Expedia eleva sus previsiones para 2026 mientras los ingresos del 3T aumentan un 12%

Expedia Group (NASDAQ: EXPE) elevó sus previsiones para todo el año 2026 después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 12% y el EBITDA ajustado creciera un 17%, impulsados por el sólido crecimiento del segmento B2B, mayores volúmenes de viajes y la ampliación de los márgenes. La compañía señaló que superó sus previsiones tanto de ingresos como de beneficios para el trimestre.

Las reservas brutas aumentaron un 11% interanual hasta los 34.000 millones de dólares, mientras que los ingresos alcanzaron los 4.900 millones de dólares, frente a los 4.400 millones anteriores. Las noches de habitación reservadas crecieron un 7% hasta los 115,7 millones, y la tarifa media diaria reservada subió un 2% hasta los 215 dólares. Expedia atribuyó el crecimiento de las reservas brutas al mayor volumen de noches de habitación, a las tarifas medias diarias y a los precios de los billetes de avión, mientras que los ingresos se beneficiaron de un mayor volumen y del tipo de cambio.

El EBITDA ajustado aumentó a 1.690 millones de dólares frente a los 1.450 millones anteriores, lo que elevó el margen de EBITDA ajustado en 135 puntos básicos hasta el 34,2%. El beneficio por acción ajustado creció un 24% hasta situarse en 9,39 dólares. La empresa indicó que la expansión del margen reflejó el crecimiento de los ingresos, una mayor eficiencia en el marketing B2C y la disciplina en los gastos generales. El BPA ajustado creció a un ritmo superior al del EBITDA ajustado, en parte debido a recompras de acciones con efecto positivo en el beneficio por acción.

El crecimiento del B2B supera al del segmento de consumo

El segmento B2B se mantuvo como el negocio de más rápido crecimiento. Las reservas brutas de B2B aumentaron un 19% hasta los 11.100 millones de dólares, mientras que los ingresos crecieron un 23% hasta los 1.700 millones de dólares. Expedia señaló que estas mejoras reflejaron un crecimiento continuado de doble dígito en todas las regiones y una elevada actividad de marketing por parte de algunos de sus principales socios. El crecimiento de los ingresos superó al de las reservas gracias al mayor volumen de alojamientos y a los efectos favorables del tipo de cambio.

Sin embargo, el margen de EBITDA ajustado de B2B descendió del 28,9% al 27,5%, ya que la composición de los socios y la consolidación de adquisiciones pesaron sobre la rentabilidad.

En B2C, las reservas brutas aumentaron un 7% hasta los 22.900 millones de dólares y los ingresos crecieron un 6% hasta los 3.100 millones de dólares. El margen de EBITDA ajustado del segmento se amplió al 43,5% desde el 40,7%, impulsado por la eficiencia en el marketing, la mejora de los retornos en todos los canales y la disciplina en los gastos generales. Expedia señaló que las reservas y los ingresos de B2C continuaron beneficiándose de la solidez del mercado en Estados Unidos, mientras que el aumento de los precios de los billetes de avión provocó que el crecimiento de las reservas superara al de los ingresos.

El crecimiento de las noches de habitación reservadas fue amplio geográficamente, pero se mostró más sólido fuera de los principales mercados de la empresa en Estados Unidos y Europa. Las noches de habitación reservadas aumentaron en un porcentaje de un solo dígito medio en Estados Unidos, en un porcentaje de un solo dígito bajo en Europa, Oriente Medio y África, y en un porcentaje en torno al 15% en el resto del mundo.

Aumento de las previsiones para todo el año

Para todo el año 2026, Expedia espera ahora unas reservas brutas de entre 131.400 y 131.900 millones de dólares, lo que supone un crecimiento aproximado del 10%. Los ingresos se proyectan entre 16.370 y 16.430 millones de dólares, un incremento del 11% al 12%, junto con una expansión del margen de EBITDA ajustado de entre 1,8 y 2,0 puntos porcentuales.

Se prevé que las reservas brutas del cuarto trimestre se sitúen entre los 27.900 y los 28.400 millones de dólares, lo que equivale a un crecimiento interanual de entre el 3,3% y el 5,2%. Los ingresos se pronostican entre 3.690 y 3.750 millones de dólares, un avance del 4,0% al 5,7%, mientras que se espera que el EBITDA ajustado se sitúe entre los 830 y los 880 millones de dólares. Las previsiones incluyen los efectos del tipo de cambio.

El flujo de caja libre de los últimos 12 meses fue de 3.700 millones de dólares al cierre del trimestre. A 30 de septiembre, Expedia disponía de 5.600 millones de dólares en efectivo no restringido e inversiones a corto plazo. A lo largo de los últimos 12 meses, retornó cerca de 1.900 millones de dólares a los accionistas mediante 1.700 millones de dólares en recompras de acciones y 200 millones de dólares en dividendos.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos, entre los que figuran la intensa competencia de las plataformas de viajes y los servicios emergentes impulsados por IA, las variaciones en las condiciones económicas o geopolíticas, la dependencia de los proveedores de viajes y de los socios B2B, la exposición al tipo de cambio, los mayores costes de adquisición de tráfico, los cambios regulatorios, las amenazas a la ciberseguridad y los riesgos de ejecución vinculados a iniciativas estratégicas y operativas.