Envista eleva sus perspectivas de beneficios para 2026 al subir el BPA ajustado del 3T un 25%

Envista Holdings Corporation (NYSE: NVST) elevó sus perspectivas de beneficios para 2026 tras registrar un aumento del 25% en el beneficio por acción ajustado del tercer trimestre, gracias a que el crecimiento de los ingresos, la fijación de precios y las medidas de productividad respaldaron una expansión de los márgenes a pesar de la continua presión del programa de compras basadas en volumen de China.

La compañía de productos dentales prevé ahora un BPA ajustado para todo el año de entre 1,54 y 1,58 dólares, en comparación con su rango anterior de 1,50 a 1,55 dólares. Envista también acotó su previsión de crecimiento de las ventas orgánicas a un rango de entre el 3,75% y el 4,25%, frente al 3,5% - 4,5% anterior, y situó su estimación de crecimiento del EBITDA ajustado entre el 12,5% y el 14%, frente al 11% - 14% previo. Por su parte, la previsión de conversión de flujo de caja libre se mantuvo en torno al 100%.

En el trimestre cerrado el 2 de octubre, los ingresos aumentaron un 3,2%, hasta los 691 millones de dólares, frente a los 670 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Las ventas orgánicas, que excluyen adquisiciones, productos descontinuados y el impacto del tipo de cambio, crecieron un 2,7%. La dirección afirmó que el mercado dental mundial no mostró variaciones significativas con respecto al primer semestre de 2026.

El EBITDA ajustado aumentó un 9%, hasta los 105,8 millones de dólares, mientras que el margen de EBITDA ajustado se amplió 80 puntos básicos, hasta el 15,3%. El margen bruto ajustado mejoró 20 puntos básicos, situándose en el 56,3%. Envista atribuyó la mejora de la rentabilidad a mayores volúmenes, iniciativas de compras y fijación de precios, así como a la productividad en fábrica y en gastos de venta, generales y administrativos. Estas medidas también financiaron continuas inversiones de crecimiento y ayudaron a contrarrestar la presión inflacionaria.

El beneficio neto ajustado aumentó a 65,2 millones de dólares frente a los 53,7 millones de dólares anteriores, y el BPA diluido ajustado subió a 0,40 dólares desde los 0,32 dólares. La planificación fiscal también contribuyó al incremento del BPA ajustado, según la presentación.

Bajo los principios de contabilidad GAAP, el beneficio neto fue de 508,3 millones de dólares, o 3,11 dólares por acción diluida, en comparación con una pérdida neta de 30,3 millones de dólares, o 0,18 dólares por acción, un año antes. El último trimestre incluyó una ganancia acumulada realizada por conversión de divisas de 428,1 millones de dólares relacionada con la disolución de ciertas entidades jurídicas. También incluyó 15,6 millones de dólares por reembolsos de aranceles tras un fallo del Tribunal Supremo de Estados Unidos.

Equipos y Consumibles lidera el crecimiento orgánico

Equipos y Consumibles registró unos ingresos de 247,8 millones de dólares, frente a los 238,4 millones del ejercicio precedente, con un crecimiento de las ventas orgánicas del 4,1%. La división de consumibles creció a una tasa de un dígito bajo en todas las principales regiones geográficas, mientras que Diagnósticos registró un crecimiento de un dígito medio en toda su cartera.

El beneficio operativo ajustado del segmento aumentó a 55,5 millones de dólares frente a los 47,9 millones del año anterior, elevando el margen al 22,4% desde el 20,1%. Envista afirmó que la fijación de precios favorable y la productividad fabril y administrativa respaldaron la mejora, a la vez que permitieron mantener la inversión en investigación y desarrollo y en ventas y marketing.

Productos y Tecnologías Especializadas generó unos ingresos de 443,7 millones de dólares, frente a los 431,5 millones de dólares de un año antes, y logró un crecimiento de las ventas orgánicas del 2%. Las ventas de alineadores transparentes Spark aumentaron a un ritmo de un dígito alto, con especial dinamismo en Europa Occidental y los mercados emergentes. Las ventas de implantes crecieron a una tasa de un dígito medio, con un avance que la compañía calificó de equilibrado en todo el mundo.

Las ventas de brackets y arcos cayeron a una tasa de un dígito alto, afectadas por el programa de compras basadas en volumen de China. El beneficio operativo ajustado se mantuvo sin cambios en 66,7 millones de dólares, mientras que el margen del segmento descendió al 15% desde el 15,5%, reflejando el impacto de China y la continua inversión comercial y en I+D.

En términos geográficos, Envista registró un crecimiento de un dígito alto en los mercados emergentes con exclusión de China, un crecimiento de un dígito medio en Europa Occidental y de un dígito bajo en Norteamérica. China, por su parte, retrocedió a una tasa de doble dígito.

La empresa indicó que los nuevos productos continuaron respaldando el crecimiento orgánico. Entre los lanzamientos del tercer trimestre figuraron un módulo de endodoncia asistido por IA para DTX Studio Clinic, el sistema de visualización Orascoptic Ultra HDL, más pequeño y ligero, y el dispositivo portátil de rayos X NOMAD Pro 3.

Flujo de caja y asignación de capital

El flujo de caja operativo sumó 77,9 millones de dólares, manteniéndose prácticamente estable en comparación con los 78,7 millones de dólares del año anterior. El flujo de caja libre descendió a 63,5 millones de dólares frente a los 67,9 millones de dólares debido al incremento del gasto de capital neto, pero representó el 97,4% del beneficio neto ajustado.

Envista recompró aproximadamente 400.000 acciones durante el trimestre. La deuda neta se situó en unas 0,6 veces el EBITDA ajustado.

La dirección manifestó que tiene previsto reinvertir parte de las ganancias de productividad y rentabilidad de la compañía para respaldar el crecimiento futuro. No obstante, las perspectivas siguen sujetas a la incertidumbre, incluidos los continuos efectos del programa de compras basadas en volumen de China, las presiones inflacionistas y el calendario y la cuantía de partidas difíciles de prever, tales como cuestiones fiscales específicas, provisiones legales y cargos derivados de adquisiciones o desinversiones.