Las ganancias de Prudential en el 3T caen mientras la suspensión en Japón contrarresta la solidez de PGIM

Prudential Financial informó de una reducción en sus ganancias operativas ajustadas del tercer trimestre, ya que la suspensión de ventas en Prudential of Japan compensó con creces los sólidos resultados de PGIM y de varios negocios en Estados Unidos. La aseguradora también anunció la venta de sus operaciones en Brasil y México a CNP Assurances por 4.025 millones de dólares, lo que hace avanzar su plan para reducir su presencia geográfica.

El resultado operativo ajustado antes de impuestos disminuyó en 183 millones de dólares respecto al año anterior, hasta los 1.646 millones de dólares. El resultado operativo ajustado después de impuestos fue de 3,77 dólares por acción, lo que supone un descenso de 0,28 dólares frente a los 4,05 dólares anteriores. El beneficio neto según GAAP atribuible a Prudential Financial se situó en 1.388 millones de dólares, frente a los 1.431 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior.

La rentabilidad sobre el capital operativo ajustado en lo que va de año se mantuvo sin cambios en el 14,5%. Prudential estimó su tasa impositiva efectiva para todo el año 2026 entre el 20% y el 21%.

La suspensión en Japón pesa sobre los resultados

El resultado operativo ajustado de los negocios en Japón disminuyó de 750 a 559 millones de dólares. Prudential atribuyó la reducción principalmente al aumento de los gastos y a un resultado de suscripción menos favorable asociado a la suspensión de ventas de Prudential of Japan, así como a un menor beneficio por diferencial derivado del descenso de los ingresos por inversiones alternativas.

La empresa estimó el impacto total de la suspensión en el tercer trimestre en unos 140 millones de dólares. Esto incluyó aproximadamente 80 millones de dólares en gastos extraordinarios, principalmente pagos de compensación a los planificadores de vida (Life Planners) durante la suspensión; alrededor de 40 millones de dólares vinculados en su mayoría a menores ventas y rescates de pólizas; y cerca de 20 millones de dólares en costes regulatorios y de respuesta comercial.

Las ventas en Japón durante los últimos 12 meses cayeron de 1.794 a 1.305 millones de dólares a tipo de cambio constante. Prudential señaló que la distribución a través de terceros se mantuvo sólida, con un aumento interanual del 53% en las ventas de agencias independientes, y que Prudential of Japan continuó trabajando en las reformas exigidas por la Agencia de Servicios Financieros de Japón.

PGIM y los negocios en Estados Unidos brindan apoyo

El resultado operativo ajustado de PGIM aumentó un 8% hasta alcanzar los 263 millones de dólares. La reducción de los gastos y el aumento de las comisiones por gestión de activos compensaron con creces las menores ganancias del capital semilla y coinversiones, así como los menores ingresos por corretaje. Los activos bajo gestión se situaron en 1,465 billones de dólares, prácticamente estables frente a los 1,470 billones de dólares de un año antes, mientras que las entradas netas totales alcanzaron los 7.400 millones de dólares, el mejor rendimiento en flujos de terceros en 10 trimestres. El margen operativo ajustado de PGIM fue del 26,5%, en comparación con el 23,7% del periodo del año anterior.

El negocio de Jubilación generó 620 millones de dólares en resultado operativo ajustado, frente a los 637 millones anteriores. El mayor beneficio por diferencial derivado del crecimiento del negocio fue compensado por un aumento de los gastos vinculados a las ventas, menores ganancias de la sociedad conjunta Habitat y un resultado de suscripción menos favorable en el bloque de transferencia de riesgo de pensiones. Las ventas trimestrales alcanzaron los 8.200 millones de dólares. Prudential registró su mejor trimestre de ventas de rentas vitalicias para inversores minoristas desde 2013 y un trimestre récord para las ventas de rentas vitalicias indexadas registradas. Asimismo, cerró tres operaciones de transferencia de riesgo de pensiones de tamaño mediano por un total de unos 1.600 millones de dólares en octubre y prevé cerrar varias transacciones más antes de que finalice el año.

Las ganancias de Seguros Colectivos aumentaron un 12% hasta los 101 millones de dólares, impulsadas por un resultado de suscripción de vida más favorable y el crecimiento continuado en productos de salud complementarios. Las ventas en lo que va de año crecieron un 23%, lideradas por el segmento del mercado medio Premier. La ratio total de siniestralidad se situó en el 81,0%, por debajo del rango objetivo de la empresa del 83% al 87%.

El resultado operativo ajustado de Seguros de Vida Individual subió de 153 a 199 millones de dólares, lo que refleja un resultado de suscripción más favorable, incluido un ajuste en las reservas, y un mayor beneficio por diferencial. Prudential también registró ventas récord de su producto de vida universal variable Custom Premier II en el marco de su transición hacia soluciones orientadas a la acumulación de capital. Las ventas totales de Seguros de Vida Individual en los últimos 12 meses fueron de 976 millones de dólares, en comparación con los 988 millones del año anterior.

El segmento de Productos Heredados en EE. UU. obtuvo 253 millones de dólares, frente a los 308 millones de dólares anteriores. El descenso reflejó una reducción de los ingresos netos por comisiones a medida que el bloque tradicional de rentas vitalicias variables continuó en liquidación progresiva, junto con un resultado de suscripción menos favorable en el ramo de vida universal garantizada. El valor de las cuentas de rentas vitalicias discontinuadas y prestaciones de supervivencia garantizadas disminuyó de 81.700 a 71.800 millones de dólares.

Posición de capital e inversión

Prudential mantenía 4.000 millones de dólares en activos de gran liquidez al 30 de septiembre, por encima de su objetivo fijado en más de 3.000 millones de dólares. La compañía distribuyó 741 millones de dólares a sus accionistas durante el trimestre, incluidos 491 millones de dólares en dividendos sobre acciones ordinarias y 250 millones de dólares en recompra de acciones.

Su Cuenta General, valorada en 397.000 millones de dólares, estaba diversificada entre títulos gubernamentales, corporativos públicos y privados, productos estructurados, préstamos hipotecarios y otros activos. La renta fija privada representó 83.000 millones de dólares, es decir, el 21% de los activos invertidos, con un 85% clasificado con grado de inversión. La empresa estimó que la exposición relacionada con la inteligencia artificial supuso aproximadamente el 2% de los activos invertidos, principalmente a través de posiciones garantizadas con grado de inversión.

Prudential advirtió de que la subsanación en Japón podría llevar más tiempo de lo previsto o resultar infructuosa, podrían identificarse irregularidades adicionales y las suspensiones de ventas en Prudential of Japan y Gibraltar Life podrían prolongarse más de lo previsto. Entre otros riesgos citados se incluyen el deterioro crediticio, el impago de contrapartes y unos resultados técnicos del seguro que difieran de las hipótesis sobre mortalidad, morbilidad o comportamiento de los tomadores de pólizas.