5,000달러 선 붕괴. 금 안전자산 수요 붕괴, 금값 하락세 아직 바닥 도달하지 않았나?

TradingKey - 금 가격이 5,000달러 선 아래로 하락했으며, 여러 요인으로 인한 압박 속에 약 7%의 추가 하락 위험이 존재하고 있다.

3월 19일(GMT+8), 금 가격은 급격한 매도세 이후 0.4% 상승하며 소폭 반등했다. 현물 금( XAUUSD)은 현재 온스당 4,839달러에 거래되고 있으며, 하락 세력이 점차 우위를 점하고 있다. 어제 금 가격은 장중 대규모 음봉이 5,000달러 임계값을 뚫고 내려가며 4% 이상 폭락했다.

금 가격 차트, 출처: TradingView

일반적으로 전쟁은 안전 자산 수요를 자극해 금 가격을 상승시킨다. 하지만 중동의 긴장 속에서도 금 가격은 상승하는 대신 예상외로 하락하며 누적 10% 이상의 조정을 보였다. 이러한 기현상에 대해 JPMorgan은 "치솟는 에너지 가격이 인플레이션 기대치를 높여 시장이 연준의 금리 인하 기대감을 대폭 배제하게 만들었다. 여기에 미 달러화의 가파른 반등이 더해지며 최근 직접적인 하락 배경이 형성됐다"고 분석했다.

미국-이란 전쟁 이후 원유 가격은 계속 급등했다. 구체적으로 서부 텍사스산 원유( USOIL) 가격은 68달러 부근의 저점에서 120달러 전후까지 치솟으며 누적 상승률이 거의 80%에 달했다. 최근의 조정에도 불구하고 여전히 46%의 수익률을 유지하고 있다.

WTI 원유 가격 차트, 출처: TradingView

이번 수요일(3월 18일), 미 노동부가 발표한 인플레이션 데이터는 전반적으로 예상치를 상회했다. 데이터에 따르면 2월 PPI는 전년 동기 대비 3.4% 상승해 시장 예상치인 3.0%를 크게 웃돌았으며, 전월 대비로는 0.7% 상승해 예상치인 0.3%(이전 수치 0.5%)를 대폭 상회했다. 근원 PPI는 전년 동기 대비 3.9% 상승해 시장 예상치인 3.7%보다 높았고, 전월 대비로도 0.5% 상승해 추정치인 0.3%를 웃돌았다.

상승하는 인플레이션 압박으로 인해 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 여력이 현저히 좁아졌다. 하이릿지 퓨처스의 금속 거래 책임자인 데이비드 메거는 "전쟁의 지속적인 격화로 인한 에너지 가격 상승이 인플레이션에 '불을 지핀' 격이 되었고, 이는 연준이 금리를 인하하지 못할 수도 있음을 의미하며 금 가격에 지속적인 압박을 가하고 있다"고 말했다. 3월 19일, 연준은 금리를 3.5%~3.75%로 동결한다고 발표했으며, 파월 의장은 발언을 통해 "다음 단계가 금리 인상이 될 가능성이 실제로 언급됐다"고 밝혔다.

2월 28일 이후 미 달러 인덱스는 계속 치솟아 현재 100 선을 돌파했으며, 이는 달러 표시 자산인 금에 상당한 압박을 가하고 있다. 기술적 관점에서 금 가격은 심리적 방어선을 돌파했으며, 이는 기술적 매도를 심화시켜 다음 지지선인 4,500달러까지 하락세를 연장할 가능성이 높다. 이는 현재 수준에서 약 7%의 추가 하락을 의미한다.