에너지 가격 충격 지속 가능성 낮아, 글로벌 ‘인플레이션 재발’ 우려는 과도해

TradingKey - 현지시간 2026년 2월 28일 미국과 이스라엘이 이란 공습을 시작한 이래 중동 분쟁이 11일째를 맞았다. 상황이 뚜렷하게 완화되지는 않았으나 최근 트럼프 행정부와 이란 양측 모두 휴전 가능성을 시사했다.

앞서 카젬 가리바바디 이란 외무부 법무·국제담당 차관은 세계 지도자들의 집중적인 외교적 노력 속에 이란이 휴전 개시의 전제 조건으로 "추가 침략 중단"을 명시적으로 내걸었다고 밝혔다. 그는 러시아를 포함한 여러 국가가 긴장 완화를 모색하고자 이란에 선제적으로 접근했다고 덧붙였다.

사실 미국, 이스라엘, 이란 사이의 분쟁이 오래 지속될 가능성은 희박하다.

지난 수십 년간의 중동 경험은 장기적인 군사 개입 비용이 막대하다는 점을 증명했다. 이에 따라 미국의 정책은 흔히 분쟁 확대보다는 그 강도를 제어하는 데 주력한다.

무엇보다 이란의 호르무즈 해협 통제로 국제 유가와 대부분의 에너지 가격이 급등세를 지속하고 있으며, 이러한 상승세가 점차 소비자 지출로 전이되며 글로벌 물가를 꾸준히 끌어올리고 있다.

일부 국가가 비축유 방출과 가격 개입으로 에너지 충격을 완화하고 있으나, 이란이 호르무즈 해협을 장기 통제할 경우 글로벌 에너지 공급 불확실성은 계속 높아질 것이다.

에너지 가격 고공행진이 지속되면 운송, 제조, 전력 비용을 통해 최종 소비자에게 점차 전가되어 광범위한 상품과 서비스 가격을 밀어 올리게 된다. 이는 글로벌 인플레이션 압력을 재점화하고 주민의 실질 구매력을 더욱 약화시킬 수 있으며, 미국 내부의 경제적 압박과 사회적 갈등 심화로 이어져 정부의 장기적인 대외 분쟁 유지를 위한 정치적 입지를 좁힐 수 있다.

앞서 이란 분쟁에 대한 트럼프의 모순된 발언으로 그의 미국 내 지지율은 하락세를 면치 못했다. 소식통에 따르면 트럼프의 보수 진영 내 많은 이들이 초기 군사 행동은 지지했으나, 전쟁이 길어질 경우 그 지지가 바닥날 수 있다는 관측이 나온다.

다양한 요인의 영향으로 트럼프 행정부가 이란에 대한 공습을 중단하기 위해 타협안을 모색하거나 타협을 강요받을 수 있다는 분석이 나온다.

루퍼트 톰슨 IBOSS 수석 이코노미스트 역시 보고서에서 현재의 국제 석유 및 가스 시장 혼란이 장기화될 가능성은 낮다고 밝혔다.

해당 기관의 기본 시나리오는 에너지 시장의 혼란 대부분이 몇 주 이상 지속되지 않을 것이라는 점이다. 톰슨은 글로벌 경제 펀더멘털이 견고해 지정학적 갈등에 따른 최근의 에너지 가격 충격을 견뎌낼 가능성이 높다고 언급했다.

이러한 판단을 바탕으로 일부 기관은 에너지발 "인플레이션 재발"에 대한 시장의 우려가 과장되었다고 본다. 사실 인플레이션 촉발 여부는 여전히 단기 내 중동 상황의 완화 여부에 달려 있으며, 분쟁이 심각한 상태로 남는다면 인플레이션은 계속해서 전 세계적인 핵심 쟁점이 될 것이다.