SelectQuote reduce sus pérdidas del primer trimestre a pesar de una caída del 15 % en los ingresos

SelectQuote Inc. (NYSE: SLQT) reportó una pérdida menor en el primer trimestre fiscal, ya que la mejor rentabilidad en Healthcare Services y una menor inversión en su negocio Senior ayudaron a que el EBITDA ajustado aumentara en 15 millones de dólares, a pesar de una caída del 15% en los ingresos consolidados.

Los ingresos del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 cayeron a 280 millones de dólares desde los 329 millones de dólares del año anterior. La empresa atribuyó el descenso principalmente al impacto de la Ley de Reducción de la Inflación en los ingresos de Healthcare Services, así como a lo que describió como una inversión prudente en Senior antes del periodo de inscripción anual de Medicare.

La pérdida neta GAAP se redujo a 20,3 millones de dólares desde los 30,5 millones de dólares del mismo trimestre del ejercicio anterior. El EBITDA ajustado, una medida no GAAP, mejoró hasta una pérdida de 17 millones de dólares frente a la pérdida de 32,1 millones de dólares previa, superando las previsiones internas de la empresa. SelectQuote señaló que su primer trimestre fiscal ha sido históricamente un periodo de inversión previo a las temporadas de ventas de AEP y OEP.

Mejora la rentabilidad de Healthcare Services

Los ingresos de Healthcare Services disminuyeron a 186 millones de dólares desde los 221 millones de dólares, en línea con las expectativas de la empresa y reflejando principalmente el efecto de la Ley de Reducción de la Inflación. Sin embargo, el EBITDA ajustado aumentó un 56%, hasta los 11 millones de dólares desde los 7 millones de dólares, mientras que el margen de EBITDA ajustado del segmento se incrementó del 3% al 6%.

SelectQuote indicó que la mejora reflejó una mayor eficiencia operativa, una base de miembros en proceso de maduración y niveles de reembolso estabilizados. La rentabilidad por miembro de SelectRx, calculada utilizando el EBITDA ajustado divisional y el promedio de miembros, aumentó un 60%, de 67 a 108 dólares.

La empresa también señaló que una mayor rapidez en la actividad de inscripción debería ayudar a SelectRx a incorporar nuevos miembros de manera eficiente durante los periodos AEP y OEP. La dirección identificó las instalaciones de Olathe, Kansas, como un factor clave para el incremento previsto de la rentabilidad de SelectRx y afirmó que la estabilidad del gestor de beneficios farmacéuticos (PBM) está respaldada por un contrato plurianual.

La pérdida del segmento Senior se reduce antes de la temporada de inscripción

Los ingresos del segmento Senior cayeron a 51 millones de dólares desde los 59 millones de dólares, reflejando una plantilla de agentes estratégicamente menor antes del inicio del periodo AEP. El EBITDA ajustado mejoró hasta una pérdida de 12 millones de dólares frente a la pérdida de 21 millones de dólares anterior, lo que la empresa atribuyó a eficiencias operativas en todo el embudo de ventas de Senior.

En los últimos 12 meses acumulados, el EBITDA ajustado de Senior fue de 157 millones de dólares, en comparación con los 133 millones de dólares del periodo del año anterior.

SelectQuote prevé otro periodo de inscripción anual marcado por cambios e incertidumbre para los beneficiarios, a medida que las aseguradoras de Medicare Advantage siguen trabajando para alcanzar sus objetivos de rentabilidad. La empresa señaló que los cambios en las condiciones de los planes y las reducciones de coberturas se mantienen en niveles elevados. Su estrategia de ventas enfatiza la retención de clientes, la búsqueda de nuevas opciones para los beneficiarios cuando corresponda y oportunidades de crecimiento en organizaciones de mantenimiento de la salud, planes de necesidades especiales y mercados geográficos seleccionados.

La empresa también destacó una sólida combinación de agentes experimentados y afirmó que está aprovechando el impulso de las campañas de fidelización de clientes del ejercicio fiscal 2026, periodo en el que registró un nivel de recaptura del 33%.

Las inversiones en tecnología apuntan a la eficiencia

SelectQuote afirmó que sus inversiones en tecnología e inteligencia artificial están produciendo aumentos medibles de eficiencia. Más de 200.000 llamadas únicas fueron evaluadas mediante IA de voz durante el trimestre, mientras que todas las llamadas de los agentes fueron transcritas para capacitación en tiempo real y evaluaciones posteriores.

En Healthcare Services, la IA de voz redujo los tiempos de las llamadas de inscripción en aproximadamente un 20%, al tiempo que generó tasas de inscripción más altas, según la presentación. La empresa indicó que la automatización se está utilizando para el filtrado, enrutamiento, formación y capacitación de llamadas, manteniendo la supervisión humana como parte del proceso. Su sistema propio de gestión farmacéutica (Pharmacy Management System) también está operativo y procesando envíos de prescripciones.

El segmento Life generó ingresos por 43 millones de dólares, frente a los 47 millones de dólares del ejercicio anterior, debido a una reducción interanual en la plantilla de agentes de Gastos Finales (Final Expense). El EBITDA ajustado aumentó a 7 millones de dólares desde 6 millones de dólares, y el margen del segmento subió del 12% al 17%.

Perspectivas del flujo de caja para el ejercicio fiscal 2027

SelectQuote afirmó que mantiene el rumbo para generar más de 60 millones de dólares en flujo de caja operativo en el ejercicio fiscal 2027, frente a los 32 millones de dólares del ejercicio fiscal 2026. La dirección atribuyó estas perspectivas a las eficiencias operativas y de costes impulsadas por la tecnología, la estabilidad del PBM y la mayor rentabilidad de SelectRx.

Las perspectivas continúan sujetas a riesgos, entre los que se incluyen la dependencia de SelectQuote de un número reducido de aseguradoras, los cambios en las comisiones y las prácticas de suscripción, las novedades regulatorias, la competencia por clientes y oportunidades comerciales (leads), y la capacidad de la empresa para convertir esas oportunidades en ventas de pólizas. Otras incertidumbres abarcan el cumplimiento del servicio de la deuda y sus cláusulas financieras (covenants), el acceso al capital, las interrupciones tecnológicas o de ciberseguridad, los cambios en las condiciones de reembolso, la oferta y demanda de medicamentos con receta, y la estacionalidad propia del negocio.