Los ingresos del 3T de Warrior Met Coal se disparan un 55% por la aceleración de Blue Creek

Warrior Met Coal (NYSE: HCC) registró un fuerte aumento en sus beneficios y flujo de caja del tercer trimestre de 2026, impulsado por la aceleración productiva de su mina Blue Creek, que incrementó los volúmenes de ventas y la rentabilidad. El productor de carbón metalúrgico también reafirmó sus previsiones de volumen y costes para todo el año, al tiempo que declaró un dividendo extraordinario de 2,00 dólares por acción junto con su dividendo trimestral ordinario.

Los ingresos correspondientes a los tres meses finalizados el 30 de septiembre aumentaron un 55% interanual, hasta alcanzar los 507,9 millones de dólares. El beneficio neto creció un 35% y se situó en 49,3 millones de dólares, o 0,93 dólares por acción diluida, frente a los 36,6 millones de dólares, o 0,70 dólares por acción, registrados en el mismo trimestre de 2025.

El EBITDA ajustado, una métrica no GAAP, aumentó un 76% hasta los 124,0 millones de dólares. El margen de EBITDA ajustado se amplió del 21,5% al 24,4%, lo que refleja los mayores precios del carbón metalúrgico y la creciente aportación a los beneficios por parte de Blue Creek, según la presentación.

Blue Creek impulsa mayores volúmenes

En el tercer trimestre, los volúmenes de ventas aumentaron un 48%, hasta los 3,49 millones de toneladas cortas, mientras que la producción creció un 36%, hasta los 3,05 millones de toneladas cortas. Warrior atribuyó este crecimiento principalmente a Blue Creek, donde las operaciones de tajo largo comenzaron en octubre de 2025, ocho meses antes de lo previsto.

El precio medio neto de venta aumentó un 6% hasta los 143,56 dólares por tonelada corta. El coste de ventas en efectivo en condiciones franco a bordo (FOB) en puerto subió un 4%, alcanzando los 104,98 dólares por tonelada corta frente a los 100,73 dólares del año anterior.

Blue Creek produce carbón metalúrgico premium High Vol A y cuenta con una capacidad nominal anual de aproximadamente 7 millones de toneladas cortas. Warrior señaló que la acogida del producto por parte de los clientes ha seguido siendo positiva. La empresa completó el proyecto antes de lo previsto y dentro de sus previsiones de gasto, con un desembolso acumulado final de 1.030 millones de dólares.

Durante los primeros nueve meses de 2026, Warrior registró unas ventas de 10,15 millones de toneladas cortas y una producción de 9,90 millones de toneladas cortas, lo que representa aumentos del 50% y del 45%, respectivamente. Los ingresos en este periodo de nueve meses aumentaron un 59% hasta los 1.480 millones de dólares, mientras que el beneficio neto alcanzó los 209,1 millones de dólares, en comparación con los 34,0 millones de dólares del año anterior.

En el acumulado del año, el EBITDA ajustado aumentó a 424,3 millones de dólares frente a los 163,7 millones de dólares previos. El coste de ventas en efectivo disminuyó un 6% hasta los 97,89 dólares por tonelada corta, ya que la estructura de menores costes de Blue Creek y el beneficio del Crédito Fiscal a la Producción Manufacturera Avanzada de la Sección 45X se vieron compensados en parte por mayores gastos de transporte y regalías en un entorno de precios más elevados.

El flujo de caja y la liquidez se fortalecen

Warrior generó 166,0 millones de dólares en efectivo procedente de las actividades operativas durante el trimestre. El flujo de caja libre se situó en 138,9 millones de dólares, revirtiendo el flujo de caja libre negativo de 19,5 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, gracias a que el gasto de capital disminuyó tras completarse el programa principal de construcción de Blue Creek.

A 30 de septiembre, la compañía disponía de 437,1 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo y 140,5 millones de dólares disponibles en su línea de crédito rotativa basada en activos, lo que le proporcionaba una liquidez total de 577,6 millones de dólares. La deuda a largo plazo ascendió a 154,8 millones de dólares, mientras que las obligaciones por arrendamientos financieros sumaron 77,6 millones de dólares. Warrior registró una caja neta consolidada de 204,7 millones de dólares y un ratio de apalancamiento neto no GAAP de -0,40 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses.

El consejo de administración declaró un dividendo extraordinario en efectivo de 2,00 dólares por acción, además del dividendo trimestral ordinario de 0,08 dólares por acción.

Se reafirman las perspectivas para todo el año

Warrior reafirmó sus previsiones para todo el año 2026 tal como fueron actualizadas en el segundo trimestre. La compañía sigue esperando unas ventas de carbón de entre 13 y 14 millones de toneladas cortas y una producción de entre 12,5 y 13,5 millones de toneladas cortas. Se proyecta que el coste de ventas en efectivo no GAAP se sitúe entre 95 y 105 dólares por tonelada corta en condiciones franco a bordo (FOB) en puerto.

Se prevé que los gastos de capital oscilen entre 155 y 190 millones de dólares, lo que incluye entre 105 y 115 millones de dólares para inversiones de mantenimiento en las minas existentes y entre 50 y 75 millones de dólares para Blue Creek. Hasta septiembre, el gasto total de capital fue de 136 millones de dólares, que incluyó 65 millones de dólares en gastos de mantenimiento y 71 millones de dólares para Blue Creek.

Las perspectivas siguen expuestas a posibles variaciones en la demanda y los precios mundiales del carbón metalúrgico, la incertidumbre comercial y arancelaria, la inflación y los acontecimientos geopolíticos. Warrior también identificó riesgos operativos, geológicos, laborales y meteorológicos, así como el desempeño del transporte ferroviario y posibles interrupciones en la terminal McDuffie del puerto de Mobile, como factores que podrían incidir en la producción, los envíos, los costes y la generación de caja.