고. "빅쇼트" 버리 $1,051에 마이크론 공매도, 사이클 전환점 경보음이 울리고 있는가?

TradingKey - 2008년 서브프라임 모기지 사태를 정확히 예측해 유명해진 "빅쇼트" 투자자 마이클 버리가 다시 한번 시장에 폭탄선언을 던졌다.

현지 시간 목요일, 영화 "빅쇼트"의 실제 모델인 그는 서브스택 게시글을 통해 마이크론 테크놀로지( MU)에 대해 1,051.87달러에서 숏 포지션을 구축했다고 밝히며, 이 메모리 칩 거인의 주가에 상당한 하락 위험이 있다고 지적했다.

버리가 풋옵션을 매수하는 대신 주식을 직접 공매도하기로 결정한 것은 마이크론의 현재 풋옵션이 고평가되어 있다는 그의 견해에서 비롯되었다. 그가 보기에 마이크론의 최근 급등은 전적으로 심리에 기반한 것으로, 합리적인 분석 대신 '포모(FOMO, 소외되는 것에 대한 두려움), 더 큰 바보 이론, 대중의 확증 편향'이 자리 잡으며 주가를 역사적 극단으로 몰고 가고 있다.

그는 마이크론의 밸류에이션, 기술적 패턴, 업계 사이클 패턴이 모두 임박한 조정을 가리키고 있다고 꼬집었으며, 심지어 "마이크론은 극단적인 주기성을 정의한다"라고 직설적으로 언급했다.

자신의 논거를 뒷받침하기 위해 버리는 일련의 데이터를 인용했다. 지난 42년 동안 마이크론 주가는 30% 이상의 심각한 하락을 34차례나 겪었다. 현재 이 주가의 200일 이동평균선 대비 괴리율은 1984년 이후 가장 높은 수준이며, 닷컴 버블의 정점마저 넘어섰다.

그는 또한 마이크론의 우려스러운 장기 수익성을 비판하며, 투자자본수익률(ROIC) 중간값이 4%에 불과하고 자기자본이익률(ROE) 중간값은 7%라는 점을 지적하고 이를 "솔직히 끔찍한" 지표라고 묘사했다.

나아가 버리는 한국 경쟁사들의 설비투자 계획으로 인해 마이크론이 막대한 지출을 강요받고 있으며, 이로 인해 수익성이 더욱 압박받고 있기 때문에 마이크론이 메모리 부문에서의 지배력을 잃었다고 판단하고 있다.

버리의 마이크론 숏 포지션은 반도체 부문에 대한 그의 광범위한 하락 전망과 궤를 같이한다. 지난 6월 30일, 그는 엔비디아, 어플라이드 머티어리얼즈, iShares Semiconductor ETF(SOXX)에 대한 숏 포지션을 공개하면서 AI 관련 칩 주식들이 30%의 조정을 맞이할 것이라고 경고한 바 있다.

이번에 그는 삼성전자와 SK하이닉스가 발표한 한국의 반도체 설비투자 계획이 업계 사이클이 '호황에서 불황으로 전환되는 시작'을 나타내며, AI 인프라 관련 기업들의 밸류에이션이 심각하게 부풀려져 있다고 한층 더 강조했다.