은 가격 전망: 비농업 고용 지표 둔화로 연준 금리 인상 기대감 약화, 은 가격 70달러 선 향해 반등 전망.

펀더멘털 관점에서 보면, 미국이 어제 발표한 6월 비농업 부문 신규 고용은 5만 7,000명 증가하는 데 그쳐 시장 예상치인 약 11만 5,000명을 크게 밑돌았다. 아울러 4월과 5월 고용 수치도 합산 7만 4,000명 하향 조정됐다. 실업률은 4.3%에서 4.2%로 낮아져 표면적으로는 노동 시장의 탄력성을 보여주었으나, 경제활동참가율이 61.5%로 하락해 실업률 하락이 온전히 일자리 창출 개선에서 비롯된 것은 아님을 나타냈다. 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 3.5% 상승해 임금 상승세가 여전히 끈질기게 이어지고 있음을 시사했다.

발표 이후 고용 증가세 둔화는 연방준비제도(Fed·연준)의 단기 금리 인상에 대한 시장의 기대를 완화시켰다. CME 페드워치(FedWatch) 도구에 따르면, 7월 29일 FOMC 회의에서 25bp 금리 인상이 단행될 확률은 고용 보고서 발표 전 31.5%에서 21.9%로 떨어졌다. 한편 정책 금리에 민감한 2년 만기 국채 금리는 약 4.11%로 하락했고, 달러화도 이에 동반해 약세를 나타냈다. 은의 경우, 달러화 약세는 미국 외 구매자들의 구매 비용을 낮추고, 금리 하락은 수익률이 없는 자산을 보유하는 기회비용을 줄여주기 때문에 투자 자금이 다시 은으로 유입되는 계기가 된다.

연준 금리 결정 전망, 출처: CME 페드워치(FedWatch)

기관들의 의견은 분분하다. ANZ는 둔화된 고용 지표가 연준의 7월 금리 인상 압박을 완화할 것으로 전망하며, 저금리 환경은 대개 금과 같이 이자가 없는 자산에 유리하고 은 역시 동일한 논리로 혜택을 볼 것이라고 짚었다. 마켓워치(MarketWatch)는 산탄데르의 이코노미스트 스티븐 스탠리의 발언을 인용해 노동 시장이 여전히 비교적 안정적이고 연준의 최우선 관심사는 여전히 인플레이션이기 때문에 시장이 이번 고용 보고서를 과잉 해석해서는 안 된다고 보도했다. WSJ의 분석 역시 이번 고용 보고서가 제공한 신호가 불충분하다고 지적하며, 연준의 긴축 주기 지속 여부를 판단하는 데는 단 한 달간의 비농업 고용 지표보다는 다가오는 CPI와 PPI 지표가 더 중요할 것이라고 강조했다.

은 가격 주봉 차트, 출처: TradingView

은의 주봉 차트를 살펴보면, 은 가격은 하향 돌파를 보이지 않은 채 2주 연속 SMA60 이동평균선까지 후퇴했습니다. 지난주에는 하락세를 멈추기 위해 SMA60 위인 양봉 영역에서 마감하기까지 했으며, 이에 따라 이번 주 반등 추세를 시작했습니다. 이는 주봉 SMA60 이동평균선의 지지력이 강하다는 것을 나타내며, 7월에도 반등 추세가 지속될 것으로 예상됩니다. 1차 반등 목표는 67.80달러 부근의 저항선까지 상승 테스트를 하는 것이며, 향후 70달러선까지 추가 테스트할 가능성이 있습니다.

은 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

은의 일봉 차트를 살펴보면, 62달러 지지선 아래로 내려간 후 지지선이 저항선으로 바뀌었습니다. 그러나 은 가격은 수 거래일 연속으로 56달러 아래로 내려가지 않았으며, 이는 은 가격이 이 위치에서 지지를 찾았음을 나타냅니다. 이는 단기 바닥이 형성되었음을 의미하며, 이에 따라 기술적 조정 반등 추세가 시작되었습니다.

현재 은 가격은 62달러 저항선 바로 아래까지 반등했습니다. 만약 오늘 종가가 62달러 위에 확고히 자리 잡을 수 있다면 은의 상승 잠재력이 열릴 것이며, 67.80달러 부근의 저항선을 테스트하기 위해 추가 상승할 가능성이 있습니다. 반대로 오늘 종가가 62달러를 밑돌 경우, 은 가격은 단기적으로 하방인 56달러 지지선을 계속 테스트할 수 있습니다.

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