금 가격 전망: 미국 9월 CPI 발표 앞두고 4,200달러 회복한 금, 랠리 이어질까?

펀더멘털 관점에서 최근 금 가격 흐름에 주로 영향을 미친 핵심 요인은 유가와 미 달러화의 향방이었다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 일요일 러시아와 우크라이나가 에너지 시설에 대한 휴전 협정에 합의했으며 이는 즉시 효력을 발휘한다고 발표했다. 하지만 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 여전히 협정의 구체적인 세부 사항을 기다리고 있다고 밝혀 협정 이행을 둘러싼 불확실성이 남아있다.

해당 발표 이후 러시아의 에너지 공급 회복에 대한 시장의 기대감이 커지면서 국제 유가는 눈에 띄게 하락했다. 월요일 아시아 거래에서 브렌트유는 배럴당 최고 1.3% 하락한 102.33달러를 기록했고, 서부텍사스산원유(WTI)는 1.7% 떨어진 배럴당 89.61달러에 거래됐다.

유가 하락은 에너지 비용 상승에 따른 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 되며, 이에 따라 미국 중앙은행(Fed)의 추가 금리 인상에 대한 시장의 우려를 줄여준다. 한편 미 달러화 지수(달러인덱스)는 102.16 수준으로 소폭 하락하며 달러 표시 금 가격을 일부 지지했다.

하지만 미국의 인플레이션 압력은 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 Fed의 통화정책 전망은 근본적으로 바뀌지 않았다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치(FedWatch) 도구에 따르면 시장은 Fed가 10월에 추가 금리 인상을 단행할 확률을 약 19.4%로 추정하고 있으며, 12월 이전 인상 확률은 84.4%로 유지되고 있다.

이번 주 시장은 수요일(10월 14일) 발표되는 미국의 9월 소비자물가지수(CPI)와 목요일에 발표되는 생산자물가지수(PPI) 및 소매판매 데이터에 한층 주목할 예정이다.

현재 시장은 이전 유가 상승의 영향으로 미국의 9월 헤드라인 CPI가 전년 동기 대비 8월의 3.4%에서 3.6%~3.7%로 상승할 것으로 예상하고 있으며, 근원 CPI의 전년 동기 대비 상승률은 2.5% 안팎이 될 것으로 보고 있다.

실제 CPI가 예상치를 하회할 경우—특히 근원 인플레이션이 더 둔화될 경우—시장은 연말 금리 인상 기대를 낮출 수 있으며, 이는 미 달러화와 미국 국채 금리에 하방 압력을 가해 금 가격의 반등세가 이어지기 위한 유리한 여건을 조성할 수 있다. 반대로 인플레이션이 다시 예상치를 상회하면 금 가격은 고금리 환경으로 인한 압박을 다시 받을 수 있다.

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

금 가격 일봉 차트를 보면, 지난주 단기 하락 모멘텀이 약화하는 가운데 4,066달러 부근에서 지지력을 확인한 뒤 가파르게 반등하며 주요 라운드 피겨 수준인 4,100달러와 4,200달러 선을 회복했다. 한편 지난주 주봉 차트에서는 밑꼬리가 긴 양봉이 형성되어 단기 상승 모멘텀을 더욱 강화했다.

현재 금 가격은 오늘 20일 이동평균선에 도달하며 단기 상방 저항이 강해진 상태로, 4,170달러를 향한 조정을 유발할 가능성이 있다. 트레이더는 조정을 받은 후 가격이 안정되는 것을 확인한 뒤 매수 진입을 시도할 수 있다.

상방 저항과 관련해 주목해야 할 1차 저항선은 4,230달러 부근이다. 이 수준을 상향 돌파할 경우 상방 여력이 4,250달러까지 확대되며, 그 위로는 4,300달러선이 위치해 있다. 4,300달러 위에서 안정적으로 유지된다면 4,400달러를 향한 추가 상승 공간이 열리게 된다.

하방 지지와 관련해 주목해야 할 1차 지지선은 4,170달러 부근이다. 이 수준을 하향 이탈할 경우 다음 지지선은 4,150달러 부근이며, 그 아래로는 4,100달러선이 위치해 있다.

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