WTI 원유 가격 전망: 미·이란 회담 재개 전망에 유가 5% 가까이 급락, 추가 하락할까?

펀더멘털 측면에서 최근 유가 흐름에 영향을 미치는 핵심 요인은 여전히 미·이란 정세와 호르무즈 해협의 정상 운항 재개 시점이다.

최근 소식에 따르면 이란은 호르무즈 해협 관리를 두고 오만과의 협상을 재개했다. 미국이 대이란 경제 제재를 추가로 확대하는 가운데, 시장에서는 이란 정부가 더 큰 경제적 압박에 직면해 있으며 외교적 수단을 통한 해협 운항 재개 가능성이 높아지고 있다고 보고 있다. 올해 전쟁 발발 전 호르무즈 해협은 전 세계 원유 및 LNG 수송량의 약 5분의 1을 담당했던 만큼, 정상 운항 재개 조짐은 기존 유가에 반영됐던 공급 리스크 프리미엄이 추가로 하락할 수 있음을 시사한다.

트럼프의 최근 발언 또한 이러한 기대를 한층 강화했다. 8월 25일 트럼프는 호르무즈 해협 공해상에 설치된 모든 기뢰가 폭파되거나 제거되었다고 밝히면서 이란 측에 기뢰 재부설에 대해 경고했다. 미국과 이란 간의 명확한 군사적 대치가 이어지고 있지만, 양측은 수주일 동안 상대방의 군사 목표물에 대해 직접적인 공습을 감행하지 않았다.

그러나 실제 해협의 정상 수송 재개까지는 여전히 갈 길이 멀다. 볼텍사(Vortexa) 데이터에 따르면 월요일 호르무즈 해협을 통한 원유 수송량은 하루 약 500만 배럴로, 전쟁 전 하루 2,000만 배럴 이상이었던 것에 비하면 크게 미달한다. 이란과 오만 간 협상이 실질적인 진전을 보이고 더 많은 유조선이 호르무즈 해협에 다시 진입한다면 지정학적 갈등으로 형성됐던 리스크 프리미엄이 계속 약화하면서 WTI 유가가 추가 하락할 여지가 있다. 반면 협상이 다시 결렬되거나 유조선 공격, 기뢰 부설 등 새로운 사건이 해협에서 발생할 경우 유가가 빠르게 반등할 수도 있다.

한편 OPEC의 공급 회복은 유가 하락 압력을 가중시키고 있다. 7월 OPEC 원유 생산량은 이라크, 쿠웨이트, 이란 등 산유국들의 공급 회복에 힘입어 전월 대비 하루 약 117만 배럴 증가한 하루 1,985만 배럴을 기록했다. 한편 OPEC+는 9월 생산 쿼터를 하루 약 18만 8,000배럴 추가 늘리기로 결정하며 기존 하루 165만 배럴 규모의 자발적 감산 완화를 완료했다. 라이스타드 에너지(Rystad Energy)는 수출이 점차 회복됨에 따라 다음 단계에서 OPEC+가 직면할 과제가 공급 차질에서 잠재적인 공급 과잉 관리로 전환될 것으로 보고 있다.

WTI 원유 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

WTI 원유 가격 일봉 차트에 따르면, 유가는 이전에 75달러 부근에서 빠르게 반등하며 한때 85달러를 상회했으나 87달러 저항선 아래에서 반복해서 저항에 부딪혔다. 이번 주 들어 유가는 단기 상승 구조를 하향 이탈해 화요일에 4% 이상 급락했으며, 오늘 80달러 선을 향해 추가 하락하며 단기 시장이 명확한 약세로 돌아섰음을 나타내고 있다.

현재 유가의 주요 하방 지지선은 80~79달러 구간이다. 유가가 79달러 아래로 하락할 경우 75달러 지지선을 추가로 테스트하게 된다. 이 지지선마저 무너진다면 유가는 70달러 선을 향해 하락하거나, 심지어 7월 저점인 67.04달러를 테스트할 수도 있다.

상방으로는 주시해야 할 주요 저항선이 87달러다. 유가가 이 수준을 돌파해 상회 흐름을 유지할 수 있다면 93달러 저항선을 테스트하게 될 것이다.

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