eBay degradado: analista ve un "panorama nublado"

Investing.com — Bernstein redujo su calificación para eBay (NASDAQ:EBAY) a Market-Perform desde Outperform en una nota a clientes el martes.

La firma destacó un panorama a corto plazo "nublado" para la empresa de comercio electrónico en medio de un entorno de mercado debilitado y riesgos relacionados con aranceles. Bernstein también bajó su precio objetivo a $65 desde $70.

"El entorno operativo para el comercio electrónico ha cambiado", escribió Bernstein. "Los datos que seguimos se debilitaron durante el primer trimestre, y los aranceles exacerban aún más los riesgos".

Aunque eBay ha tenido un buen desempeño en 2025, subiendo 6% en lo que va del año, los analistas ahora cuestionan cuánto de la percibida defensividad de la acción ya está reflejado en el precio.

El inventario proveniente de China sigue siendo una preocupación clave, con Bernstein advirtiendo que podría afectar "GMV, disponibilidad de productos y gasto publicitario relacionado".

Aunque solo el 5% del valor bruto de mercancías de eBay proviene del corredor EE.UU.-China, la firma señaló que este canal ha sido "un área central de crecimiento", especialmente en categorías como Repuestos y Accesorios para Motores.

"El canal podría ver interrupciones hasta que se finalicen las políticas arancelarias", dijo Bernstein.

Los analistas también advirtieron que el GMV y el EBIT de EE.UU. aún podrían enfrentar presión en estas condiciones y que "existe riesgo para el múltiplo si los comentarios del primer trimestre son débiles".

A pesar de que les gusta la estrategia a largo plazo de la empresa, Bernstein está adoptando una postura más cautelosa a corto plazo: "Imaginamos múltiples escenarios, pero todo es un juego de adivinanzas en este momento".

La firma agregó: "Cualquier debilidad en los comentarios o resultados del segundo/tercer trimestre podría hacer que esa narrativa se quiebre".

El enfoque de eBay en bienes de segunda mano y un flujo de caja libre constante puede ofrecer cierta protección, pero la firma cree que hay demasiadas variables en juego, lo que los hace "menos cómodos con una recomendación activa".

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