금 가격 전망: 9월 CPI 발표를 앞두고, 금값은 4,200달러를 돌파할 것인가 아니면 4,100달러를 하회할 것인가?

Reuters 조사에 따르면 시장에서는 9월 미국 헤드라인 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.6% 올라 8월의 0.4% 상승보다 오름폭이 확대될 것으로 예상하고 있다. 전년 동기 대비 상승률 역시 3.4%에서 3.6%로 오를 것으로 전망된다. 이 가운데 에너지 가격 상승이 헤드라인 인플레이션 반등의 주요 요인으로 꼽힌다. 미국 에너지정보청(EIA) 데이터에 따르면 9월 휘발유 가격은 7.1% 급등했으며, 이는 해당 월의 CPI를 눈에 띄게 끌어올릴 것으로 예상된다.

다만 식료품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승해 8월의 0.3%보다 오름폭이 줄어들 것으로 예상되며, 전년 동기 대비 상승률은 2.4%에서 2.5%로 소폭 오를 것으로 전망된다. 이는 헤드라인 인플레이션이 에너지 가격 상승으로 인해 반등할 수 있지만, 근원 물가 압력까지 동반하여 가속화되지는 않을 수 있음을 시사한다.

금 시장 관점에서 이번 CPI 보고서의 핵심은 근원 인플레이션이 예상을 웃돌아 급상승할지, 그리고 해당 데이터가 연말까지 연방준비제도(연준)의 금리 인상 경로를 바꿀 수 있는지 여부다. 연준은 이미 9월에 기준금리를 25베이시스포인트(bp) 인상하며 연방기금금리 목표 범위를 3.75%~4.00%로 높였다. CME 페드워치(CME FedWatch Tool)에 따르면 시장은 현재 10월 추가 금리 인상 가능성을 약 22%로 추정하는 반면, 12월 인상 가능성은 90% 수준을 유지하고 있다.

만약 에너지 가격 상승 영향으로 헤드라인 CPI가 예상치를 웃돌더라도 근원 CPI가 예상치에 부합하거나 이에 미치지 못한다면, 시장은 에너지 충격이 아직 다른 소비 부문으로 크게 확산되지 않은 것으로 보아 연준이 10월에 금리를 동결할 것이라는 기대를 강화할 수 있다. 이러한 시나리오에서는 미 달러화와 미국 국채 금리가 하락 압력을 받으며 금 가격 반등의 여건이 마련될 수 있다.

반대로 근원 CPI마저 예상치를 크게 상회하며 더 광범위한 인플레이션 압력을 시사할 경우, 시장은 연준의 추가 금리 인상 기대를 높일 수 있다. 이에 따라 미 달러화와 미국 국채 금리가 상승하고 금 가격은 다시 하방 압력을 받을 수 있다.

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

금 일봉 차트를 살펴보면, 최근 가격은 4,100달러~4,200달러 범위 내에서 반복적으로 등락을 거듭했습니다. 주 초반 금은 한때 4,200달러를 웃돌며 반등했으나 상승세를 이어가지 못하고 이후 4,150달러 선 근처로 밀려났으며, 이는 상단의 매도 압력이 여전히 존재함을 나타냅니다.

기술적 지표를 보면 상대강도지수(RSI)가 기준선 50 아래인 41.6 부근에 머물고 있어 단기 모멘텀이 여전히 약하다는 점을 시사합니다. 한편 최근 금 가격은 20일 이동평균선에 지속적으로 억제되고 있어 시장에서 매도 세력이 우위를 점하고 있음을 재차 확인해 줍니다.

상방으로는 1차적으로 4,170달러~4,180달러 저항 구간에 주목하고 있습니다. 오늘 밤 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나와 금 가격이 이 수준을 돌파할 경우, 다음 목표치는 4,200달러~4,230달러 범위가 될 것입니다. 만약 4,230달러 위에서 추가로 다지기에 성공한다면 단기 반등 여력은 4,250달러 선까지 확대될 수 있습니다.

하방으로는 1차적으로 4,140달러~4,150달러 지지 구간에 초점이 맞춰집니다. 금 가격이 이 밑으로 하락할 경우 4,100달러 심리적 지지선을 추가 테스트할 수 있습니다. 4,100달러 선이 뚫리면 다음 핵심 지지선은 4,066달러 근처에 위치하며, 그 다음은 4,000달러 선이 될 것입니다.

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