시장의 모든 BTC를 매집할 수 있다는 전략: 세일러의 호언장담은 오만인가, 신의 한 수인가?

마이클 세일러의 "비트코인을 모두 사들이겠다"는 발언은 총 공급량인 2100만 BTC나 현재 유통 중인 약 2000만 개를 모두 구매하겠다는 의미가 아닙니다. 그보다는 특정 시장 깊이 내에서 매도 가능한 유동 공급량을 의미할 가능성이 높습니다. 그렇다면 그 규모는 정확히 어느 정도일까요?

사실 이는 산출하기 모호하고 어려운 수치입니다. 비트코인의 일부가 영구적으로 분실된 데다, 일부 초기 투자자들이 유통 시장에 단 한 번도 유입되지 않은 코인을 보유하고 있기 때문입니다. 가장 대표적인 사례는 창시자 사토시 나카모토로, 그는 한 번도 이체된 적 없는 약 100만 BTC를 보유하고 있습니다. 결과적으로 마이클 세일러는 언어유희를 통해 검증도 반박도 어려운 제안을 내놓은 셈입니다. 그럼에도 불구하고 마이크로스트래티지는 여전히 가장 막강한 비트코인 구매력을 보유한 기관으로 남아 있습니다.

3월 6일 기준, Strategy는 총 공급량의 3.43%에 해당하는 720,000 BTC 이상을 보유하고 있으며, 이는 미국과 중국 정부의 합산 보유량을 넘어선 세계 1위 규모다. 다만 비트코인에 대한 Strategy의 확신과 행보는 이를 훨씬 뛰어넘는다.

비트코인 보유 상위 10개 기관; 출처: CoinGecko

2026년에 들어서며 Strategy는 '21/21 플랜'을 기반으로 한 대규모 '42/42 플랜'을 공격적으로 추진하고 있으며, 향후 2년간 비트코인 매입을 위해 목표액을 두 배로 늘린 840억 달러 조달을 목표로 하고 있다. 특히 Strategy는 더 이상 보통주에 의존하지 않고 STRC 영구 우선주를 발행하고 있다. 연 11%의 안정적인 배당을 통해 지속적인 자본 유입을 유도한다는 점이 특징이며, 이는 세일러(Saylor)의 확고한 자신감을 뒷받침하는 것으로 보인다.

2025년 10월, 비트코인 가격은 12만 6000달러를 돌파하며 다시 한번 역대 최고가를 경신했다. 이후 비트코인(BTC) 가격은 조정을 지속해 왔으며, 이 과정에서 스트래티지(Strategy)의 매도세가 훨씬 더 낮은 수준까지 하락을 촉발할 수 있다는 투자자들의 우려가 이어지고 있다. 마이클 세일러가 강력한 구매력을 홍보하는 것은 시장 불안에 대응하는 한편 공매도 세력을 위축시키려는 의도일 수 있다.

비트코인 가격 차트, 출처: TradingView

이상적인 시나리오라면 스트래티지는 실제로 비트코인을 '전량 매수'할 수 있는 잠재력을 갖추고 있다. 현재 비트코인의 일일 생산량은 MSTR이 자본 시장에서 조달해 정점 당시 단 하루 만에 투입했던 자금 규모보다 훨씬 적다. 즉, 특정 주체가 '한정된' 공급량을 가진 자산에 진입하기 위해 '무제한의' 저가 자본을 확보할 수 있다면 모든 매도 압력을 '흡수'할 능력을 갖게 된다. 하지만 스트래티지가 무제한으로 자금을 조달하는 것은 불가능하다.

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