Los ingresos de Evolus en el 3T aumentan un 13% mientras el EBITDA se mantiene positivo

Evolus Inc. (NASDAQ: EOLS) registró unos ingresos netos de 78,0 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, lo que representa un aumento del 13% frente a los 69,0 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, gracias a que Jeuveau mantuvo su dinamismo y la empresa amplió su cartera de rellenos inyectables. El EBITDA ajustado se mantuvo en terreno positivo por cuarto trimestre consecutivo, al tiempo que Evolus reafirmó sus previsiones de ingresos y margen ajustado para el ejercicio completo y redujo su rango estimado de gastos operativos no GAAP.

El EBITDA ajustado alcanzó los 1,2 millones de dólares, lo que supone una mejora interanual de 4,2 millones de dólares. Evolus define la rentabilidad como un EBITDA ajustado positivo, una métrica no GAAP que excluye partidas como intereses, impuestos, compensación basada en acciones, depreciación y amortización, costes de reestructuración y variaciones en las obligaciones contingentes por regalías.

La compañía sumó aproximadamente 530 cuentas compradoras durante el trimestre. Los canjes por parte de los consumidores superaron los 265.000, y los clientes recurrentes representaron cerca del 70% del total. Las inscripciones en Evolus Rewards, su programa digital de fidelización que abarca Jeuveau y Evolysse, superaron los 1,6 millones en el tercer trimestre.

Jeuveau y los rellenos impulsan el crecimiento de la cartera

Evolus atribuyó el crecimiento de sus ingresos trimestrales al dinamismo continuado de Jeuveau, la aceleración de Evolysse, la expansión internacional de su cartera y la comercialización de Estyme en Europa. La presentación no desglosó los ingresos trimestrales por producto o región geográfica.

Jeuveau sigue siendo el principal producto de neurotoxina de la empresa. Evolus calcula que ha alcanzado una cuota del 14% en el mercado de neurotoxinas de Estados Unidos a través de más de 19.000 cuentas. En el ámbito internacional, el producto se comercializa como Nuceiva y se ha lanzado en nueve mercados fuera de Estados Unidos, incluyendo operaciones directas en el Reino Unido, Irlanda, España, Alemania, Austria, Italia y Australia, así como mediante alianzas de distribución en Canadá y Francia.

Evolysse Smooth y Evolysse Form, los primeros geles inyectables de ácido hialurónico de la empresa en Estados Unidos, se lanzaron en el segundo trimestre de 2025. Evolus prevé que Evolysse Sculpt, indicado para aportar volumen al tercio medio facial, reciba la aprobación en Estados Unidos en el cuarto trimestre de 2026; no obstante, sus previsiones para todo el ejercicio no contemplan ingresos procedentes de dicho producto en 2026. Por su parte, se espera que Evolysse Lips obtenga la aprobación hacia finales de 2027.

La colección Estyme, compuesta por cuatro geles inyectables, se ha introducido en todos los mercados europeos de Nuceiva de la compañía. Evolus también posee los derechos de Estyme en Canadá, Australia y Nueva Zelanda, donde se prevén lanzamientos en 2028.

Se reafirman las previsiones de ingresos para 2026 y se reduce el rango de gastos

Evolus mantuvo su previsión de ingresos netos para 2026 de entre 330 y 337 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 11% al 13% en comparación con 2025. Asimismo, reafirmó un margen de beneficio bruto ajustado del 67,0% al 67,5% y un margen de EBITDA ajustado de un solo dígito bajo a medio.

La empresa prevé ahora unos gastos operativos no GAAP para el conjunto del ejercicio de entre 210 y 213 millones de dólares, frente a su rango previo de 212 a 216 millones de dólares. El pronóstico revisado representa un crecimiento del 0% al 2% con respecto a 2025; la compañía afirmó que continúa gestionando los gastos mientras financia la expansión a más largo plazo de su cartera.

Se prevé que Evolysse y Estyme generen entre el 10% y el 12% de los ingresos netos totales de 2026. Dicha proyección incluye las ventas de Evolysse Form y Smooth en Estados Unidos y de Estyme en Europa.

Para 2028, Evolus mantuvo su objetivo de ingresos netos de entre 450 y 500 millones de dólares, lo que implica una tasa de crecimiento anual compuesto a tres años del 15% al 19%, con unos márgenes de EBITDA ajustado del 13% al 15%. Estas perspectivas asumen que la cuota de mercado de Jeuveau en Estados Unidos se consolidará en torno al 15%, que Evolysse alcanzará una cuota de un solo dígito alto en Estados Unidos y que las operaciones internacionales aportarán más del 15% de los ingresos.

La cartera de proyectos a más largo plazo incluye Profhilo, un inyectable para la calidad de la piel que ya se comercializa en Europa y cuya aprobación en Estados Unidos se prevé para 2030. Evolus también está desarrollando un inyectable de liberación prolongada en fase inicial para la regeneración capilar en virtud de una opción de adquisición sujeta a hitos.

La ejecución sigue sujeta a diversas incertidumbres señaladas por la empresa, entre ellas el nivel de adopción de Jeuveau y Evolysse, la competencia, el gasto discrecional de los consumidores, los aranceles y disputas comerciales, el rendimiento de su plataforma digital y la finalización de los programas clínicos y regulatorios. El crecimiento futuro de la cartera también depende de la obtención y el mantenimiento de las aprobaciones regulatorias, incluidas las autorizaciones previstas en Estados Unidos para productos adicionales de Evolysse y Profhilo.