Los ingresos del T3 de Navios Partners aumentan un 24,5% al fortalecerse las tarifas de petroleros y graneleros

Navios Maritime Partners L.P. registró un beneficio significativamente mayor en el tercer trimestre, impulsado por el aumento de las tarifas de flete para buques graneleros y petroleros, que elevó los ingresos, mientras que la rentabilidad de los portacontenedores se mantuvo en gran medida estable. El armador diversificado también amplió su programa de nuevas construcciones y sumó fletes a largo plazo, elevando sus ingresos contratados a 5.000 millones de dólares hasta 2037.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron un 24,5% hasta alcanzar los 432,0 millones de dólares, frente a los 346,9 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El EBITDA se incrementó un 51,5% hasta los 293,9 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado avanzó un 40,2% hasta los 272,0 millones de dólares.

El beneficio neto más que se triplicó hasta situarse en 185,7 millones de dólares, o 6,42 dólares por participación ordinaria básica, en comparación con los 56,3 millones de dólares, o 1,90 dólares por participación, del mismo periodo del año anterior. El trimestre más reciente incluyó una ganancia de 21,9 millones de dólares procedente de la venta de buques. Excluyendo esa partida, el beneficio neto ajustado subió un 95,6% hasta los 163,7 millones de dólares desde los 83,7 millones de dólares.

Durante los primeros nueve meses de 2026, los ingresos aumentaron a 1.200 millones de dólares desde los 978,6 millones de dólares. El EBITDA ajustado alcanzó los 718,3 millones de dólares, frente a los 520,2 millones de dólares, mientras que el beneficio neto ajustado se elevó a 396,5 millones de dólares desde los 195,7 millones de dólares.

Los graneleros y petroleros impulsan las ganancias de las tarifas de flete

La tarifa equivalente de flete por tiempo (TCE) combinada aumentó a 30.371 dólares diarios en el tercer trimestre, frente a los 24.167 dólares de un año antes. La TCE para graneleros subió a 25.708 dólares desde 17.976 dólares, mientras que la TCE para petroleros avanzó a 36.183 dólares desde 26.238 dólares. La TCE de los portacontenedores se mantuvo casi sin cambios en 31.619 dólares, en comparación con los 31.832 dólares.

Los gastos operativos combinados aumentaron a 7.320 dólares diarios desde los 6.798 dólares. Navios Partners operó 150 buques activos durante el trimestre, frente a los 152 del año anterior, mientras que los días disponibles se mantuvieron en gran medida estables en 13.479.

La flota completa de la sociedad consta de 182 buques en los mercados de graneleros, portacontenedores y petroleros, incluyendo nuevas construcciones programadas para entrega. La flota tiene una edad media ponderada de 8,5 años y está integrada por 65 buques graneleros, 54 portacontenedores y 63 petroleros.

Los ingresos contratados alcanzan los 5.000 millones de dólares

Navios Partners registró 5.000 millones de dólares en ingresos contratados con vigencia hasta 2037, de los cuales 2.600 millones corresponden a portacontenedores, 2.100 millones a petroleros y 283 millones a buques graneleros.

Durante el tercer trimestre y el cuarto trimestre hasta el 26 de octubre, la empresa aseguró 735,1 millones de dólares en ingresos contratados. Dicho total incluyó 536,6 millones de dólares provenientes de ocho portacontenedores, 145,1 millones de dólares de cuatro petroleros y al menos 53,4 millones de dólares de dos buques graneleros, asumiendo la tarifa mínima para un Capesize de nueva construcción.

Para el cuarto trimestre de 2026, el 80% de los 13.685 días disponibles quedaron fijados a una tarifa neta media de 31.837 dólares por día. La empresa estimó que los ingresos contratados superarían los costes operativos en efectivo en 133,6 millones de dólares, excluyendo distribuciones, recompras de participaciones y gastos de capital.

Para 2027, el 56% de los 57.947 días disponibles se fijaron a una tarifa neta media de 29.605 dólares. Se proyectó que los ingresos contratados superaran los costes operativos en efectivo en 4,0 millones de dólares, dejando 25.220 días abiertos o vinculados a índices expuestos a las tarifas del mercado. La cobertura de flete varía sustancialmente según el segmento: el 98% de los días de portacontenedores, el 72% de los días de petroleros y el 13% de los días de graneleros quedaron fijados para 2027.

Inversión en flota y posición del balance

Navios Partners acordó adquirir siete buques de nueva construcción por 703,2 millones de dólares: cuatro portacontenedores de 10.100 TEU, un VLCC y dos petroleros de productos MR2. Se prevé que las entregas se realicen entre la segunda mitad de 2028 y el cuarto trimestre de 2029. La empresa también vendió un Capesize de 17 años de antigüedad por 30,8 millones de dólares.

Recientemente se entregaron dos buques de nueva construcción. Un petrolero MR2 fue fletado por unos cinco años a una tarifa diaria neta de 23.400 dólares, mientras que un portacontenedores de 7.900 TEU se fijó por unos cuatro años a 42.463 dólares diarios.

El efectivo y equivalentes de efectivo sumaban 508,4 millones de dólares al 30 de septiembre, por encima de los 413,5 millones de dólares a finales de 2025. Incluyendo 149 millones de dólares en facilidades de crédito renovable no dispuestas, la liquidez disponible se situó en 657 millones de dólares. El ratio préstamo-valor neto para la flota operativa fue del 23,1%, y la deuda neta como porcentaje de la capitalización contable disminuyó al 28,9% desde el 31,7% a fin de año.

La sociedad realizó amortizaciones voluntarias de deuda bancaria por 90 millones de dólares durante el trimestre, lo que dejó siete buques adicionales libres de deuda. La firma informó de 62 buques libres de deuda con un valor agregado de 2.400 millones de dólares. Del total de la deuda, el 44% devengaba tipo fijo y el 56% tipo variable, con un tipo de interés medio ponderado del 6,0% basándose en los tipos de mercado al 26 de octubre.

Navios Partners recompró 141.392 participaciones ordinarias por 12,0 millones de dólares durante el trimestre. Desde que comenzó el programa de recompra en el segundo trimestre de 2024, ha vuelto a comprar 2,0 millones de participaciones por 104,4 millones de dólares. El capital total devuelto en los 12 meses transcurridos hasta el tercer trimestre fue de 48 millones de dólares, de los cuales 6 millones de dólares correspondieron a distribuciones en efectivo.

Exposición al mercado y riesgos

El plan operativo de la dirección combina una cobertura de fletes a largo plazo con la exposición a los mercados al contado y vinculados a índices. Esa estructura aporta una visibilidad sustancial de los ingresos a corto plazo, especialmente en el caso de los portacontenedores, pero deja a la sociedad expuesta a las variaciones de las tarifas de los graneleros y petroleros.

La presentación identificó los conflictos geopolíticos, los aranceles, los cambios en los patrones comerciales y la incertidumbre en el comercio mundial como consideraciones clave. Otros riesgos incluyen interrupciones en las rutas de navegación, el cumplimiento de los fletadores, retrasos en la construcción y reparación de buques, disponibilidad de financiación, variaciones en los tipos de interés y de cambio, mayores costes operativos, requisitos regulatorios y volatilidad en las tarifas de flete de graneleros, portacontenedores y petroleros. La empresa también señaló que sus estimaciones de flujo de caja asumen un rendimiento operativo normal y pueden cambiar con la compra o venta de buques u otros factores.