El EBITDA ajustado de Versigent en el T3 aumenta un 11%, se elevan las previsiones de flujo de caja libre

Versigent (VGNT) actualizó sus previsiones para el conjunto del ejercicio 2026 después de que el EBITDA ajustado del tercer trimestre aumentara un 11% y su margen se ampliara, a pesar de operar en un entorno de menor producción automotriz global. La empresa elevó el punto medio de su rango de ventas netas debido al mayor traspaso de costes de materias primas e incrementó tanto el punto medio como el límite superior de sus previsiones de flujo de caja libre.

Las ventas netas del tercer trimestre aumentaron un 7% interanual hasta los 2.450 millones de dólares, frente a los 2.290 millones de dólares anteriores. Excluyendo las variaciones del tipo de cambio y de las materias primas, el crecimiento ajustado de las ventas netas fue del 1%. Versigent señaló que el crecimiento reportado incluyó alrededor de cinco puntos porcentuales procedentes del traspaso de costes de materias primas y un punto porcentual derivado de movimientos de divisas favorables, con un crecimiento del volumen subyacente liderado por Asia-Pacífico.

El EBITDA ajustado aumentó a 275 millones de dólares desde los 248 millones de dólares, mientras que el margen EBITDA ajustado se amplió en 40 puntos básicos hasta el 11,2%. La fijación neta de precios favorable interanual y la ejecución operativa respaldaron el resultado a pesar de un número significativo de lanzamientos de programas. El traspaso de costes de materias primas y los efectos de las divisas supusieron un viento en contra neto para el margen de unos 70 puntos básicos.

El beneficio neto GAAP atribuible a Versigent disminuyó a 102 millones de dólares desde los 109 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción cayó a 1,41 dólares desde los 1,54 dólares. El BPA diluido ajustado aumentó un 6% hasta los 1,91 dólares, impulsado por una tasa impositiva efectiva ajustada del 22%, en comparación con el 33% del año anterior. Un mayor gasto por intereses tras la financiación de deuda completada en el primer trimestre de 2026 pesó sobre los resultados.

Asia-Pacífico lidera el crecimiento regional

Asia-Pacífico fue la región más fuerte, con unas ventas trimestrales que aumentaron un 18% hasta los 868 millones de dólares y un crecimiento ajustado de las ventas netas del 9%. Las ventas en América aumentaron un 6% hasta los 1.110 millones de dólares, lo que representa un crecimiento ajustado del 1%. Las ventas en EMEA disminuyeron un 6% hasta los 471 millones de dólares, o un 8% tras ajustar los movimientos del tipo de cambio y de las materias primas.

Versigent registró reservas (bookings) por valor de 2.100 millones de dólares en el tercer trimestre entre clientes nuevos y existentes, y completó 55 lanzamientos para 21 clientes. Las reservas representan las ventas acumuladas estimadas a lo largo de la vida útil de producción prevista para los programas adjudicados y están sujetas a cambios en las hipótesis de contenido, volumen y vida útil de producción.

La empresa también inauguró su centro de investigación, desarrollo y fabricación de Jiang Cheng en Wuhan, China, describiéndolo como su instalación de fabricación integrada y automatizada más avanzada. En mercados adyacentes, Versigent informó de un impulso en el lanzamiento de producción en el sector agrícola en América y en el de vehículos comerciales en América y EMEA.

Durante los primeros nueve meses de 2026, las ventas netas aumentaron un 9% hasta los 7.110 millones de dólares, mientras que el crecimiento ajustado de las ventas netas fue del 3%. El EBITDA ajustado subió un 13% hasta los 750 millones de dólares y el margen ajustado mejoró en 40 puntos básicos hasta el 10,6%. El BPA diluido ajustado aumentó un 11% hasta los 5,90 dólares. El beneficio neto GAAP atribuible a Versigent fue de 298 millones de dólares, inferior a los 311 millones de dólares anteriores.

Aumentan las previsiones de flujo de caja libre

El flujo de caja libre del tercer trimestre disminuyó un 5% hasta los 170 millones de dólares frente a los 179 millones de dólares anteriores. El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas subió ligeramente a 225 millones de dólares, pero las inversiones de capital aumentaron a 55 millones de dólares desde los 44 millones de dólares debido al respaldo de Versigent a una elevada actividad de lanzamientos. El trimestre también incluyó 11 millones de dólares en costes relacionados con la separación, frente a los 7 millones de dólares anteriores.

El flujo de caja libre en lo que va de año cayó un 15% hasta los 247 millones de dólares. Los mayores gastos de capital, los costes de separación y los pagos de intereses compensaron con creces el aumento del EBITDA ajustado.

Versigent prevé ahora unas ventas netas para 2026 de entre 9.500 y 9.600 millones de dólares, en comparación con su rango anterior de entre 9.400 y 9.600 millones de dólares. La empresa mantuvo su previsión de un crecimiento ajustado de las ventas netas del 2% y atribuyó el mayor punto medio de ventas al traspaso de costes de materias primas.

Se proyecta un EBITDA ajustado de entre 970 y 1.010 millones de dólares, lo que estrecha el rango anterior de entre 950 y 1.030 millones de dólares. Se espera que el flujo de caja libre sea de entre 275 y 325 millones de dólares, frente al rango anterior de entre 200 y 300 millones de dólares. La previsión actualizada del flujo de caja libre sigue incluyendo unos 70 millones de dólares en costes relacionados con la separación.

A 30 de septiembre, Versigent disponía de 1.500 millones de dólares en liquidez disponible, compuesta por 638 millones de dólares en efectivo y una línea de crédito revolvente no dispuesta de 850 millones de dólares. Su ratio de apalancamiento neto no GAAP se situó en 1,5 veces.

El consejo de administración declaró un dividendo trimestral de 0,13 dólares por acción ordinaria, pagadero el 17 de diciembre a los accionistas registrados a 4 de diciembre. Versigent también cuenta con una autorización para la recompra de acciones por valor de 250 millones de dólares y prevé unas inversiones de capital de aproximadamente el 3% de las ventas netas anuales. La empresa proyecta unos 1.000 millones de dólares de flujo de caja libre acumulado entre 2026 y 2028, aunque los dividendos futuros siguen sujetos a la aprobación del consejo de administración y a las condiciones financieras.

Las prioridades de la dirección incluyen incrementar la cuota de mercado, expandirse en el sector automotriz y en otros mercados objetivo, implantar una mayor automatización y optimizar la huella de fabricación. La empresa también planea invertir en crecimiento orgánico e inorgánico al tiempo que destina el exceso de efectivo a la recompra de acciones tras el pago de dividendos.

Versigent advirtió de que sus perspectivas están expuestas a una menor demanda en el sector automotriz, interrupciones en el suministro de materias primas, inflación, volatilidad geopolítica y de divisas, conflictos laborales, problemas con proveedores y tipos de interés más elevados. La incertidumbre adicional proviene de su transición hacia una empresa cotizada independiente tras la escisión (spin-off) del 1 de abril de 2026 y de si logrará materializar los beneficios previstos de dicha separación.