금 가격 전망: 연준 7월 의사록 공개를 앞두고 단기적으로 금값은 상승할까, 하락할까?

펀더멘털 관점에서 볼 때 최근 금 가격을 움직이는 핵심 요인은 미국 금리와 국채 금리다.

이번 주 글로벌 채권 시장은 뚜렷한 매도세를 겪었으며, 미국 장기 국채는 재정 및 인플레이션 우려로 하락 압력을 받았다. 미국 30년물 국채 금리는 화요일 한때 5.337%까지 상승해 20년 만에 최고 수준에 근접했다. 금은 이자를 지급하지 않기 때문에 국채 금리의 급등은 금 보유에 따른 기회비용을 높였고, 이에 따라 화요일 금 가격은 2% 가까이 하락했다.

하지만 오늘 채권 매도세는 완화되었다. 미국 10년물 국채 금리는 4.70% 안팎으로 후퇴했고, 30년물 금리는 5.27% 부근으로 하락했으며, 달러 인덱스 역시 99.5 안팎으로 떨어졌다. 미국 국채 금리와 미 달러화의 동반 약세로 금 가격은 어제의 저점에서 반등해 4,350달러 부근으로 회복했다.

투자자들에게 다음 관심사는 다가오는 연방준비제도(Fed·연준)의 7월 회의 의사록이 될 것이다. 7월 회의에서 연준은 9 대 3의 찬반으로 금리 동결을 결정했으나, 당국자 3명이 25베이시스포인트(bp) 인상을 주장하면서 위원회 내부의 인플레이션 위험에 대한 우려가 여전함을 보여주었다. 다만 이후 발표된 7월 비농업 부문 고용이 예상 밖으로 감소하고 CPI와 PPI 등 상대적으로 둔화한 물가 지표가 이어지면서 시장은 추가 금리 인상에 대한 기대를 점점 줄여나갔다.

따라서 이번 의사록의 핵심은 얼마나 많은 연준 당국자가 추가 금리 인상을 지지하느냐가 될 것이다. 만약 3명의 반대자 외에도 상당수 당국자가 인플레이션 재발 가능성을 우려하며 올해 추가 인상 필요성을 느낀 점이 의사록에서 확인된다면, 미국 국채 금리는 다시 상승해 금 가격의 반등 폭을 제한할 수 있다. 반대로 더 많은 당국자가 고용과 경제 성장 둔화로 관심을 돌린다면 시장은 9월 금리 인상 가능성을 더욱 낮출 수 있으며, 달러화와 국채 금리의 하락은 금 가격이 4,400달러 선을 다시 시도하는 데 유리하게 작용할 것이다.

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

금 일봉 차트를 살펴보면, 가격은 이전에 4,000달러 안팎에서 지속적으로 반등하며 한때 4,400달러를 돌파했으나 최근 이 수준 위에서 안정적으로 유지되는 데 실패했습니다. 금 가격은 화요일 2% 가까이 급락하며 4,400달러 상방에 상당한 이익실현 매물과 기술적 매도세가 남아 있음을 보여주었습니다. 현재 금 가격은 4,350달러 근처로 돌아와 단기적으로 고점 횡보 국면에 진입했습니다.

한편, 금은 화요일 종가 기준으로 10일 이동평균선 하향 이탈을 확정 지었으며, 이는 하락 모멘텀이 더욱 강화되었음을 시사하고 단기 하락세가 이어져 4,230달러 부근의 20일 이동평균선 지지선을 테스트할 가능성을 높입니다.

하방으로는 금의 1차 주요 지지 구간이 4,310~4,300달러 부근에 형성되어 있습니다. 만약 금이 4,300달러 밑으로 떨어진다면 4,230달러를 향해 추가 조정받을 수 있습니다.

상방으로는 단기 저항선이 4,380~4,400달러 선에 위치해 있습니다. 미국 연방준비제도(Fed) 의사록이 비둘기파적 성향을 띠어 미국 국채 금리를 낮추고 금 가격이 다시 4,400달러 위로 올라서 지지받는다면, 다음 목표는 4,430~4,450달러 저항 구간이 될 것입니다. 4,450달러마저 뚫릴 경우 금 가격은 심리적 저항선인 4,500달러 선을 다시 시도할 수 있습니다.

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