금 가격 전망: 예상보다 높은 CPI가 금값에 부담, PPI가 금값을 다시 4,200달러로 끌어올릴 수 있을까?

미국 노동통계국이 수요일 발표한 자료에 따르면, 9월 미국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.7% 상승해 시장 전망치인 3.6%를 상회했으며 8월의 3.4%보다 상승 폭이 확대됐다. 전월 대비로는 0.6% 올랐다. 식료품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.6% 상승해 이 역시 시장 전망치(2.5%)를 웃돌았으며, 전월 대비로는 0.3% 상승했다.

세부 항목별로는 9월 휘발유 가격이 전월 대비 9.1% 상승하며 헤드라인 인플레이션의 가속화를 크게 견인했다. 한편 주거비, 항공권, 일부 상품 가격도 상승세를 이어가 인플레이션 압력이 에너지 부문에만 국한되지 않았음을 보여줬다.

예상보다 높게 나온 CPI 수치는 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 금리 인상에 대한 시장의 기대를 다시 자극했다. CME 페드워치(FedWatch) 도구에 따르면 시장이 반영한 10월 연준의 25베이시스포인트(bp) 금리 인상 확률은 CPI 발표 전 22%에서 약 32%로 상승했다. 이에 따라 수요일 달러인덱스가 뚜렷한 상승세를 보였고 미국 국채 금리도 오르면서 금 보유에 따른 기회비용이 높아져 금 가격은 3거래일 연속 하락했다.

투자자들에게 오늘 최대 관심사는 발표를 앞둔 미국의 9월 생산자물가지수(PPI)다. 현재 시장은 9월 미국 헤드라인 PPI가 8월의 0.4%에서 오른 전월 대비 0.6% 상승하고, 근원 PPI는 전월 대비 0.3% 상승할 것으로 예상하고 있다. PPI는 생산자 측면의 가격 변동을 반영하며 특히 일부 서비스 부문 가격은 연준이 주시하는 PCE 인플레이션 지표에 영향을 미치는 만큼, 결과에 따라 통화정책에 대한 시장 전망이 더욱 변화할 수 있다.

만약 PPI가 예상보다 높게 나타나고 특히 근원 PPI 상승세가 가속화된다면, 상류 부문의 물가 압력이 여전히 쌓이고 있음을 시사해 시장의 연준 금리 인상 기대를 더욱 끌어올릴 수 있다. 이러한 시나리오에서는 미 달러화와 미국 국채 금리가 상승세를 재개할 수 있으며, 금 가격은 4,100달러 선을 다시 시험할 위험에 직면할 수 있다.

반대로 PPI가 예상을 하회하고 특히 근원 PPI 수치가 완만하게 나온다면, 전날 예상보다 높았던 CPI로 인한 금리 인상 압력이 일부 완화되어 미 달러화와 국채 금리가 하락하고 금 가격이 추가 반등할 수 있는 여건이 마련될 수 있다.

금 가격 일봉 차트, 출처: 트레이딩뷰

금 일봉 차트에 따르면, 수요일 발표된 소비자물가지수(CPI)가 예상을 상회한 여파로 금 가격은 수요일 장중 4,100달러 선 밑으로 떨어지며 저점인 4,073.41달러를 기록했다. 다만 10월 7일 저점인 4,066.35달러 아래로는 하락하지 않아 이 가격대 부근의 지지력이 강력함을 보여주었다. 한편, 수요일 종가는 4,100달러 선 위를 견고하게 유지해 이 수준 부근에서의 저가 매수세가 금 시세를 지속해서 지지하고 있음을 나타냈다. 목요일에는 금 가격이 다시 4,140달러 위로 반등하면서 단기 매도 압력이 완화되었음을 시사했다.

현재 상방에서 주시해야 할 1차 저항선은 4,160달러다. 오늘 발표되는 생산자물가지수(PPI)가 예상을 밑돌며 금 가격을 이 수준 위로 밀어 올릴 경우, 다음으로 주시해야 할 핵심 저항선은 4,200~4,230달러 구간이다. 금 가격이 4,230달러 선 위를 확실하게 지지받아야만 단기 반등 여력이 추가로 확대될 수 있다.

하방으로는 4,100달러 선이 주시해야 할 1차 지지선이다. 이 수준이 붕괴될 경우 금 가격은 주요 지지선인 4,066달러를 계속 시험할 수 있다. 이 지지선마저 지켜내지 못한다면 금 가격은 4,000달러의 주요 라운드 피겨(마디상) 수준을 추가로 시험할 가능성이 있다.

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