Los ingresos de Qualcomm en el 4T caen mientras la automoción alcanza un récord y el despliegue de centros de datos toma forma

Qualcomm Incorporated (NASDAQ: QCOM) presentó una caída en sus ingresos y beneficios del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, ya que el marcado descenso en las ventas de teléfonos móviles eclipsó el sólido crecimiento en automoción y los modestos avances en el negocio de Internet de las Cosas. No obstante, la compañía registró ingresos récord en automoción y proyectó una notable aceleración de los ingresos por centros de datos para el ejercicio fiscal 2027.

En el trimestre que cerró el ejercicio fiscal 2026, los ingresos no GAAP cayeron un 7% interanual, hasta los 10.440 millones de dólares. El beneficio antes de impuestos no GAAP disminuyó un 30%, situándose en 2.670 millones de dólares, mientras que el beneficio por acción (BPA) diluido no GAAP retrocedió un 28%, hasta los 2,17 dólares. El BPA diluido GAAP fue de 1,17 dólares.

Los resultados se situaron dentro de los rangos de las previsiones anteriores de Qualcomm. Los ingresos se ubicaron cerca del extremo superior de su proyección de entre 9.700 millones y 10.500 millones de dólares, mientras que el BPA no GAAP estuvo dentro del rango previsto de 2,05 a 2,25 dólares.

El crecimiento en automoción compensa parte de la caída en teléfonos móviles

Los ingresos del negocio de semiconductores QCT de Qualcomm disminuyeron un 8%, hasta los 9.020 millones de dólares. El beneficio antes de impuestos de QCT cayó un 26%, hasta los 2.140 millones de dólares, y el margen EBT del segmento se redujo en cinco puntos porcentuales, hasta el 24%.

Los ingresos por teléfonos móviles, que siguen siendo la mayor fuente de ingresos de QCT, cayeron un 26%, hasta los 5.140 millones de dólares. Por el contrario, los ingresos de automoción se dispararon un 89% hasta un récord de 1.990 millones de dólares, lo que marca el primer trimestre de Qualcomm en torno al nivel de los 2.000 millones de dólares en ese negocio. Los ingresos de IoT aumentaron un 4%, hasta los 1.890 millones de dólares. La facturación combinada de automoción e IoT alcanzó unos 3.900 millones de dólares.

El segmento de licencias QTL generó 1.300 millones de dólares en ingresos, lo que supone un descenso del 7%, mientras que el EBT disminuyó un 10%, hasta los 918 millones de dólares. El margen EBT de QTL fue del 70%, frente al 72% registrado un año antes.

En el conjunto del ejercicio fiscal, los ingresos no GAAP de Qualcomm disminuyeron un 2%, hasta los 43.240 millones de dólares, el EBT no GAAP cayó un 16%, hasta los 12.980 millones de dólares, y el BPA no GAAP retrocedió un 12%, hasta los 10,54 dólares. Los ingresos de QCT por teléfonos móviles cayeron un 13%, hasta los 24.070 millones de dólares, mientras que los ingresos de automoción aumentaron un 52%, hasta los 6.000 millones de dólares, y los de IoT crecieron un 8%, hasta los 7.130 millones de dólares.

El flujo de caja operativo del ejercicio fiscal 2026 totalizó 11.150 millones de dólares, y el flujo de caja libre no GAAP se situó en 8.650 millones de dólares tras deducir 2.490 millones de dólares en gastos de capital. Qualcomm retribuyó a sus accionistas con 11.670 millones de dólares durante el año mediante 7.820 millones de dólares en recompras de acciones y 3.850 millones de dólares en dividendos. En el cuarto trimestre, devolvió 2.000 millones de dólares, repartidos a partes iguales entre recompras y dividendos.

Los centros de datos se convierten en una fuente de ingresos para QCT

Qualcomm comenzará a reportar los centros de datos como una fuente de ingresos independiente dentro de QCT en el ejercicio fiscal 2027, junto con los teléfonos móviles, la automoción y el IoT. Las operaciones de centros de datos se incluyeron en segmentos no reportables durante el ejercicio fiscal 2026.

La compañía prevé más de 650 millones de dólares en ingresos por centros de datos en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, seguidos de incrementos intertrimestrales durante el año. Espera cerrar el ejercicio fiscal 2027 con una tasa de ingresos anualizada de 7.000 millones de dólares y afirmó que se mantiene en camino de alcanzar sus objetivos comunicados previamente de 5.000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2027 y más de 15.000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2029.

Qualcomm identificó adjudicaciones de diseño multigeneracionales para centros de datos que abarcan conectividad, silicio personalizado, aceleradores de IA y CPUs. Su colaboración con Amazon incluye silicio personalizado para inferencia de IA y productos de conectividad óptica. El acuerdo contempla warrants que cubren hasta 60.000 millones de dólares en compras potenciales de Amazon a lo largo de 10 años, con un 15% consolidado de inmediato sobre la base de compromisos de compra iniciales. Qualcomm señaló que la producción con Amazon ya ha comenzado y que los ingresos empezarán a registrarse en el trimestre de diciembre.

La inversión en las hojas de ruta de aceleradores de IA y CPUs antes del incremento previsto de los ingresos afectará a la rentabilidad reportada de QCT. Qualcomm señaló que la incorporación de los centros de datos a QCT reduce en tres puntos porcentuales su previsión de margen EBT de QCT para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, pero no afecta a las previsiones para el conjunto de la compañía ni a su objetivo a largo plazo de margen EBT del 30% para QCT.

Perspectivas para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027

Para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, Qualcomm prevé unos ingresos de entre 10.400 millones y 11.200 millones de dólares, y un BPA diluido no GAAP de entre 2,15 y 2,35 dólares. Se espera que el BPA diluido GAAP oscile entre 1,03 y 1,23 dólares.

Los ingresos de QCT se proyectan entre 9.000 millones y 9.600 millones de dólares, con un margen EBT del 20% al 22%. Se prevé que los ingresos de QTL se sitúen entre 1.300 millones y 1.500 millones de dólares, con un margen EBT de entre el 72% y el 76%. Se espera que los gastos operativos no GAAP sean de aproximadamente 2.800 millones de dólares.

La compañía también renovó acuerdos de licencia a largo plazo con Apple, Huawei y Transsion, completando lo que describió como su ciclo de renovación de la era 5G. Qualcomm indicó que estos acuerdos no modifican la tasa de ingresos recurrente de QTL. Se prevé que su próximo ciclo de renovación de licencias se desarrolle desde el ejercicio fiscal 2030 hasta el ejercicio fiscal 2033.

El encarecimiento de los insumos sigue siendo un riesgo para los márgenes

Qualcomm indicó que la industria de los semiconductores afronta subidas generalizadas de costes en la fabricación de obleas, el ensamblaje, las pruebas, el empaquetado avanzado, la memoria y otros materiales. Como respuesta, la compañía está aplicando aumentos de precios en sus productos, pero prevé que el beneficio pleno de estas medidas no llegue a los márgenes brutos de QCT hasta la segunda mitad del ejercicio fiscal 2027.

Sus previsiones ya incorporan el impacto estimado de los mayores costes de los insumos. Entre otras incertidumbres identificadas figuran la dependencia de un número reducido de clientes de telefonía móvil y de proveedores externos, la integración vertical de los clientes, la exposición a China y a las tensiones entre Estados Unidos y China, la expansión más allá de los teléfonos móviles, la competencia, las renovaciones de licencias y las disputas y litigios sobre propiedad intelectual, incluida su disputa con Arm.