Solstice eleva sus previsiones para 2026 al aumentar las ventas del tercer trimestre un 8%

Solstice Advanced Materials Inc. elevó sus previsiones para todo el año 2026 por segundo trimestre consecutivo, después de que el incremento de las ventas en materiales electrónicos, refrigerantes y envases para el sector de la salud impulsara los ingresos y el EBITDA ajustado del tercer trimestre. La empresa también detalló sus planes para acelerar la recompra de acciones mientras continúa invirtiendo en la ampliación de su capacidad productiva.

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre, Solstice registró unas ventas netas de 1.046 millones de dólares, lo que supone un aumento del 8% en comparación con los 969 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Las ventas orgánicas crecieron un 8,3%, impulsadas principalmente por el volumen de ventas, mientras que las variaciones del tipo de cambio aportaron un beneficio menor.

El beneficio neto atribuible a Solstice fue de 80 millones de dólares, o 0,50 dólares por acción diluida, en comparación con una pérdida neta de 35 millones de dólares, o 0,22 dólares por acción, registrada en el mismo periodo del año anterior. El beneficio diluido ajustado por acción fue de 0,80 dólares.

El EBITDA ajustado aumentó un 13% hasta alcanzar los 265 millones de dólares, frente a los 235 millones de dólares del EBITDA ajustado independiente del año anterior. El margen EBITDA ajustado subió al 25,3% desde el 24,3% del margen ajustado independiente, lo que refleja el crecimiento de las ventas y el apalancamiento operativo. La cifra del periodo actual refleja las operaciones independientes reales de Solstice, mientras que el resultado del año anterior incluía ajustes destinados a presentar el negocio de forma independiente.

Los materiales electrónicos lideran el crecimiento del segmento

La división de Materiales Electrónicos y Especialidades registró en el tercer trimestre unas ventas de 320 millones de dólares, un 13% más, impulsada por el crecimiento de las tres unidades de negocio del segmento. El EBITDA ajustado aumentó un 44% hasta los 68 millones de dólares, y el margen del segmento se amplió al 21,2% desde el 16,7%.

Las ventas de Materiales Electrónicos aumentaron un 31% hasta los 135 millones de dólares, impulsadas por la demanda de blancos de pulverización catódica y soluciones térmicas utilizadas en aplicaciones de memoria y de inteligencia artificial. Solstice señaló que la continua ampliación de la capacidad de producción de blancos de pulverización catódica también contribuyó a este resultado. Las ventas de Soluciones de Seguridad y Defensa aumentaron un 3% hasta los 54 millones de dólares, mientras que Productos Químicos para Investigación y Alto Rendimiento avanzaron un 4% hasta los 131 millones de dólares.

Solstice estima que los productos relacionados con centros de datos generarán cerca del 6% de sus ingresos en 2026, con un crecimiento interanual de las ventas superior al 50%. Esta categoría incluye aproximadamente 100 millones de dólares en ventas de refrigerantes y más de 150 millones de dólares procedentes de productos electrónicos como materiales de interfaz térmica, disipadores de calor, blancos de pulverización catódica y polímeros electrónicos.

Los refrigerantes y los envases para el sector de la salud compensan la debilidad en otras áreas

Las ventas de Refrigerantes y Soluciones Aplicadas subieron un 6% hasta los 726 millones de dólares. El EBITDA ajustado aumentó un 3% hasta los 251 millones de dólares, aunque el margen disminuyó 82 puntos básicos hasta el 34,5%, en parte debido al mayor gasto en investigación y desarrollo. El margen se situó 160 puntos básicos por encima del segundo trimestre de 2026, en línea con las expectativas previamente expresadas por la empresa.

Las ventas de refrigerantes aumentaron un 8% hasta los 433 millones de dólares, ya que la demanda de los sectores automotriz y de centros de datos ayudó a compensar la debilidad del sector residencial. Los ingresos de Envases para el Sector de la Salud crecieron un 24% hasta los 61 millones de dólares. Las ventas del negocio Nuclear subieron un 4% hasta los 66 millones de dólares e incluyeron unos 30 millones de dólares en valor de ventas estimado procedente de devoluciones de préstamos de productos divulgadas previamente. Los ingresos de Soluciones de Edificación e Intermedios cayeron un 5% hasta los 167 millones de dólares.

