금 가격 전망: 워시의 잭슨홀 연설을 앞두고, 금의 다음 목표가는 $4,500일까, $4,700일까?

펀더멘털 측면에서 오늘 금 가격 향방에 영향을 미치는 가장 핵심적인 변수는 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 연방준비제도(Fed·연준) 워시 의장의 연설이다.

연준의 공식 일정에 따르면 워시 의장은 미 동부시간 기준 8월 28일 오전 10시에 기조연설을 할 예정이다. 이는 워시 의장이 연준 의장에 취임한 이후 잭슨홀에서 하는 첫 주요 연설이다. 현재 연준 내부의 정책적 의견 대립이 뚜렷한 상황이어서, 시장은 9월 금리 정책과 연준의 향후 정책 프레임워크에 대한 추가 단서를 모색할 것으로 보인다.

최근 발표된 미국의 7월 개인소비지출(PCE) 데이터에 따르면 헤드라인 PCE는 전년 동기 대비 3.7% 상승해 시장 전망치인 3.6%를 웃돌았으며, 근원 PCE는 3.3% 안팎을 유지했다. 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 지속해서 상회함에 따라 시장은 9월 추가 금리 인상 가능성을 완전히 배제하지 못하고 있다. PCE 발표 이후 미 달러화와 미국 국채 금리가 일시적으로 급등하며 금 가격에 압박을 가했다.

한편 잭슨홀에 도착한 몇몇 연준 위원들은 인플레이션 리스크를 지속해서 강조했다. 제프리 슈미드 캔자스시티 연방준비은행 총재는 인플레이션이 여전히 "끈적(sticky)"하다며 연준이 이를 2% 목표치로 되돌리기 위해 계속 노력해야 한다고 밝혔다. 다른 위원들 역시 에너지, 주거, 상품 분야의 최근 물가 압력을 이유로 연준이 성급하게 인플레이션 승리를 선언할 수는 없다고 경고했다.

만약 워시 의장이 연설에서 PCE가 여전히 너무 높다고 강조하고 인플레이션을 2%로 되돌리기 위해 연준이 추가 조치를 취할 필요가 있다는 신호를 보낸다면, 시장은 9월 금리 인상 기대를 빠르게 키울 수 있다. 이 경우 미국 국채 금리와 미 달러화가 동반 상승하면서 이자가 없는 금에 상당한 압박을 가해 금 가격이 최근의 주요 지지선 아래로 떨어질 가능성이 있다.

하지만 워시 의장이 신중한 태도를 유지할 가능성도 있다. 이전 연준 의장들과 비교했을 때 워시 의장은 취임 이후 향후 정책 경로에 대한 직접적인 가이던스를 눈에 띄게 줄였다. 그는 이전에도 잦은 포워드 가이던스로 시장에 영향을 주는 것을 꺼리며 대신 채권시장이 금융 여건 형성에 더 큰 역할을 하도록 맡겨두는 것을 선호한다고 밝힌 바 있다. 오늘 워시 의장이 금리 인상 기대를 더 강화하지 않는다면 기존에 쌓였던 시장의 매파적 베팅이 일부 해소될 수 있으며, 국채 금리 하락과 미 달러화 약세는 금 가격 반등에 유리하게 작용할 것이다.

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

금 가격 일봉 차트를 살펴보면, 최근 캔들스틱의 움직임은 고점과 저점을 모두 높이는 명확한 패턴을 나타내며 금 가격의 단기 추세가 뚜렷한 강세임을 보여줍니다. 한편, 5일 및 10일 이동평균선이 144일 이동평균선을 상향 돌파하며 골든크로스를 형성함에 따라 시장의 상승 모멘텀이 더욱 강화되었습니다.

현재 금 가격은 2,700달러 하회하며 압력을 받아 조정을 받고 있으나, 10일 및 20일 이동평균선은 여전히 정배열을 유지하고 있어 단기 추세가 계속 강세를 띠고 있음을 나타냅니다.

상방으로는 주목해야 할 주요 저항선이 4,700달러입니다. 금 가격이 이 수준을 돌파하여 유지할 수 있다면 4,800달러 또는 4,900달러까지 추가 상승 공간이 열릴 것입니다.

하방으로는 주목해야 할 주요 지지선이 4,530달러로, 이 구간은 10일 이동평균선 부근에도 위치해 지지선이 중첩될 가능성이 있습니다. 이 지지선이 뚫릴 경우, 금 가격은 추가 조정을 받아 4,450달러 부근의 지지선을 테스트할 수 있습니다.

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