Scotts Miracle-Gro prevé un crecimiento de las ventas del 2%-4% para el año fiscal 2027

Scotts Miracle-Gro (NYSE: SMG) proyectó un crecimiento de las ventas netas del 2% al 4% para el año fiscal 2027 tras registrar mayores ventas, márgenes y ganancias ajustadas en todo el ejercicio fiscal 2026, a pesar de que los ingresos del cuarto trimestre cayeron un 11% y el margen bruto trimestral pasó a ser negativo.

Para el año finalizado el 30 de septiembre de 2026, las ventas netas aumentaron un 1% hasta los 3.290 millones de dólares, impulsadas por un crecimiento del 4% en las ventas de marcas del segmento de Consumo de Estados Unidos. Ese crecimiento se vio contrarrestado en parte por los descensos previstos en los volúmenes de mantillo y otros productos básicos.

Las ganancias diluidas ajustadas no GAAP de las operaciones continuadas aumentaron un 18% hasta los 4,48 dólares por acción, superando las previsiones de la empresa para el año fiscal 2026. El beneficio neto ajustado de las operaciones continuadas incrementó un 19% hasta los 264,8 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó los 579,9 millones de dólares, frente a los 569,7 millones de dólares del año fiscal 2025.

Según los principios GAAP, el beneficio neto de todo el ejercicio proveniente de las operaciones continuadas fue de 194,9 millones de dólares, o 3,30 dólares por acción diluida, frente a los 182,1 millones de dólares, o 3,10 dólares por acción, del año anterior. El beneficio neto total GAAP fue de 103,9 millones de dólares tras una pérdida de 91 millones de dólares por operaciones discontinuadas vinculadas al negocio de Hawthorne, incluidos los costes relacionados con la venta de las operaciones de Hawthorne en Norteamérica.

Los productos de marca impulsan los márgenes del ejercicio completo

El margen bruto ajustado de Scotts Miracle-Gro se amplió en 80 puntos básicos hasta el 32,4%. Una combinación más favorable de productos de marca con mayor margen y la eficiencia en la cadena de suministro ayudaron a compensar los mayores costes de flete y de materias primas, incluidos los contratiempos imprevistos vinculados al conflicto de Irán. Las subidas de precios dirigidas a todo el mercado en ciertos productos del segmento de Consumo en Estados Unidos también contribuyeron.

Las ventas en punto de venta de productos de marca del negocio de Consumo en Estados Unidos durante todo el año aumentaron un 1% en dólares y un 2% en unidades. La categoría de Jardines registró un crecimiento en dólares del 2% y en unidades del 4%, respaldada por los programas para consumidores, Miracle-Gro Organics y mayores ventas de sustratos y tierras. La categoría de Controladores creció un 3% en dólares, lo que refleja los avances de Roundup y Ortho Insect, así como las estrategias de precios e innovación, aunque las unidades cayeron un 2%, ya que la debilidad en los productos para el control de malezas y roedores contrarrestó el crecimiento de Ortho Insect.

La categoría de Césped disminuyó un 3% tanto en dólares como en unidades, lo que la empresa atribuyó a una menor actividad promocional y a condiciones meteorológicas desfavorables en toda la categoría.

El comercio electrónico se mantuvo como un canal de crecimiento clave. Las ventas en punto de venta de productos de marca aumentaron un 24% en dólares y un 30% en unidades, representando los canales digitales el 13% del volumen total en dólares en punto de venta de productos de marca. Scotts Miracle-Gro señaló que el 24% de sus clientes en Amazon eran nuevos para sus marcas.

Las ventas del cuarto trimestre caen debido a que los minoristas reducen sus compras

Las ventas netas del cuarto trimestre cayeron un 11% hasta los 302,9 millones de dólares, frente a los 340,1 millones de dólares del año anterior. Los volúmenes del segmento de Consumo en Estados Unidos disminuyeron debido a que los minoristas frenaron sus compras tras acumular inventario a principios de temporada, mientras que los volúmenes en Canadá se vieron afectados por los elevados inventarios de los minoristas.

El margen bruto ajustado del cuarto trimestre disminuyó 590 puntos básicos hasta situarse en un -0,7%, frente al 5,2% del año anterior. Los mayores gastos de flete, los costes de materias primas y el apalancamiento desfavorable de los costes fijos derivado de los menores volúmenes superaron la combinación favorable de productos y las eficiencias en la cadena de suministro.

La empresa registró una pérdida GAAP de las operaciones continuadas en el cuarto trimestre de 124,2 millones de dólares, o 2,14 dólares por acción diluida. En términos ajustados, la pérdida de las operaciones continuadas fue de 125,4 millones de dólares, o 2,16 dólares por acción diluida, en comparación con una pérdida ajustada de 113,9 millones de dólares, o 1,97 dólares por acción, en el mismo trimestre del año anterior.

El flujo de caja financia la reducción de deuda y la recompra de acciones

Scotts Miracle-Gro generó 278,4 millones de dólares en flujo de caja libre en el año fiscal 2026, compuesto por 373 millones de dólares en flujo de caja operativo menos 94,6 millones de dólares en inversiones en propiedad, planta y equipo. La empresa continuó destinando efectivo a la reducción de deuda, disminuyendo su ratio de apalancamiento a 3,89 veces desde las 4,10 veces de un año antes.

También utilizó 25 millones de dólares del flujo de caja libre del cuarto trimestre para la primera ronda de recompras en el marco de su programa de recompra de acciones de 500 millones de dólares.

Para el ejercicio fiscal 2027, la dirección prevé unas ganancias ajustadas de las operaciones continuadas de entre 4,70 y 4,90 dólares por acción, un flujo de caja libre de aproximadamente 275 millones de dólares y una mayor expansión interanual del margen bruto ajustado. La empresa también espera que su ratio de apalancamiento siga mejorando y afirmó que va camino de alcanzar su rango objetivo de 3,0 a 3,5 veces para el año fiscal 2029.

Se prevé que la adquisición en octubre de 2026 de la empresa de productos de tierra orgánica Black Kow contribuya con entre un 1% y un 2% al crecimiento de las ventas netas del año fiscal 2027 y respalde de forma positiva el margen operativo y las ganancias por acción. Scotts Miracle-Gro pagó 55 millones de dólares por el negocio utilizando flujo de caja libre y espera que la generación de EBITDA de Black Kow respalde sus objetivos de apalancamiento.

El marco general de la dirección para el periodo fiscal 2027-2029 prevé un crecimiento anual de las ventas netas del 2% al 4%, una expansión del margen bruto ajustado de 50 a 100 puntos básicos, un crecimiento de las BPA ajustadas del 5% al 8% y un flujo de caja libre anual superior a 275 millones de dólares. La empresa también tiene como objetivo lograr al menos 35 millones de dólares en ahorros anuales en la cadena de suministro mediante la optimización de la red, la logística, la automatización de la fabricación, la reducción de costes de productos y el aprovisionamiento estratégico.

Scotts Miracle-Gro planea invertir más de 100 millones de dólares en una transformación plurianual de tecnologías de la información que prevé completar sustancialmente en el año fiscal 2028. El programa incluye una nueva plataforma de planificación de recursos empresariales SAP S/4HANA, herramientas de planificación de la cadena de suministro y una plataforma de datos unificada. La ejecución de estas iniciativas, los niveles de inventario de los minoristas, el clima, la actividad promocional y la continua volatilidad de las materias primas y los fletes siguen siendo factores que podrían afectar a los resultados.