La cartera de pedidos pendientes en el negocio nuclear alcanzó los 2.600 millones de dólares al cierre del trimestre, lo que representa un aumento interanual cercano al 20%, con contratos que se extienden hasta 2039. Solstice prevé que la producción anual en su planta de Metropolis supere las 10.000 toneladas métricas en 2026 y ve viable añadir entre 1.000 y 2.000 toneladas métricas adicionales mediante la eliminación de cuellos de botella. Cualquier ampliación de mayor envergadura seguirá sujeta a la rentabilidad esperada de la inversión, a nuevos compromisos de los clientes y a estimaciones actualizadas de los costes del proyecto.

Mejora de las previsiones para todo el año

Solstice prevé ahora para 2026 unas ventas netas de entre 4.195 y 4.220 millones de dólares, frente a su rango anterior de entre 4.125 y 4.185 millones de dólares. El EBITDA ajustado se proyecta entre 1.050 y 1.060 millones de dólares, frente al rango previo de entre 1.035 y 1.055 millones de dólares. Se espera que el beneficio diluido ajustado por acción (BPA) se sitúe entre 2,90 y 2,95 dólares, en comparación con la previsión anterior de entre 2,75 y 2,95 dólares.

La previsión de gastos de capital se mantiene sin cambios entre 420 y 440 millones de dólares. La empresa no ofrece conciliaciones con las normas GAAP para las previsiones de EBITDA ajustado o BPA ajustado, debido a que algunos posibles ajustes no pueden pronosticarse con razonable certeza.

Para el cuarto trimestre, la dirección prevé unas ventas de entre 1.010 y 1.035 millones de dólares, un EBITDA ajustado de entre 246 y 256 millones de dólares y un BPA diluido ajustado de entre 0,57 y 0,62 dólares. Estas previsiones asumen un entorno macroeconómico estable. Solstice anticipa que se mantendrá la inercia positiva en Materiales Electrónicos, mientras que la amplitud de su cartera de refrigerantes debería mitigar la debilidad del sector residencial. Se prevé que los ingresos del negocio nuclear en el cuarto trimestre disminuyan ligeramente en términos interanuales debido al calendario de los envíos, aunque se proyecta que los ingresos anuales del sector nuclear crezcan entre un 10% y un 15%, incluyendo las devoluciones de préstamos de productos.

La generación de caja respalda las inversiones y las recompras de acciones

El flujo de caja operativo sumó 693 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2026, mientras que los gastos de capital ascendieron a 325 millones de dólares y el flujo de caja libre no-GAAP alcanzó los 368 millones de dólares. Las inversiones respaldaron proyectos plurianuales de capacidad en Materiales Electrónicos, Soluciones de Seguridad y Defensa, y el área Nuclear.

A 30 de septiembre, Solstice disponía de 714 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo frente a aproximadamente 2.000 millones de dólares en deuda. La deuda neta fue de 1.250 millones de dólares y la ratio de apalancamiento neto no-GAAP disminuyó a 1,3 veces desde las 1,5 veces registradas a finales de 2025. La liquidez total se situó en 1.700 millones de dólares.

La empresa recompró 100 millones de dólares en acciones durante el tercer trimestre y prevé completar sustancialmente los 400 millones de dólares restantes de su autorización para finales del primer trimestre de 2027. Además, paga un dividendo trimestral de 0,075 dólares por acción.

Solstice identificó incertidumbre en torno a las condiciones macroeconómicas, la inflación, los aranceles, la disponibilidad de materias primas, la regulación, los tipos de cambio, las operaciones de fabricación de productos peligrosos y la ejecución de proyectos de expansión. La dirección tampoco espera que los mercados de la vivienda y la construcción, sensibles a los tipos de interés, mejoren durante 2026. Se prevé que los costes de las materias primas registren una inflación moderada, que la empresa planea compensar mediante el ajuste de precios.