Los ingresos del 3T de Traeger caen un 40%, se estrechan los rangos de previsiones para todo el año

Traeger Inc. (NYSE: COOK) reportó una caída interanual del 40,4% en sus ingresos del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 y pasó a registrar una pérdida de EBITDA ajustado, debido a que parte de la actividad se trasladó al cuarto trimestre. La compañía acotó sus previsiones de ingresos y de EBITDA ajustado para todo el año manteniendo sin cambios el punto medio de ambos rangos, y señaló que espera que los ingresos y el EBITDA ajustado vuelvan a crecer en el cuarto trimestre.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre cayeron a 74,7 millones de dólares frente a los 125,4 millones de dólares del año anterior. Las parrillas, que representaron el 53,2% de los ingresos trimestrales, registraron el mayor descenso: sus ventas cayeron un 48,1% hasta situarse en torno a los 40 millones de dólares frente a los 77 millones de dólares previos. Los ingresos por consumibles disminuyeron un 23,1% hasta aproximadamente 19 millones de dólares, mientras que los ingresos por accesorios cayeron un 34,1% hasta unos 16 millones de dólares.

La dirección señaló que los ingresos del tercer trimestre se situaron en el extremo inferior del ritmo previsto en el trimestre anterior, ya que parte de los envíos y de otras actividades se trasladaron al cuarto trimestre. Traeger afirmó considerar que la demanda subyacente de los consumidores es más sólida de lo que indican los ingresos reportados, en particular en los puntos de precio más accesibles.

La rentabilidad se debilita, pero el flujo de caja sigue siendo positivo

El beneficio bruto descendió a 25 millones de dólares frente a los 49 millones de dólares anteriores, mientras que el margen bruto se contrajo del 38,7% al 33,5%. El EBITDA ajustado arrojó una pérdida de 3,3 millones de dólares, en comparación con un EBITDA ajustado positivo de 13,8 millones de dólares un año antes. El margen de EBITDA ajustado cayó del 11,0% a un 4,4% negativo.

La pérdida neta GAAP se redujo a 28,5 millones de dólares frente a los 89,8 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior, que incluía un deterioro del fondo de comercio de 74,7 millones de dólares. La pérdida neta ajustada mejoró de 22,3 millones a 18,7 millones de dólares, aunque el margen de pérdida neta ajustada se amplió del 17,8% al 25,0% debido a la menor base de ingresos.

Traeger generó 8,4 millones de dólares de flujo de caja libre durante el trimestre, lo que elevó el flujo de caja libre de los primeros nueve meses del ejercicio fiscal 2026 a 49,4 millones de dólares. La liquidez al cierre del trimestre se situó en 167 millones de dólares, sin cambios respecto al mismo periodo del año anterior. La compañía disponía de 68 millones de dólares en efectivo y no había dispuesto de su línea de crédito renovable de 82,5 millones de dólares.

La deuda neta disminuyó a 335 millones de dólares frente a los 398 millones de dólares de un año antes. La dirección señaló que la solidez del balance sigue siendo una prioridad, respaldada por las continuas medidas de rentabilidad.

Se acotan los rangos para todo el año en torno a puntos medios sin cambios

Traeger proyecta ahora unos ingresos para el ejercicio fiscal 2026 de entre 440 y 460 millones de dólares, frente a su rango previo de entre 435 y 465 millones de dólares. La compañía atribuyó la reducción del rango a una mayor visibilidad, incluida la recuperación prevista de los envíos retrasados del tercer trimestre y el aprovisionamiento inicial de productos vinculado a la expansión de su distribución en Lowe’s.

El EBITDA ajustado se proyecta entre 59 y 65 millones de dólares, acotado respecto al rango previo de 57 a 67 millones de dólares. La previsión del margen bruto se mantiene entre el 40% y el 41%, y Traeger continúa anticipando al menos 30 millones de dólares de flujo de caja libre, respaldado por la generación de efectivo en lo que va del año y por iniciativas de eficiencia en el capital de trabajo.

El Project Gravity sigue según lo previsto para aportar una captura de valor adicional de 30 millones de dólares en 2026 y un impacto acumulado de 50 millones de dólares, según la presentación. Traeger afirmó que la iniciativa ha generado un modelo operativo más simple, fortalecido su balance y aumentado su capacidad para invertir en los consumidores y en sus socios minoristas.

La compañía espera que una distribución más amplia y la actividad del cuarto trimestre aplazada desde el tercer trimestre impulsen el retorno al crecimiento de los ingresos y del EBITDA ajustado en el cuarto trimestre. Con la mirada más adelante, la dirección prevé un lanzamiento a nivel nacional en Lowe’s en la primavera de 2027 y señaló que una distribución más amplia, junto con los productos Westwood e Irontop, debería ampliar el acceso a la marca Traeger. La compañía espera volver a un crecimiento rentable en el ejercicio fiscal 2027, con un incremento tanto de los ingresos como del EBITDA ajustado.

Dichas expectativas continúan sujetas a diversas incertidumbres. Traeger identificó riesgos entre los que se incluyen la materialización de los ahorros del Project Gravity, la ejecución de la expansión en Lowe’s, la demanda de los consumidores, la dependencia de tres minoristas principales, los aranceles y las posibles devoluciones de reembolsos arancelarios, la calidad de los productos y las reclamaciones de garantía, la concentración de proveedores, las operaciones internacionales, la competencia y su capacidad para refinanciar o prorrogar la deuda antes de su vencimiento.