Timken eleva sus perspectivas de BPA ajustado para 2026 al expandirse el margen del T3

The Timken Company (NYSE: TKR) elevó sus previsiones de beneficio ajustado para todo el ejercicio 2026 después de que las ventas, los márgenes y las ganancias del tercer trimestre aumentaran con respecto al año anterior, respaldadas por precios más altos en ambos segmentos operativos y el crecimiento del volumen en Industrial Motion. El trimestre también incluyó un beneficio neto de aproximadamente 0,13 dólares por acción procedente de reembolsos vinculados a los aranceles de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA).

Timken espera ahora un beneficio diluido por acción ajustado para 2026 de 6,35 a 6,50 dólares, en comparación con su previsión de agosto de 6,05 a 6,35 dólares. El punto medio representa un crecimiento de alrededor del 20% con respecto al BPA ajustado de 5,33 dólares en 2025. La empresa mantuvo su previsión de crecimiento de las ventas para todo el año en el 5,5%, incluido un crecimiento orgánico del 3,5%, y conservó sus perspectivas de flujo de caja libre entre 375 y 400 millones de dólares.

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre, las ventas netas aumentaron un 4,7% hasta los 1.210 millones de dólares, frente a los 1.160 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Las ventas orgánicas, excluyendo las adquisiciones y los efectos del tipo de cambio, aumentaron un 2,8%. Las adquisiciones aportaron un 1,8% al crecimiento reportado, mientras que el tipo de cambio contribuyó con un 0,1%.

El EBITDA ajustado aumentó a 224,6 millones de dólares desde los 201,7 millones de dólares, lo que elevó el margen EBITDA ajustado al 18,5% desde el 17,4%. Timken señaló que el desempeño positivo de la relación precio-coste ayudó a compensar las presiones inflacionistas. Los resultados también se vieron beneficiados por unos 12 millones de dólares en reembolsos netos de aranceles de la IEEPA, aunque los mayores costes de fabricación y los gastos de materiales y logística pesaron en la comparación interanual.

El BPA diluido según GAAP subió a 1,34 dólares desde 0,99 dólares, mientras que el BPA ajustado aumentó un 20% hasta 1,65 dólares desde 1,37 dólares. El beneficio neto atribuible a Timken fue de 93,8 millones de dólares, por encima de los 69,3 millones de dólares de un año antes.

Industrial Motion lidera el crecimiento por segmentos

Industrial Motion generó el mayor aumento de ventas, con una facturación que subió un 12,4% hasta los 440 millones de dólares. Las ventas orgánicas crecieron un 7,3%, mientras que las adquisiciones aportaron un 5,3% y el tipo de cambio redujo el crecimiento en un 0,2%. El EBITDA ajustado del segmento aumentó a 87 millones de dólares desde 75 millones de dólares, y el margen ajustado se amplió del 19,0% al 19,8%.

Timken indicó que su negocio de Automatización y Robótica registró un crecimiento orgánico de doble dígito durante el trimestre. La empresa también completó una inversión minoritaria en un fabricante en fase inicial de tecnología electroadhesiva para respaldar su estrategia de automatización.

Las ventas de Engineered Bearings aumentaron un 0,7% hasta 771,4 millones de dólares, lo que incluye un crecimiento orgánico del 0,5%. El EBITDA ajustado subió a 156 millones de dólares desde 144 millones de dólares, y el margen ajustado mejoró del 18,8% al 20,2%.

Por regiones geográficas, las ventas orgánicas aumentaron un 6% en América y un 3% en Asia-Pacífico, pero disminuyeron un 3% en Europa, Oriente Medio y África.

Cambios en la cartera y generación de caja

Timken completó la venta de su negocio de correas el 28 de septiembre como parte de su programa de optimización de cartera. La dirección prevé que la desinversión incremente estructuralmente los márgenes de Industrial Motion a partir del cuarto trimestre. La venta y el cierre previsto de la planta de fabricación de correas en Springfield, Misuri, provocaron cargos por deterioro, reestructuración y reorganización por valor de 90,4 millones de dólares durante los nueve primeros meses de 2026.

La compañía también está implementando su programa 80/20 para reducir la complejidad y agilizar las operaciones de fabricación y de la cadena de suministro. La formación en toda la empresa estaba prácticamente terminada y Timken señaló que ya se estaban llevando a cabo las acciones pertinentes. Su estructura operativa se ha alineado en torno a mercados verticales objetivos, destinando más del 80% del capital y los recursos incrementales a esas áreas.

El efectivo neto generado por las actividades de explotación en el tercer trimestre aumentó a 256,1 millones de dólares desde los 201,1 millones de dólares. El flujo de caja libre subió a 221,4 millones de dólares desde los 163,8 millones de dólares, impulsado por la mayor generación operativa de efectivo y la reducción de las inversiones de capital, que cayeron a 34,7 millones de dólares desde 37,3 millones de dólares.

La deuda neta se situó en 1.520 millones de dólares al 30 de septiembre, inferior a los 1.560 millones de dólares registrados a finales de 2025. La ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado de los últimos doce meses mejoró a 1,7 veces desde 2,0 veces. Timken recompró 504.000 acciones durante el trimestre y abonó un dividendo trimestral de 0,36 dólares por acción.

Perspectivas para todo el ejercicio

Timken prevé que su margen EBITDA ajustado para todo el año se sitúe a mediados del rango del 18%, frente al 17,4% de 2025. Sus previsiones asumen una tasa impositiva ajustada del 26,5%, unos gastos por intereses de unos 92 millones de dólares, aproximadamente 28 millones de dólares en participaciones no controladoras, unos gastos de capital equivalentes a cerca del 3,1% de las ventas y aproximadamente 70 millones de acciones diluidas.

La empresa prevé un crecimiento orgánico de un dígito medio en Aeroespacio y Defensa e Infraestructuras, un crecimiento de un dígito alto en Automatización y Soluciones Industriales, y unos resultados que van desde una variación plana hasta un dígito bajo en Transporte Industrial y Movilidad. Se prevé que las ventas de Energía y Electrificación disminuyan en un porcentaje de un dígito medio, lo que refleja menores ventas en el sector de la energía eólica en China. La previsión de crecimiento de las ventas orgánicas totales se mantiene sin cambios en el 3,5%.

Timken señaló que las perspectivas implícitas de BPA ajustado para el cuarto trimestre no incluyen ningún impacto neto potencial derivado de elementos relacionados con la IEEPA. Sus previsiones continúan sujetas a cambios en la demanda de los clientes, aranceles y restricciones comerciales, condiciones geopolíticas, inflación en los costes de materiales y producción, interrupciones logísticas, fluctuaciones del tipo de cambio y de los tipos de interés, y la capacidad de la empresa para ejecutar reestructuraciones, adquisiciones y otras iniciativas estratégicas.