William Blair inicia cobertura de Zillow con perspectiva neutral

Investing.com — William Blair inició la cobertura de Zillow Group Inc (NASDAQ:ZG) con una calificación de Desempeño de Mercado, destacando la posición dominante de la empresa en la búsqueda de viviendas en línea, pero advirtiendo sobre crecientes riesgos en la industria y mayor presión competitiva.

"Zillow es claramente el líder entre los portales de búsqueda de viviendas en tráfico de visitantes", escribieron los analistas, señalando que su participación en el tráfico supera a los siguientes tres competidores combinados, con el 80% de su tráfico proveniente de fuentes orgánicas o directas, una ventaja competitiva importante.

Aunque Zillow debería beneficiarse de una posible recuperación del mercado inmobiliario, William Blair señaló varios desafíos, incluida la mayor competencia de Homes.com de CoStar y posibles presiones en los márgenes si aumenta el gasto para defender su cuota de mercado.

La firma también destacó los riesgos de cambios en las reglas de la industria que podrían reducir las comisiones del lado del comprador, una fuente de ingresos clave para Zillow.

Los analistas mencionaron los esfuerzos de Zillow para construir una "Super App" integral para transacciones inmobiliarias, que abarca servicios desde visitas hasta hipotecas y mudanzas, pero indicaron que la integración con numerosos terceros podría resultar compleja.

Zillow podría necesitar gastar más para mantener su posición competitiva, limitando la expansión de márgenes, señaló el informe, agregando que los cambios en las estructuras de comisiones de la industria y las reglas de acceso a listados también podrían afectar el rendimiento futuro.

William Blair valora a Zillow en 8 veces la ganancia bruta de 2025, 25 veces el EBITDA ajustado y 33 veces el flujo de caja libre.

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