금 가격 전망: 금값 4,600달러 복귀, 강세장 돌아왔나?

기본적 분석 관점에서 최근 금 가격의 지속적인 상승을 뒷받침하는 핵심 요인은 미 달러화의 지속적인 약세다. 앞서 미국 재무부가 국채 매입(바이백) 프로그램 확대 계획을 발표한 이후, 미국의 재정 상태, 정부 부채, 그리고 달러화의 장기 구매력에 대한 시장의 우려가 커졌다. 현재 미 달러화가 수개월 만에 최저치 근처에서 맴돌면서 해외 투자자 입장에서 달러 표시 금의 가격 부담이 낮아졌고, 이에 따라 귀금속 시장으로 자금 유입이 지속되고 있다.

최근 미국 정부 부채 규모와 장기 차입 비용이 시장의 주목을 받고 있다. 미국 장기 국채 금리가 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 금 가격은 여전히 큰 폭으로 상승했다. ING는 미국 재정 전망을 둘러싼 불확실성과 미 달러화 구매력에 대한 시장의 우려가 가치 저장 수단으로서 금의 매력을 높이고 있다고 분석했다.

향후 금 가격에 영향을 미칠 가장 중요한 요인은 연방준비제도(Fed·연준)에 있다. 이번 수요일 미국은 7월 개인소비지출(PCE) 데이터를 발표할 예정이다. PCE가 인플레이션 둔화세를 지속해서 보여준다면 연준의 추가 금리 인상에 대한 시장의 기대가 더욱 약화되어 미 국채 금리와 달러화에 하방 압력을 가할 수 있으며, 이는 금 가격의 지속적인 상승을 뒷받침할 수 있다. 반대로 근원 PCE가 예상치를 크게 상회할 경우, 시장이 금리 인상 가능성을 다시 높이면서 빠른 상승세를 보였던 금 가격이 압박을 받을 수 있다.

또한 미 동부시간 기준 8월 28일 금요일, 케빈 워시 연방준비제도 의장이 잭슨홀 경제정책 심포지엄에서 연설할 예정이라는 점에 주목할 필요가 있다. 이번 연설은 워시가 연준 의장으로 취임한 이후 잭슨홀에서 행하는 첫 번째 주요 연설이다. 시장은 그가 고용 둔화, 인플레이션 위험, 향후 금리 경로를 어떻게 평가하는지에 특히 주목하고 있다. 최근 워시 의장은 향후 정책에 대한 명시적 안내를 현저히 줄였기 때문에, 이번 연설은 시장이 9월과 연말 금리 기대를 재조정하는 중요한 전환점이 될 수 있다.

만약 워시 의장이 경제 성장과 고용에 대한 위험 증가를 인정하면서 추가 금리 인상의 필요성을 축소 언급한다면, 금 가격은 상승 돌파세를 이어갈 수 있다. 반면 인플레이션이 여전히 2% 목표치를 상회하고 있음을 강조하고 추가 금리 인상 가능성을 명확히 열어둔다면, 미 달러화와 미 국채 금리가 반등하고 금 가격은 상당한 차익 실현 매물에 직면할 수 있다.

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

금 가격 일봉 차트를 보면, 최근 금은 4,500달러와 4,600달러 선을 잠시 돌파하며 명확하고 강한 상승세를 보였다. 지난주 종가가 4,600달러 위에서 안착함에 따라, 금은 144일 이동평균선도 상향 돌파해 그 위에 자리를 잡았다. 이는 올해 3월 이후 지속되던 조정 국면에서 벗어나 단기 상승 모멘텀을 더욱 강화한 것으로, 금이 장기 상승 추세를 재개할 수 있음을 시사한다.

현재 금 가격은 단기적으로 상승세를 이어갈 가능성이 높다. 첫 번째 상방 목표치는 5월 반등 고점인 4,773.53달러를 테스트하는 것이 될 수 있으며, 그다음은 4,800달러 선이다. 금 가격이 4,800달러 위에서 안착한다면 4,890~4,900달러 저항 구간을 추가로 테스트할 것이다.

하방에서는 4,600달러 선이 주시해야 할 주요 지지선이다. 이 수준이 무너질 경우 금 가격은 4시간 차트상의 20기간 단순이동평균(SMA) 지지선을 테스트할 수 있다. 20기간 SMA 이하로 하향 이탈하면 금 가격은 4,450달러 부근까지 추가 조정을 받을 수 있다.

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