El beneficio de Primoris cae en el T3 mientras la cartera de pedidos alcanza un récord de 14.100 millones de dólares

Primoris Services Corporation registró menores ingresos y beneficios en el tercer trimestre, dado que la debilidad de su segmento de Energía pesó más que la mejora en los resultados de Servicios Públicos. Sin embargo, el contratista especializado finalizó septiembre con una cartera de pedidos total récord de 14.100 millones de dólares, impulsada por la creciente demanda en virtud de los acuerdos marco de servicios de Servicios Públicos, en particular en la distribución de energía.

Los ingresos cayeron un 10,4%, hasta los 1.950 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, frente a los 2.180 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto bajó a 51,3 millones de dólares, o 0,95 dólares por acción diluida, en comparación con los 94,6 millones de dólares, o 1,73 dólares por acción, del ejercicio previo.

El beneficio neto ajustado se situó en 64,9 millones de dólares, frente a los 103,1 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior, mientras que el beneficio diluido ajustado por acción retrocedió a 1,20 dólares desde los 1,88 dólares. El EBITDA ajustado disminuyó a 134,4 millones de dólares desde los 168,7 millones de dólares.

El beneficio bruto consolidado cayó a 204,7 millones de dólares desde los 235,7 millones de dólares, mientras que el margen bruto se redujo ligeramente del 10,8% al 10,5%. El resultado operativo disminuyó a 94,9 millones de dólares desde los 137 millones de dólares, lo que redujo el margen operativo al 4,9% desde el 6,3%.

Servicios Públicos compensa parte de la caída de Energía

Los ingresos de Servicios Públicos aumentaron a 770,9 millones de dólares desde los 737,5 millones de dólares. El beneficio bruto del segmento subió a 100,2 millones de dólares desde los 86 millones de dólares, elevando el margen bruto al 13% desde el 11,7%. El resultado operativo se incrementó a 70,1 millones de dólares desde los 55,1 millones de dólares, mientras que el margen operativo se amplió al 9,1% desde el 7,5%. Primoris atribuyó los sólidos márgenes de Servicios Públicos a sus negocios de Distribución de Energía (Power Delivery) y Operaciones de Gas.

Los ingresos de Energía cayeron a 1.220 millones de dólares desde los 1.490 millones de dólares. El beneficio bruto bajó a 104,5 millones de dólares desde los 149,7 millones de dólares, y el margen bruto se contrajo del 10,1% al 8,5%. El resultado operativo del segmento se redujo a 51 millones de dólares desde los 108,6 millones de dólares, con una caída del margen operativo al 4,2% desde el 7,3%.

La empresa también señaló que el crecimiento de los ingresos y de la cartera de pedidos de PayneCrest superó sus expectativas, aunque la presentación no ofreció cifras financieras independientes de este negocio.

La cartera de pedidos alcanza un nivel récord

La cartera de pedidos total ascendía a 14.070 millones de dólares a 30 de septiembre, frente a los 13.860 millones de dólares del final del segundo trimestre y los 11.060 millones de dólares de un año antes. La cartera de pedidos bajo acuerdos marco de servicios aumentó intertrimestralmente a 8.500 millones de dólares desde los 8.150 millones de dólares, mientras que la cartera fija se situó en 5.570 millones de dólares, en comparación con los 5.700 millones de dólares del final del segundo trimestre.

La dirección afirmó que el incremento intertrimestral de la cartera de pedidos se vio impulsado por el crecimiento de los contratos marco de servicios (MSA) en Servicios Públicos, liderado por la demanda de distribución de energía. Energía representó el 57% de la cartera total, mientras que Servicios Públicos supuso el 43% restante.

Primoris busca incrementar los ingresos recurrentes por contratos marco de servicios para mejorar la estabilidad y previsibilidad de su negocio. Los ingresos por MSA sumaron 2.800 millones de dólares en los 12 meses concluidos en el tercer trimestre de 2026, frente a los 2.400 millones de dólares registrados en todo el ejercicio 2025. La empresa mantiene asimismo su foco en el control de los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) como porcentaje de los ingresos. Los gastos SG&A representaron el 5,9% de los ingresos en el periodo de 12 meses acumulados, en comparación con el 5,3% de 2025.

Perspectivas para 2026 y asignación de capital

A fecha de 4 de noviembre, Primoris preveía para todo el ejercicio 2026 un BPA diluido de entre 1,20 y 1,35 dólares y un BPA diluido ajustado de entre 2,10 y 2,25 dólares. La compañía pronosticó un EBITDA ajustado de entre 290 y 310 millones de dólares, equivalente a un beneficio neto proyectado bajo principios GAAP de entre 65,2 y 73,2 millones de dólares.

Primoris prevé que los gastos SG&A para todo el año se sitúen en el rango bajo del 6% como porcentaje de los ingresos, con una tasa impositiva efectiva de aproximadamente el 33%. Los gastos por intereses se proyectan entre 43 y 47 millones de dólares.

Los rangos objetivo de margen bruto de la empresa para 2026 son del 10% al 12% para Servicios Públicos y del 6% al 8% para Energía. Se prevé que las inversiones de capital (CapEx) del cuarto trimestre alcancen entre 30 y 40 millones de dólares, incluidos entre 20 y 30 millones de dólares en equipos de construcción.

Primoris anunció además la autorización de un programa de recompra de acciones por valor de 250 millones de dólares. La presentación no especificó el calendario ni el importe de las compras.

Estas perspectivas se basan en las hipótesis de la dirección a fecha de 4 de noviembre y permanecen sujetas a incertidumbres comerciales, económicas y de la competencia. Primoris advirtió de que los resultados reales podrían diferir sustancialmente de sus declaraciones prospectivas.