UFCS registra ganancias récord en lo que va del año mientras las primas del tercer trimestre aumentan un 13%

UFG Insurance registró un beneficio neto y un beneficio por acción récord en los primeros nueve meses de 2026, mientras que la rentabilidad sobre el capital (ROE) alcanzó el 14%, su nivel más alto en casi 20 años. La aseguradora también registró un crecimiento del 13% en las primas netas suscritas del tercer trimestre y un ratio combinado del 94,6%, su mejor resultado técnico trimestral de 2026.

El ratio combinado acumulado en lo que va de año mejoró en 0,7 puntos porcentuales hasta el 95,2%, el mejor resultado de la compañía en más de una década. UFG atribuyó esta mejora a un menor ratio de gastos y a un menor ratio de siniestralidad por catástrofes. Las pérdidas por catástrofes del tercer trimestre también se situaron muy por debajo de los promedios históricos de cinco y diez años, lo que, según la empresa, reflejó los esfuerzos continuos para gestionar su perfil de riesgo catastrófico.

Las primas netas suscritas del tercer trimestre aumentaron a 371 millones de dólares desde los 328 millones de dólares del año anterior. El ratio combinado del 94,6% fue superior al excepcionalmente sólido 91,9% registrado en el tercer trimestre de 2025, pero mejoró frente al 95,3% del trimestre anterior.

El ratio de siniestralidad subyacente del tercer trimestre, una medida no GAAP que excluye las pérdidas por catástrofes y la evolución de reservas de ejercicios anteriores no relacionadas con catástrofes, se situó en el 57,3%, frente al 56,0% del año anterior. UFG señaló que este incremento reflejó principalmente un menor impacto favorable en comparación con el mismo trimestre del año anterior. En los primeros nueve meses, el ratio de siniestralidad subyacente aumentó 0,5 puntos porcentuales, debido principalmente a las condiciones del mercado de reaseguro aceptado.

El ratio de gastos de suscripción trimestral fue del 34,9%, ligeramente por encima del 34,6% del año anterior debido a la variabilidad normal de un trimestre a otro. En el acumulado del año, el ratio mejoró en 0,7 puntos porcentuales, ya que el crecimiento del negocio y las eficiencias operativas ayudaron a absorber los gastos.

El negocio comercial principal lidera el crecimiento de las primas

Las primas netas suscritas del negocio comercial principal aumentaron un 13% en el tercer trimestre hasta alcanzar los 253 millones de dólares. UFG afirmó que el fortalecimiento de las relaciones de distribución, una mayor especialización en la suscripción y la ampliación de capacidades proporcionaron un acceso más amplio a nuevas oportunidades de negocio, al tiempo que la compañía mantuvo una selección disciplinada de riesgos.

La nueva producción del negocio comercial principal sumó 67 millones de dólares, sin cambios respecto al mismo trimestre del año anterior, mientras que la retención fue del 85%, frente al 86% del año anterior y el 83% del segundo trimestre. Los incrementos medios en las tarifas de renovación continuaron moderándose, ubicándose la tasa general del negocio comercial principal en el 2%, por debajo del 5,8% del tercer trimestre de 2025. UFG mencionó la persistente presión sobre los precios del ramo de daños materiales, mientras que las alzas en las tarifas de seguro sombrilla también se moderaron, aunque se mantuvieron en el rango alto de un solo dígito.

Dentro del negocio comercial principal, la retención en pequeñas empresas fue del 88% y su incremento medio de tarifas fue del 3%. La retención en construcción alcanzó el 85%, con un aumento de tarifas del 2%, mientras que la retención en el segmento de medianas empresas fue del 84% y su incremento tarifario fue del 1%. La nueva producción de medianas empresas aumentó a 20 millones de dólares desde los 16 millones de dólares del año anterior.

Las primas netas suscritas de canales alternativos de distribución subieron a 94 millones de dólares desde los 77 millones de dólares. La empresa señaló que este crecimiento reflejó una selección disciplinada de oportunidades donde se pudiera alcanzar la rentabilidad objetivo. Las primas netas suscritas de riesgos especiales aumentaron a 11 millones de dólares desde los 10 millones de dólares, mientras que las primas del ramo de caución se mantuvieron sin cambios en 14 millones de dólares. UFG indicó que los resultados de riesgos especiales y caución pueden variar de un trimestre a otro, aunque ambos negocios crecieron en el acumulado del año.

Los mayores rendimientos de la renta fija impulsan los ingresos por inversiones

UFG cerró el trimestre con 2.500 millones de dólares en activos invertidos, de los cuales el 90% se encontraba en valores de renta fija. La cartera de vencimiento fijo tenía una calificación crediticia media de AA-, y el 97% de dichas posiciones contaba con grado de inversión.

Los ingresos netos por inversiones aumentaron a 29 millones de dólares desde los 26 millones de dólares del año anterior. Los ingresos de renta fija con vencimiento determinado aumentaron un 25%, impulsados por el crecimiento de la cartera y la reinversión a rendimientos superiores al promedio de la misma. La rentabilidad total de la cartera antes de impuestos alcanzó el 4,7%, mientras que la rentabilidad de las nuevas compras fue del 5,6%, aproximadamente 100 puntos básicos por encima del rendimiento global de la cartera.

La compañía afirmó que la duración de la cartera se situaba ligeramente por debajo de los cuatro años y medio, lo que la posiciona favorablemente para reinvertir a tipos de interés más altos. Otras inversiones a largo plazo, incluidas las sociedades comanditarias, generaron rendimientos positivos en el tercer trimestre, aunque dichos rendimientos fueron inferiores a los del mismo período del año anterior; aun así, se mantuvieron favorables en el acumulado del año.

El valor contable ajustado por acción, que excluye las ganancias y pérdidas netas no realizadas por inversiones tras los impuestos aplicables, aumentó a 40,94 dólares. El valor contable declarado por acción disminuyó a 36,51 dólares, debido a que el incremento de los tipos de interés de mercado amplió la posición de pérdidas no realizadas. UFG señaló que el aumento de las pérdidas no realizadas se debió exclusivamente a las fluctuaciones de los tipos de interés y que la cartera de renta fija no registró pérdidas por deterioro de valor.

Las perspectivas de la dirección siguen sujetas a la incertidumbre relacionada con la suscripción, las catástrofes, el reaseguro y los mercados de inversión. En particular, la presentación identificó la moderación de las tarifas del ramo de daños materiales comerciales, las condiciones del mercado de reaseguro aceptado y los cambios impulsados por los tipos de interés en las pérdidas por inversión no realizadas como factores que afectan a los resultados declarados y a las magnitudes del balance.